2019年10月31日 星期四

沽出再買入金礦股


今早聯儲局宣佈降息後,金銀市場出現異動,先急跌,沒有如小弟預期中的上升,但不是完全沒有預計此情況,於是升行沽出早前買入之金礦股,希望能於更低位再買入。但沒多久,急速回升,似乎於1485至1487有強力支持,為免錯失良機,思前想後,還是覺得暫不會出現大幅調整,於是又於$28.29買回2000股金礦股,最終收市價$29.34。轉身有點笨茁,做法不完美,但可接受,不理想,要改善,哈哈!

2019年10月30日 星期三

是夜議息:市場普遍看好金價


今晚深夜(周四凌晨)美聯儲將有議息結果,對股市及金價將有影響。市場預計減息的機會已經去到九成以上,如無意外,應會減0.25%,這一兩星期,坊間分析普遍看好議息後的金價走向,不過亦有隱憂,《信報》習思廣提到,會後聲明可能會走鷹,暗示減息結束。若如是,就算減息刺激金價走高,也不要過份樂觀。

不過,小弟對金價短期後市還是樂觀,上周已下了第一注,因為近幾個月走勢幾乎完全吻合馬田預測。其中在6月24日的文章重《Gold Hit $1421》作出以上預測。

We still see three monthly Directional Changes for June, July, and August. This is warning that choppiness is inherent and it appears the summer trend will come to an end in September with October shaping up as a Panic Cycle followed by November turning point. 

看看下圖,的確,六七八月出現了走勢上的改變,然後於九月見頂下滑,跌到今天,調整底部出現於踏入十月之際,之後亦一如他說,十月走勢是「shaping up」。


那11月的「Turning Point」是怎樣呢?小弟認為有兩篇馬田預測要留意,第一篇是9月11日寫的《Gold Elected 3 Daily Bearish So Far》提到,沒有跌穿$1455,就會再挑戰阻力位,即是9月創下的$1557。

第二篇是7月4日寫的《What's Wrong with Silver》,提到買入白銀需要有一個月收高於$17.5,近日走勢都能保持此關鍵買入位以上。由於金銀關係性大,若白銀能於明晚每月收市保持於$17.5以上,將會是長期走勢上的突破,黄金前景也不會差到那裡去。$17.5又是如何計出來?可以參考下圖。那是白銀自2016年轉勢失敗後下滑再轉勢,與自2013年下跌浪形成的交叉點(紅星)。2018年金價未能收高於$1309這個以年計的長期走勢突破點,今年升幅有可能全部蒸發,再次收低於是$1309,延續低迷嗎?下回再分析。


2019年10月26日 星期六

金礦股指數


小弟投資黄金主力是實金,這兩三年才開始買金礦股,近日陸續收到有網友查詢。投資金礦股,香港的選擇有限,美國要精彩得多。不過先旨聲明,無論是買入個股,或金礦股基金,都要先知掘金是怎麼又一回事?小弟2011年曾論及,金礦個股隨時可以輸到「渣都冇」,因為掘金風險極高,從探採到提煉都需要很多資金,投資者要量力而為。

除了買個股,美國股市還有金礦股、銀礦股指數,像香港的紅籌股指數、公用股指數般,由許多金礦或銀礦公司組成,例如NYSE Arca Gold Miners Index,指數內包羅了許多大型上市金礦公司,如巴克里黄金Barrick Gold。另外還有專為小型金礦而成立的小型金礦股指數。

投資金礦股指數比買入個別金礦股,風險相對來說比較低,是不少國際投資者的選擇。投資方法亦很多,不少機構有發行投資這類礦股指數的ETF,例如VanEck Vectors Gold Miners EFT,買入每股ETF就等同買入NYSE Arca Gold Miners Index的金礦公司。投資方式還有很多,部份EFT是透過槓杆方式追蹤這類金礦、銀礦指數,以期權為主方式操作,擴大投資回報,有的更可以反向買跌,包括NUGT、JDST、JNUG等等。由於期權(於某段時間某個價格買入股票權利的合約)有行使期限,這類EFT波動較大,風險偏高,以下連結詳細解構了其中一隻槓杆金礦股ETF的操作,有興趣投資的不妨看看,了解當中的風險。

還有要注意,名義上投資金礦股指數ETF,只是將資金交予基金公司,委托他們投資相關金礦股指數上的金礦公司股票或相關期權,如果這類基金公司倒閉,投資會化為污有。雖然在現有美國監管機制下,機會不高,但投資前亦必需了解到這類基金公司發行的金礦股指數EFT的風險,尤其涉及槓杆操作。

2019年10月24日 星期四

金錢的對決



八十年代美蘇冷戰,戰場之一是太空競賽,雙方都投放了大量資金,結果社會主義計劃經濟的蘇聯不敵,失敗解體。政治的角力,於小弟眼中,離不開金錢對決。

走過連儂場,看到那麼多印刷精美的海報、單張,多區開放,鋪天蓋地,油墨、紙張,不知耗費多少?看到製作專業的榮光歸香港,不知又花了多少人力物力?還有何議員後來製作的另一版本,也是十分專業。各自背後有金主嗎?

金主問題,一點也不重要,無論雙方背後何方神聖,是兩三個人抑或很多人?有否外國勢力支持?都不重要,關鍵是雙方都為這場角力鬥爭付出了無數資源(包括金錢或人力物力),故此誰勝誰負,最終也會由金錢力量強弱而決定。無論金錢來源是那兒,都不會無窮無盡,總會走向乾涸。

$27.33買入金礦股


金價未如小弟早前預計般下行,反而有頗大支持力度,近日銀價基本已突破下滑通道,順勢而行,昨晚首注買入金礦股。銀價值得留意,月收市能否保持於$17.5以上,根據馬田分析,是買入指標。金銀關連性大,如果銀價能夠保持$17.5以上,金亦可吸納。

2019年10月22日 星期二

金銀中期預測:看$17.5關鍵阻力位


昨晚銀價開市早段一度高開,突破了下行通道,令小弟一度心動想入市短炒(最後決定不入),不過最後高開低收,只微升丁點兒,金價更倒跌收場。整個十月份至今,銀價都在$17.5上下徘徊,正好與馬田七月份分析吻合,當時他對金銀作出了一個中期指路:

The main buy point in silver requires a monthly closing above the 1750 level. This is also why our timing models are showing so many directional changes in gold into mid-2020. The failure of silver to goin gold warns that all is not well just yet. 

喚言久,月收能否高於$17.5是一個重要買入指標。要留意的是,隨着日子推前,要麼是順下行通道下滑,月收便很大機會低於$17.5,要麼繼續徘徊$17.5上下,也會突破下滑通道。另一種情況是沿通道下行,月收才一下子急升,於10月31日聯儲局議息後突破$17.5。未來7個交易日,結果會將會揭盅。

2019年10月21日 星期一

消耗戰的訣擇



大家是否為香港的亂局憂心仲仲呢?何時完結?如何解決?這是很多人心中的兩大迷團。不要悲觀!政治鬥爭必需一點時間解決,況且這次是中國共產黨、港府,與反對派陣形的最後鬥爭(2014年佔中只是預演),時間又怎會短,我估計可能最少要九個月時間,延後影響更將長達數年。

經過120多天的發展,看到一個事實是,運動影響的層面愈來愈廣泛,交通、運輸、教育、銀行、醫療、教會、零售⋯⋯各各方面,環環相扣,無遠弗屆。亦即是中國政府對香港一直掛在嘴邊的告戒,香港亂局會由所有香港人共同承擔,以前你或者不知會如何由這麼多人承擔,現在應該知道了。

再亂下去,可以有許多各各方面的推演。部份學校的部份學生天天在搞革命,手拉手,唱榮光,但公開考試又會繼續,因為不是所有學校都熱衷政治,小弟女兒那間中學就很平靜,來自市場的壓力就會朝熱衷政治的學校壓過去,或許考試成績倒退,收生不足。

公立醫院是其中一個反政府基地,私家醫院則未聞有相關活動,但外國來港求醫人數減少,醫院收入減少可能導致裁員,流出的人手可能由進入公共醫院,公立醫生護士升級到私立醫院的流動亦停止。

地產商、商業機構的收入減了,可能減少對各資助機構單位的資助,包括學校、慈善組織、環保組織等等,如此又會更依賴政府資助。連帶各大媒體的廣告收益也會減少了,記者行業可能裁員,降低採訪衝突場面人數。早前立場新聞、傳真社等黄絲媒體都籌款維持營運,各行各業收入減少,失業上升,又會拉低樓價,如此又會動搖很多擁有物業社會精英的利益。

隨着衝突升級,政府又是一個整體,由各部門構成,示威者怒火便會慢慢由林鄭擴大到整個政府,近日陸續已經有地區政府機構被壞。再進一步,經濟轉差,政府收入減少,可能導致裁減人手,或停止加薪,甚至公務員減薪。那些吃政府飯反政府的公營機構,如港台,也可能受影響。近日更傳港府未來可能面對巨大赤字,未來公務員加薪必會受影響。

小弟不久前曾寫過一篇談香港利益集團分佈的文章,那些組織那些人士為何要在香港積極投入政治呢?利之所在也!因為香港帶給他們龐大利益。有利益,才需要維護,沒有則不必。利聚人聚,利散人散。例如最近看陶傑文章,已經把示威者稱為暴徒,如此「沒有暴徒,只有暴政」已經說不過去了。另一位反對派文宣區家麟則撰文叫武力要留底線,要打一場持久民心戰。喚言之,他認為過份武力可能失掉民心。改口風很可能因為運動對經濟的破壞已經影響他們的利益。

利聚人聚,利散人散。當香港帶來的利益不斷萎縮,由各式各樣團體、個人、組織、階層等等所構成的龐大利益網絡亦會因為內部的利益爭奪而分崩折離,除非他們有能力瓦解政權,奪得統治。但經過這麼多天,沒有一個政府機關被佔領,沒有一個官員落台,政權被瓦解的可能性變得愈來愈低。

經濟持續下滑的過程,亦是瓦解香港故有社會結構的手段。小弟不知這是否中央的計劃,抑或本身並沒有這種計劃,只是順水推舟行事。但從面對亂局,解放軍遲遲未出,面對挑戰國家主權行為,沒有巨大反擊,可能性絕對不少。若是,這種瓦解手段誓將以龐大的經濟利益作為代價。各位網友要有心理準備,亂局還會持續。

央行被坑


加泰羅斯呢亞的獨立運動示威持續,融入西班牙數百年,為何此時會爆發獨立運動?稅務不公也!根據這篇分析,原來2008年金融海嘯有關,經濟衰退加深了中央政府財政負擔,加泰地區上繳稅款不斷增加,相反首都馬德里則減稅,2017年更在加泰極力反對下,加徵含糖飲料稅,引發不滿。稅務不公令加泰與馬德里的稅收差距擴大至134倍。

馬田在一篇文章中分析,歐美央行已經被坑,一方面他們購買了大量政府債券,必需維持低利率,否則政府為了還債,赤字會膨脹,形成政治危機。同時決策者以為低利率有助推動借貸,拉動經濟,卻無視政府持續提高稅收,抵消了低息的作用,他們害怕高息會引致經濟崩潰,只能任由這種情況繼續延續,直至危機再次爆發。

這種狀況會引致甚麼後果?最大可能(應該是極大可能)引致通脹,小弟一早已提及此點,馬田亦然,另一位是全球最大避險基集團Bridgewater Associate創辦人Ray Dalio,他在多篇訪中提及此點,並形容情況極似1935-1945大蕭條後情況,並建議投資黄金。

2019年10月19日 星期六

自己煽動了自己




執筆時,英國國會剛剛通過修正法案,要求延遲脫歐,首相約翰遜與歐盟達成的新脫歐協議再度受阻,除此,蘇格蘭、北愛爾蘭亦聲言反對新方案。修改案通過後,大批反對脫歐的英國民眾走上街頭抗議脫歐。很明顯,無論甚麼方案,他們都會反對,因為他們歸根到底想留歐,就是這麼簡單。示威者下一步會做甚麼?脫歐大限還有兩星期就到,會發生何事?全球勿切留意。與此同時,西班牙加泰羅尼亞的示威愈趨暴力,歐洲局勢愈來愈不穩。

歷史的發展,往往令人難以預測,脫歐問題某程度上源自歐洲難民問題,而恰好這個問題又很大程度上由敘利亞內戰引發,內戰的由來又是由歐美支持敘利亞反對派而觸發。歐美的領袖一次又一次的犯錯,令歐洲步向分裂與危機。誰會想歐洲在香港問題的立場,主流媒體及網媒的宣揚,令社會運動的模式也傳開了,為蝴蝶效應作了最佳演譯。撇開政見,前特首梁振英頗有先見之明,9月4日已在FB作出預測,西方國家會被他們香港的立場反咬。

2019年10月18日 星期五

從香港到加泰


很明顯,西班牙加泰羅尾亞地區的獨立運動受了香港的影響,從和理非走向暴力。政治思潮會通過媒體傳播,在資訊發達,人人一部手機的世代,傳播會更廣泛。

歐盟、德國、法國、英國等,處於非常尷尬的處境。作為歐盟重要成員大國,西班牙政府像中國政府一樣,堅決反對反裂勢力,更何況加泰是西班牙經濟重鎮,一如加州之於美國。再看看上面地區,歐洲地區多次都有分離主義。歐盟對香港反送中的支持,令加泰獨立運動昇華,很大機會加深西班牙政府與歐盟的決裂,如果事件繼續並擴大,更可能引發更多地區的分離主義升温。

政治領袖及他們的主流媒體思維落後於時代,再一次「犯錯」,引狼(香港反送中運動)入室。這種以破壞經濟成果及建設為手段向政府施壓的社運方式,最直接導致的結果是經濟衰退,資金撤走,香港是好例子。美國市場將會受惠於這些社會衝突。加泰之後,或者會到北愛,他們已提出反對英國與歐盟訂立的新脫歐方案。

時代總是有一些相似與巧合,1989年中國六月風波,中國沒有解體,卻促成了東歐共產國家解體。2019年香港的反送中風波看來有着相同軌跡。

金銀走勢分析




昨晚金銀價格都上升了,但明顯反彈乏力。從技術走勢看,銀價更能清礎看到,已經反彈到重要阻力位,如果沒有突破下降通道,將會出現第三浪下滑。

分界線是本月底10月30日聯儲局議息。減息之聲已經高唱入雲,美國總統特朗普,國家經濟委員會主任庫德洛,坊間部份分析亦認為月底會再減息。如果美國如期減息,相信對金價會有一定支持。

不過我們亦要留意,近兩個月的金價上漲主要得力於銀行短期借貸危機,早前小弟亦有提及,由於信貸緊張,觸發聯儲局再度入市購買短債,其實已經等同再度啟動QE,至少到2020年第二季度之前,每月最少購買600億美債。信貸緊張舒緩,令金價亦從高位回軟。

從銀價走勢,未來一周會是關鍵,走勢上可能出現兩種形態,如果未來一周金銀大幅下滑,有機會於減息後見底,返回長期上升軌。亦有一種可能,真正的調整見底會於息口議定後出現,想搏這次機會的,策略上,宜分注買入。

2019年10月15日 星期二

$103.9買入UDOW


昨晚再度入市,作中長期投資。看整體形勢,美股即將進入新階段。就算回調下滑,幅度亦有限,故昨晚再入市。平均價$99.8

2019年10月13日 星期日

金價展望:或者於$1430左右見底



上周五金價出現向下調整,一度低見$1475。可能是第三波調整下跌的開始,但其後回穩,收於$1488,銀價沒有跟隨下挫,反而微升,反映這次下跌未必是真正的第三波下跌,接下或有小反彈。不過小弟認為這種反彈並搏不過,幅度未必很大,不如安心等調整見底。

八月初至今三個多月,金價於$1470-$1550區上落多回,始㚵衝不到新階段,亦沒有到達馬定下的階段性目標$1589,反映金價仍然需要時間整固。今周投資界老手畢老林於《信報》撰文分析金價走勢,亦有提到此點,這個區間正是當年很多人入市區域,後來金價步入小熊市,此區累積很多蟹貨,要衝破當然需要時間消化。雖然金價需時整固,不過畢老林中長期樂觀,並建議趁回調加碼下注,小弟非常認同。

多個網友問小弟,這次將回調到甚麼位。經歷近日走勢後,可以看看上圖,整個調整似乎正以一浪低於一浪格局向下走,如果以十月底聯儲局議息為分界線,有機會於$1430左右見底。為何要以議息為界?看看畢老林的分析,主因是聯儲局對經濟狀況掌握不足,誤判了形勢,令市場對減息前境變得不再樂觀,挫了金價銳氣。但這種情況可能於十月底息議改變過來,喚言之,畢老林落注月底減息。這有機會成為金價見底回升的拐點。

2019年10月11日 星期五

敘利亞最新戰局:土耳其進軍庫爾德


上圖是敘利亞最新形勢分佈。源自2011年的茉莉花革命將這個國家分裂成多塊。10月9日美國特朗普宣佈從敘撤軍,土耳其立即進軍庫爾德人控制區。

形勢可能對敘利亞政府有利,統一全國可期。從整場戰事看,敘利亞政府一直保持與庫爾德和平,雙方沒有衝突,各取所需,庫爾德主力進攻伊斯蘭國,敘政府則進攻反對派及伊斯蘭國。伊斯蘭國被消滅後,庫爾德受土耳其攻擊,夾在土耳其與敘利亞中間,如果敘政府從後進攻,形成兩面夾擊,九死一生,庫爾德只可以二選一,靠隴其中一方。對土耳其來說,最忌是庫爾德獨立成國,影響土國庫爾德族叛變。庫爾德要求得生存空間,獨立之路甚難,變回敘利亞一個高度自治的省份可能是最好解決方案,土耳其亦樂見這種發展。

但庫爾德人內部願意接受這種妥協嗎?暫難斷定!不過戰事對中東形勢肯定會影響,不安局勢會影響油價波動。

2019年10月10日 星期四

$14.92買入UCO


我們即將由通縮期轉入通脹期,石油有價,去前買入UCO無功而還,昨晚再接再勵,以$14.92買入少量,現在價位,相信進可攻退可守。

2019年10月5日 星期六

香港聯匯可能解體


謝Stable兄提問!香港亂局未止,除了經濟、民生,亦很可能影響幣制。馬田出了文章分析,預測11月及明年1月可能出現變數,有機會解體或調整掛鈎價。無論是解體或調整,肯定是貶值機會大,馬田認為按技術分析,有機貶到7.89-7.97港元兌1美元之間。而10月及12月是最出現重大局勢轉變,轉變日分別是10月7日、11月4日、11月18日及12月2日的那星期,大家勿切留意。

解體原因,很簡單,當局勢進一步惡化,資金撤離,中外資金自然要將港幣沽出,兌成本幣。恐慌一到,市民為自保,亦會沽出部份港元,外國大鱷聞到血腥味,亦會加入沽空,政府便得拋售更多美元去維持聯匯,不夠美元,那就按概定機制下調掛鈎價囉。

若港元貶值,由於香港很多商品,尤其食物,都是從外國進口,物價會一兩日就升高許多。一般小市民可以如何應對?短線的確可以買美金保持購買力,長期線首推黄金或白銀。大家將看到金鋪大排長龍兼逼爆的場面。另一方面,香港會有自己港金價格(若港元完全自由浮動)。

若果港元貶值,會帶來甚麼資產價格變動?物業、租金,跌硬,因為當貨幣兌鈎貶值,甚或調低掛鈎價,政府很大機會要透過加息維持港元信心,鼓勵人們將港元泊在銀行,降低沽壓。打工仔薪金會隨通脹上升而上升,較不幸一群是公務員及退休人士,前者加薪機制較繁覆,後者薪金已經固定。

2019年10月4日 星期五

$95.7買入UDOW


坐言起行,今晚就買入第一注!不必心急,小弟相信十月至十一月還會有機會,只是小弟心急罷了。哈哈!

第五個False Move嗎?



今年六月馬田出過一篇文章講股市爆升前的False Move,當時小弟亦有撰文論及。不經不覺又過了三個多月。結果,第四個false Move很可能已經於八九月間出現了。那麼10月是否正在創造第五個呢?

不知道!歷史有時會重復,亦有時不會重復。但有一點可以肯定,大跌機會不高了,我們正朝一個新階段進發,小弟相信可能這兩個月會出現一點波動,上上落落,若有意把握美股牛市,可以分階段逢低吸納。如果你有做淡買跌,應當小心。

2019年10月2日 星期三

$29.73沽出金礦股


金價於1460左右反彈,技術看,差不到到位,有機展開第三波下調,另一可能是再挑戰高位,才再調整,因為hold住了我1455的位,但小心為上,決定今晚沽出,三日短炒一轉,微利,哈哈!

馬田最近道指分析



道指近期表現呆滯,馬田9月26日出了新分析。道指歷史高位是7月15日,許多分析明言的崩塌大跌再一次沒有出現。現在的搖擺不定主要由中美貿易戰、銀行隔夜利率緊張造成的流動問題導致。這個流動危機反映世界正進入一個由政治不確定性引起的大波動,包括英國脫歐、通烏門、中美貿戰等。

為何世區會對美股構成影響,因為現今七成美元是在美國以外地區流動,美債一樣,美國境外持有不少。這意味聯儲局對利率已失去完全的控制,所以出現隔夜利率緊張。

10月及11月將有數個指導性改變出現,一直至4月,大改變將會是2020年1月的ECM改變。看不到有大跌可能,10月至11月及2020年1月將會是相反的形勢。如果9月月收低於26905,意味十月會重試支持位。小弟以為,9月收高26905,故此十月就算下跌亦未必跌很低。

可能是第二反彈浪


昨晚金價出現較明顯反彈,最高見$1486左右,隨後下滑,小弟先前所入的金礦股亦由最高反彈近9%,回落至2.5%。不過相信這個反彈浪未完,一如小弟先前繪的技術走勢圖,1460有較大支持。彈到其至位?觀圖的幅度不會很高,最盡去到1500左右吧,之後大機會展開第三波下跌浪。 

2019年10月1日 星期二

$27.78買入金礦股



技術上金價到了二浪反彈位,故今晚以$27.78美元買入金礦股搏二浪反彈。不排除有三浪下跌,到時再思考買入策略。有跟買的網友,祝賺多啲。