道指全周跌近三千點 $53.71盡沽SDOW

經過動盪的一星期，美股道指於五日內大跌2993點(由星期一開市至星期五收市計算)，小弟亦於周五晚沽出最後一批做淡美股的SDOW，沽出價$53.71(買入價$36)。回顧由1月17日開始做淡美股，這一役收獲頗豐，但感意外的是回落這麼多，途中竟沒有一個似樣的有力反彈，令沽出的部署上有點措守不及。

這一役再次證明馬田的ECM模式具有相當的參考價值，雖然1月18日ECM拐點後並未立即出現大調整，往後更於2月12創出新高，小弟更有心理準備道指會挑戰三萬點，準備捱價，但最終卻出現急劇的轉變。根據維基資料，新冠肺炎從中國傳出世界正是發生於1月13那個星期，先中招的泰國及日本。而這次大跌市雖然馬田認為跟疫症關係不大，是國際資金害怕桑德斯暫時勝出總統初選。但無論如何，市場的廣泛解讀令我們無法將疫症完全排除於大跌市的因由，因為小弟相信總有人因此而拋售股票。日子與ECM拐點的吻合，實在教人驚奇。

月線走勢收市計，1月仍然是道指的最高月份。從最上圖可見，交易量而言，見底訊號頗為明顯，快將有反彈。另一方面，周五收市計，並未跌穿馬田預測25330，進一步下跌的動力可能已消失。其實只要有點投資經驗，看到這種急速而大幅度的大跌，定會知反彈即將出現。另外，以開市價計算，周五實際是上升的，開市位是25270，收市是25409。能承受高風險的投資網友可於此位「接飛刀」(做好)，值搏率頗高，機會難得。安全為上，可以等待高位再做淡。阻力位是27500及28169，另外還有基本上升軌構成的下行阻力亦不容忽視，切記留意這三大阻力位。

今個美國選舉年，兩派權鬥激烈，這回大跌市期間就出現特普朗與美國疾控中心就疫情的爭駁。受政治影響，未來大市可能很波動，亦增加了測市的難度。

美股再重挫近1200點 沒反彈不合理

相信大家都知道了！美股昨晚再度重挫，下跌了1200點，如此短時間內的崩塌，相信超出了許多人預期，包括小弟。太不合理了，小弟昨晚決定局部再止賺，以$47.25沽出1000股SDOW(買入價$36)，若今晚再挫，會沽清此股。

走勢上，道指己跌入2009年升上來的基本升軌。今晚是2月最後一個交易日，如果今晚不收高於約26674以上，基本跌入基本上升軌。根據馬田先前分析，如果今個月月收低於25300，很大機會落到21000-23000區間，喚言之，今晚是關鍵。

這次大跌市最不合理地方是至今未有一個明顯反彈，就算1929年世紀跌市，也有反彈。小弟相信所有跌市都走不出這種規律，市場不會一面倒的看好，或一面地看淡。那你一定會問一個問題：如果今晚低於25300收市，下周追不追沽？要留意馬田是月收市看走勢，三月底下滑到23000以下，他的預測就達成了，至於中間如何上落，那是短期走勢問題。

不合理會糾正，正如2020年1月17日高位後沒有顯著調整，形成偏離，現在也糾正回來。故小弟相信反彈快到，而且會既猛且速，看看下圖，從交易量看，目前已具備反彈條件，當然這是一個粗略估計。論機會率，買上比買落安全。亦可安全為上，等反彈出現，再於高位做淡，如上篇所指，兩個阻力位可參考，分別是27500左右及28169。

有粉絲問馬田近況，他亦未有心理準備回答，但提到一點，他想找資料證明有人想透過跌市，於今年大選中責難特朗普的經濟復甦之希望。言下之意，暗示這是一個政治市。看來，一場發自中國的疫症已經變成美國政爭權鬥的工具。近日特朗普與美國疾控中心就疫情發佈問題爭駁不斷，侵侵認為對方誇大疫情嚇退了投資者，但中心反駁，美國社區爆發是遲早問題。另一方面，市場已盛傳聯儲局面對很大的減息壓力。

全球主流媒體對發自中國疫症的大事宣揚，雖是對中國勢力的一種責難及反抗，但同時變成對普普選情的不利因素。侵侵於此事上與中國共同抗疫，或者是化解方法之一。剛好今天，港府高調地拘捕多名反對派領袖，當中關係實在耐人尋味。

兩日重挫1900點 道指反彈部署分析

昨夜美股再重挫，大跌八百多點，兩日累計跌約1900點，小弟亦於昨晚沽出部份做淡道指的SDOW，獲利不錯，小弟均價$36買入。後市如何，相信很多人想知。

經過兩日大跌，基本上，雙頂頸線及反回基本升軌下壓線都已經雙雙跌破。餘下是基本升軌的上行線未破，精算出來大約是26770，如果再破，最低可見23000點左右。

純粹個人預測，應該反彈在即，無論交易量或下跌幅度計，都似將有反彈。問題是反彈到多少點？兩個阻力位要留意，第一是27569點，即是反回基本升軌下壓線構成的阻力位。第二是雙頂頸線28169點構成阻力位，此位同時是1月17日高位建構出來的下行壓力線的交匯點。開大還是開細？小弟覺得機會均等，這回真的是買大細了。如果想再做淡，可分兩次於此兩個位下注。另外，今周五同時是月收，馬田早前分析，月收於28415以下可確定調整，大家亦可留意此位作部署。

有沒有可能重反牛市並再新高呢？不要忘記短勢脫離不了大方向。大方向是道指已連升11個年頭，並且於1月及2月均創出歷史新高，來一次更長時間的調整，合理。正如小弟早前文章說，偏離基本升斬愈遠只會帶來更大更凶的「修正」。而且不要忘記1月17日高位下壓線之上還有一條2月12日高位下壓線。故此經過反彈後，道指頗大機會跌更深，返回基本升軌及延續2009年建構出來的牛市。

馬田將這次跌市與民主黨總統代表選戰拉上關係，認為桑德斯的社會主義形象嚇退了國際資金，令這次跌市增添了政治味道。小弟則認為更要考慮到特朗普連任之路，多年來選舉年股市向好的多，有助連任。但繼通俄門後，通烏門引發的彈劾案再度胎死腹中，權鬥者會否就此放棄？會否創造一個反歷史的跌市去阻擋侵侵連接之路呢？

道指重挫千點 28319以上成蟹貨區

昨晚環球股市重挫，美股道指下跌1031點，直挫至2020年1月17日頂位構成的下行線以下收市。喚言之由2019年12月約28319點買上來的好友，如果沒有於頂部沽貨，經昨晚一役，全部被套。

昨晚同時跌穿雙頂形成的頸線28169點，形成一個巨大裂口，如果後市回升受阻於此位而升不破，估計或有更有跌幅出現。昨晚實在跌過龍，今晚或有少許回升，但要留意，2020年1月17日頂位構成的下行線已成阻力線，今晚收市最好收高於下行線上方才能初步穩住弱勢，否則後市看淡，精算後，點數約為28240。

金價大升 實金及金股皆可沽 待低位買回

上圖是根據馬田的圖畫出來。金價近日大升，屢破高位。馬田連出了兩文分析，大意目前已升過龍，很大機會回落，如果今晚升高於1670，基本上，買了黄金相關股票的可止賺離場，待今個星期月結，如果高於1615，可於下周再進場買升。否則有機會調整。

根據再次前分析，金價有機於4月見短期小頂，五六月間將有大變出現，各位睇路。有網友問小弟，如果買了實金，可否暫沽？小弟認為以近期金市升勢：可以。但不宜全沽，可沽部份。實金而言，小弟極少叫人沽貨，這次例外，因為明顯看到升過龍，在整個升市中，銀價完全落後，也反映不是一次真突破，有機會再整固。而且與小弟早前預測$1670的小頂亦已經達標。

看月尾有否高於1615，如果高過，買回，否則可再等下個低位。以今天升幅，就算1620買回，每安士也有近60美元進賬。當然，如果買不多，可不必理會，繼續擁抱黄金。始終實金有機會有價冇貨，有錢也買不到，沽了想低位買，沒貨，根本沒有意思。

道指期貨大跌

執筆時，美股道指期貨大跌785點，對小弟等短期淡友算是遲來春天。看來，2月的月收市大有機會比1月更底，喚言之1月仍然是道指的歷史高位。道指最高建立的斜線壓下了，正壓向1月17日建立的下行線，再進一步壓向「反回基本升軌下壓線」以下，有投資美股的要勿切留意。(28500及27755是之前粗略估算，可以不理。)

經小弟進一步精算，今晚的支持位在大約28319，周二支持位在28279。如果兩個皆穿，再直破28169的雙頂頸線，雙頂格局形成，整個模式反轉(長期升變長期跌)。將會很大機會下試27500，預料此位有明顯反彈。

$15.8再入UCO

資金回籠，今晚再以$15.8買入830股UCO，連昨晚所買，合共1000股。

馬田新分析：美股調整不如預期 可做成嚴重後果

1月18日美股由高位調整了1208點，之後就回升至今了。後市如何？馬田出了分析：我一直警告預期2021/2022年間會出現貨幣危機。1月18日ECM拐點在很多方面都有重要發展。在美股出現了一個短暫而急回的下跌。我已多次說過，我個人的意見從來不是一種預測，這正是Socrates要做的事。我希望看到一個下滑，然後是一個SlingShot(閃崩)，但結果只是吸引資金入場並推高指數的追逐。

大主軸是美元上升。其他一切(貨幣)都下跌之中，新冠肺炎的炒作導致美國以外地方出現嚴重的經濟下滑，進一步導致對美元的追逐，像大家面對黑死病(鼠疫)的級數。

不過，二月將是很多市場的關鍵焦點，包括納指及黄金。指標性轉變將關連到三月及第二季表現。黄金的阻力位在1617，二月需要收高於此價才有進一步上升的可能。當升到1615.9，很多人已高呼金價會繼續前進。在我們的系統模式中，1617至1675及1700至1750都有一個大裂口的阻力位。

黄金正與美元一同上升，我已說過很多次，當美國以外的經濟深陷危機，將會看到黄金、股票及美元一同上升。這反映的是日本、歐美負利率引發的資金追逐。

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觀乎馬田觀點，1月18日後美股的20%調整是落空了，有做淡的網友要留意小弟上篇提到的重要價位。包括今個月美有否收高於29373.62，根據個人情況作適當部署。

不過文中只是事實的陳述，沒有對美股前景看法。剛剛他撰文《Gold in Currencies and Cryptocurrencies》作出了補充，看法跟小弟一致。美股1月17日後的短暫下跌後急回並再創新高，只是一種「偏離」，就像2011年的金市，意味後市有機會出現更大真調整。其中有一句表明了這種看法。

It would have been nice to see a pull-back that would have created a fake sell-off in the share market etc， but this is shaping up to be something much more serious. 

他認為1月17日後的急跌再回升(Pull-Back)做成股市上一種拋售(Fake sell-off)的假象，不過這會令之後的轉勢向好形成一些更嚴重後果。這可能會影到政治，因為之後他緊接提到美國政治的陰謀詭計，桑德斯在代表民主黨出選的投票中領先，而拜登跌入絕望。

另外要留意金價，目前正在挑戰2013年二三月間的重大下跌裂口，即是馬田說的1617至1675區間。上升到這些位會出現很多被困多年的沽盤湧現，走向要看市場對後市的看法。重要的轉變點將在五月/六月發生，很清楚地，這將會是一個環球貨幣危機導致資金湧向美元的恐荒。

$15.3買入石油UCO

去年十月初，小弟以$14.92買入了做好石油的UCO，1個月後以$18.15沽出。受肺炎疫症影響，近期這股落到五年來低位(上圖紅線)，直至這兩晚微升少許。昨晚小弟決定再買入，買入價為$15.3，但買不多，等資金回籠會再加碼。觀乎此股過去五年走勢，目前價位應屬於一個低位。預期未來步入大通脹年代，應是進可攻退可守之不錯選擇。

大單邊減磅

由於美股之中，目前所買全數與美股上升做反向操作，而美股走勢還存在上升可能性，故小弟昨晚決定減磅，沽出部份NUGT及全數USLV，平手離場，待有機會再入。

後補上周馬田分析

後補

不好意思，上篇文章提到，馬田認為道指今個月要收高於29373.62才能延續升勢。除此外，他亦提到，上週道指必需收高於30646.57點，升勢才能持續。納指則需要週收於10063.28才能續繼上，月收則要高於945143。這不是馬田推翻自己先前分析，而是道指升勢已偏離牛市下ECM拐點應有的調整，偏離亦會偏離的軌道，可以作出分析。

美股再部署 / 待高位再做淡

美股道指昨晚收市，高於1月17日做出的29348收市價。短線而言，打破了1月17日的歷史高位，偏離了小弟先前預計。初步亦偏離了馬田ECM理論2020年1月18日將是美股暫時頂部的預測，暫時的調整亦不如他預計的20%的多。馬田的預測及ECM模式失效嗎？沒有！如小弟上一篇所說，ECM模式是協助我們面對不同狀況該如何部署，不是告訴你到了那個拐點資產一定會升或跌，而是告訴你升跌背後帶出的義意。

往後發展會如何？小弟去年12月14日另一篇文章已有提及馬田的另一種見解。大意是如果整個上升跨越1月18日，便有機會挑戰30000點，1月17日後的小調整(29373滑至最低28169)只下調了4%，稱不上一次似樣調整，故小弟認為挑戰30000點機會是高的。

美股進入新階段嗎？將會爆升上去嗎？抑或只是短期虛火？何時再出現調整？如何部署？以上相信是一眾像小弟的短線淡友關注的問題。先看看下圖，道指週線走勢，明顯地於2019年第四季出現突破點，穿越2018年建立的上升軌道，一直維持至今都沒有回落到上升軌。

不過，將上圖拉遠一圖，放大一點看，可以看到一幅更宏觀的長期走勢，讓我們更清楚知道現在發生甚麼事。所謂2018年建立的上升軌其實是一條「下壓修正線」，修正2017年年尾超買高位，如果順着這條線一直發展，大約於2021年頭會與2009年金融海嘯股災後復活的牛市上升軌(由兩條紅色線構成)匯合，再一次返回這條長期上升軌，延續牛市運行。

可惜事情並不如此發展，2019年10月道指突破了這條修正下壓線，一直至2020年1月及2月更屢創新高。或者你會問，難道不可是美股進入新階段，出現突破嗎？為何此時創新高就有機會大調整？這就要結合馬田的ECM信心模式去理解了。看看下圖，2015.75至2020.05是一個私人信心的下滑周期，故作為私人資產的股票於拐點(私人信心低點)卻創出一個歷史高位，就是偏離牛市運行的「背馳」。根 據馬田ECM信心模式，調整並返會基礎上升軌(紅線通道)乃 必然。

調整並返回「正軌」是對於牛市運 行最健 康的發展。若應跌不跌，反創新高，有時甚至變 成牛市敗局。需等待另外建構新 的基 礎上升軌。2011.45的金價就是一個好例子，承接上一篇貼文，金價(同為私人資產)於拐點卻立於高位，結果三個月後升加劇，結果建構自2008的牛市上升軌道變成了敗局(即是2013年大調整至跌 出整條升 軌)，直至2016年才重新建立一條上升軌道(見下圖)。

明白了這幅長期走勢地圖，小弟有幾點策略建議。首先，做淡有得守，高位不會維持以年計的時間，看看下圖，交易量於2020年1月已明顯大幅萎縮，與市況並不配合。其次，1月17日的高位29373.62已觸及發展自2017年升軌的頂部，需 要有 進一步的大升，才能確認再次進入升市新階段(其實即是偏離基礎升軌的新階段)。感謝網友傳來馬田付費高階分析，2020年2月的月收市必需高於29373.62才能作 為新階段的訊號，否則會打道回府，跌回通道較下方位置。不過，此時作為淡友是心理困難期，若能於未來一兩星 期平手沽出部份做淡股票，待高位再做淡，可以是一種策略。不過， 就 算決定一動不如一靜， 繼續守，道指進一步急升 到新階段並且持續長時間的機會應該不高。

美股三大指數創新高 / 做淡部署分析

昨晚美股三大指數都創出新高，馬田1月17日美股見頂的預測失準了嗎？做淡美股要如何部署？等我們温故知新，重温2011年ECM重要拐點2011.45(2011年6月13日)，或許可作參考。

當年市場的焦點落在黄金身上，就像今日落在美股身上一樣。2011年11月金價創出$1900的歷史新高，教許多黄金投資者，包括小弟，雀躍不已，卻忽視了隱藏危機。當時小弟還未深入了解馬田的分析。事實上，2011年6月他還在坐監，分析都是人手畫圖打字發表，他個人網頁仍未成立，我們無法像今日這樣緊貼追蹤。

後來小弟深入了解，開發現ECM信心模式分析的精確。對於2011年金價預測，馬田早於2009年文章已有提及，其中在《Gold $5000》結尾粗略做了一個總結：「Technical support will be at the $800 level for 2010. Holding this will keep the bullish in place. We should see a temporary high in 2010-2011 with a retest of support perhaps into 2012-2013 with a rally into 2016. 」

為何馬田於2009年會作出這樣一個預測呢？因為他預期如果黄金牛市是持續，那麼根據ECM模式於2011年6月13日應該出現一個低位，才有利整個黄金牛市的發展。低位又指是甚麼位呢？太空泛了吧！他在2011年3月寫了一篇《How and When》中有處提到。

一：「The two patterns are either we sta in the Primary Channel for right now and test the support at the 1150 or 1250 level at worst， or we blast out the top of this main channel， fall back to find it providing support， and then we will be on our way to at least $5000 and may be $12000 by 2015/16. 」

二：「The market is the only thing that is simply never wrong. For the bull market ahead in gold， a simple pause is NECESSARY. This is how bull markets are sustained. If we see gold rally blasting to new highs passing $1500， we are in trouble. This would be a serious development warning that we are now completing a Phase Transition that could then lead to a low 2015.75 and the rally thereafter. 」

第二段尤其精彩，簡直將金價往後幾年發展精準地描述出來。其後發展如何呢？2011年6月13日金價收市報$1514， 最高見$1532，並未下試2007-2008年發展出來的基本上升軌道(Primary Channel)。喚言之，金市陷入他說的Trouble，沒有出現在他眼中牛市「必要」的整固及休息。若然根據他這項分析於2011年7月沽金退市，你會錯過了往後三個月急升至1900的發展，但同時避開了2011-2015年的大調整。

回看今日美股發展，同樣出現了這樣情況，三大指數都偏離了ECM拐點(2020年1月18日)應有的「下跌」或低位，反而升出歷史高位。知道如何部處吧！美股的調整是遲早的事，不會很遠，如果短時間內出現調整，做淡或沽空了當然會獲利。不過亦有一種可能，三大指數如2011年的金價，於拐點後三四個月內繼續偏離ECM模式，再闖高峰。歷史不一定會重複，2020的美股未必一定是2011年黄金的翻版，但亦有機會是。部署上，可以週線上1月17日那星期的歷史收市高位29348為準，往後如果有任何一個星期收市高於此位，偏離ECM模式的可能就會加大，可考慮暫且離場，等待高位再做淡，短暫損失，將來很多機會賺回來。但小弟認為有本錢的，守下去，輸的機會亦不高。根據自身情況決定吧！

謹記：ECM信心模式不是要告訴你市場將發生甚麼事？而是要告訴你當特定日子來到，無論是熊市或牛市，資產的格價應當處於怎樣的狀況，乎合或偏離狀況，我們可以怎樣部署。

樓市見頂？

為何樓市見頂後會加個「？」呢？因為小弟看樓市一向不甚準。故留白給大家獨立去分析，畢竟買樓是人生大事，尤其在香港，不想誤導有志置業的網友。

直至1月26日，中原指數從第二個高一點的頂位進一步下滑，美股做了一個雙頂，香港樓市也在做雙頂，以此趨勢，很快會跌穿支持的「頸線」。1997年也出現過這樣的雙頂，之後調整至2003年。

昨日黄昏約5點半經過銅鑼灣，平日人來人往的街道冷清了不少，人氣餐廳鼎泰豐零食客，連一向有人龍的黄店渣哥也只有小貓三四隻。波斯富街的六福暫停營業了。龍津小食店外沒有吃魚蛋，沙士時也沒有這般冷清。

相信情況會持續，這個疫症跟沙士有點不同，低死亡率，隱性不病發，降低人們的警剔，將引發更大傳染力，經濟將受更大打擊，香港樓市看來是汲汲可危了。

道指再度回升 / 納指升至頂位

技術走勢上，道指昨晚再度回升，做出一支大陽燭(沒有陰影及開市最低位/收市最高位)，如此之前做出的兩個黄昏之星及雙頂是否失準呢？要留意，除了有雙頂，還有三重頂，又名多頭陷阱，如下圖所示，雙頂形態有時亦有變化。簡言之，就是多次的探頂。參考了多方資料，頂部普遍最多是三重，較少有三重以上的多重頂。另外還有一種會於最後一頂衝高再急回，如下圖二所示。

另外要留意成交量，昨晚道指大陽燭並未配合，成交似在萎縮，對比上周三構成黄昏之星第一支大陽燭就明顯看到這一點。成交下跌於技術走勢上亦是見頂訊號，市場的購買力正在作最後消耗。

馬田昨天出了分析，他認為納指即將見頂，重大阻力位是9671，昨晚納指再創新高，收9628點，尚餘43點。很大機會見頂，但他認為道指不會跟隨再破頂。是龍是鳳，未來數天有答案。再看看納指，昨晚做出一支陽燭，同樣成交量沒有配合，有條件做出一個黄昏之星。

道指極度凶險 / 極大機會大調整

上周五道指收市後，於日線走勢上出現了比較明顯的見頂訊號—黄昏之星，英文叫Bearish Evening Star，而且是非常典形的黄昏之星，這種參考陰陽燭形態預測未來走勢的分析法，小弟亦是剛剛才涉觸，發覺配合馬田理論會得心應手。黄昏之星形態代表走勢即將反轉。同時它有數種形態上變化，預示着不同跌幅深度，其中之一是1月17做出來的「黄昏十字星」，同樣預示後市看淡，即將反轉，由升變跌。詳情大家可自找網上更多資料。

如果細心留意，第二顆黄昏之星頂部陰燭下線較長，這種形態名「吊頸」，亦是看跌的訊號。同時大家要留意，兩顆黄昏之星恰恰在走勢上又形成雙頂，亦是見頂訊號。吊頸與黄昏之星同時出現，又是見頂訊號，喚言之，合共有三個見頂訊號。

未來一周將成為走勢關鍵，恰恰又與馬田先前分析，二月第二星期將出現指標性轉變的時間完全吻合。有朋友問題如果真的下跌，時間維時久？雙頂走勢關鍵是頸線，試畫線量度雙頂走勢，由頸線升至1月17日高位約1個月時間，故由第二個頂位跌到頸線亦有機會長1個月，如果跌穿頸線，再下跌幅度將與上升差不多。穿頸線後會有一個反彈，名後抽，然後再跌，這是典型雙頂走勢。後市極凶險，調整時間將頗長，大家宜小心部處。當然，對做淡的網友，這是一次難得機會，贏面很高，小弟上周已再加少許碼(第四次加碼)買入做淡美股的SDOW，作價$36.7。

留意今晚美股走勢

美股昨晚收市，日線走勢創新高，收市29379點，比1月17日ECM拐點高約31點，有網友擔心馬田ECM理論失準。首先要明白，ECM理論中文是「經濟信心模式」，並非預測資產價格升跌，而是人類信心的走向。只是我們參考信心模式的變化，捕捉資產價格起伏，因為信心會左右人們資產配置的決定。

經濟信心模式建基於甚麼呢？看過小弟文章，就會知是地震，源頭是被馬田稱為宇宙動力(Forces of Mother Nature)的神秘力量。那些日子、點數，例如2020.05、2015.75等等如何計算出來？其實是通過地球平均地震頻率，頻率接近圓周率(3.14)。小弟認為，圓周率是個無限數，不是整數，由此發展出來的預測出現偏差，亦算合理。

回顧ECM對上一個重要拐點2015.75(2015年10月1日)，亦沒有與任何資產價格的絕對高低位吻合。不過，多年後回顧，我們會發現2015.75不久後美國息口政策標誌性轉變，2015年12月尾美聯儲結束2009金融海嘯後的極低息政策。黄金價格亦大約於此時見底，2015.75買入黄金未必是歷史最低位，卻仍然屬於一個波浪的底部。

明乎此，便不必拘泥於馬田ECM拐點與資產格價是否絕對吻合。這次道指於ECM拐點時見一個高位，美股三大指數之一的納斯達克指數便沒有跟隨創新高。如果投資的是納指，預測早已失準。所以我們可以把1月17日視為一個買賣的訊號，而不是一個絕對的高低位。

昨晚道指創出新高後，焦點落在今晚，由於1月13-1月17那星期最高收市價是29348，做出了一支綠色的週線陽燭，今晚如果收市高於29348，就會打破1月13-1月17那星期是一個頂位的格局，否則以週線走勢而言，1月17日至今仍然是一個頂部。

如果鐵板一塊地把ECM拐點看成一個絕對價位，有時甚至會誤墮陷阱。假設今晚收市低於29348，將出現兩難局面，日線走勢上，1月17日高位已被昨晚創新高打破，但週線走勢上，1月17日那星期仍然是個頂部。那麼，相信週線還是相信日線？走勢上，週線走勢是個基礎更紥實的走勢。所以，用ECM作參考投資，不能只見樹木不見森林。

美股調整分析

昨晚特朗普發表國情咨文，美股大升四百點，納指更創新高。馬田出了分析。他認為納指創新高，並出現上升裂口(Gap Fashion)，反映美股未見大頂。本身納指並未隨標普及道指於1月17日創新高，而是於24日。

如果三大指數都於1月17日見頂，那就有機會是大頂。( 小弟補充：1929年美股世紀股災正是三大指數都見頂，同時是ECM拐點。)目前這種發展，意味到四月都要面對波動市況，終極頂點應於2032年出現，不過目前也是一個暫時小頂，同樣情況有機會於2022年初ECM拐點時出現。

經過昨晚上升，道指收於28807點，小弟試畫圖，短期走勢仍受制於第一條藍線，執筆時美期升200多點，升穿29000點。如果今天開市至收市都高於29000點，將會補回1月27日做出的下跌裂口。小弟推測，如果如馬田分析，1月17日一個短期高位，目前走勢可能將做出一個雙頂走勢。意味之後會進一步反復下跌。如果再升穿1月17日的29373高位，則可能是ECM走勢出現失靈。不過，目前週線走勢上，今週必需收高於28989才能補回1月27日那星期做出來的週線大裂口，如果如小弟般做淡了美股，目前仍審慎樂觀。如果要止蝕，止蝕位可定於29373點。

美股未來策略分析

美股跌勢而成，但調整市亦會有反彈，不會一跌到底。前天馬田出了分析，小弟這兩天亦綜合了一些數據，給有投資的網友作參考。馬田認為這次合理的調整幅度約為20%，以1月17日最高29373點計，下跌20%大約會去到23498點，由現在直至四月會出現連續的指標心性轉變。馬田認為第一個反彈位大約在27500，即是下圖所示，由2018年升軌所構成的支持位。為何不參考日線或週線？因為這次將不會是一次短時間的調整，如馬田說，道指已連升11個年頭，需要休息整頓，參考月線更能看出長期走勢。

小弟看更長遠長勢，與馬田預測相近，看看下圖，如果以道指牛市始2009年金融海嘯計起，我們大致可以畫出5條上升軌道。線1是頂部阻力位，從2018年至今，三次觸及或接近此位(包括1月17日歷史高位，都跌穿線2，並一路跌至線3支持位，馬田認為此處支持位分別是25750及25000，如果穿了，最差有機會再落到23250，即是線5所構成的支持位。小弟認為今次調整去到線5支持位的機會頗高，原因為是這數年來並未有一個似樣的假熊陷阱，絕有可能跌至此位，甚至微微跌穿，把大多數人篩走，之後才會出現爆升。這是初步估計，一切還得看道指往發展，如果出現更大跌幅，假熊陷阱可能會更加可怕。

美股未來走勢分析

經過三天反彈，昨晚道指大挫600點，馬田的預測目前看是「完美達標」，有幸及時沽出UDOW，並反手做淡買入SDOW，已有不錯回報。金銀走勢亦一如小弟早前分析，於美股下滑時呈反向上升。馬田提出是較長期ECM走勢分析，輔以一點傳統技術分析會更完美。看看下圖道指日線走勢，試畫兩線分析短期走勢，昨晚明顯已跌穿自去年10月以來構成的上升軌道，中間並出現一個巨大下跌裂口，1月24日的最低位28843點變成了重大阻力位，除非升越此位並企穩，否則短期後市繼續看淡。

中長期又如何？看看下圖，以每週收市計，連剛過去的這星期，已連續兩星期下跌，同樣形成一個下跌裂口，1月18日前的那星期成為一個歷史頂部。如果未來一週頭尾收市計都是下跌，有機會形成大跌市前的技術走勢形態「三隻烏鴉」，除非2月第二週能顯著止跌回升，否則很大機會再之後出現更大跌浪。跌到甚麼位呢？小弟試畫幾條線，週線走勢上無法進一步突破2019年年頭所形成的上升軌，見頂了。就算後市看好，繼續沿上升軌上升，亦有機會跌到27000點左右的上升軌底部。這個可能性應該頗高，喚言之，最觀樂估計，目前只調整了50%。如果跌穿27000點，跌穿上升軌，後市將更淡。

週線的分析已經算樂觀，如果看月線，後市更悲。看看下圖月線走勢，2019年1月份既創出了歷史新高(1月17日），同時這個月收市計又是下跌的，技術形態上應該是「烏雲蓋頂」，對上一次月線走勢的「烏雲蓋頂」發生於2018年10日，之後四個月都走弱，從最高26828點調整至最低見22686，跌幅4142點，跌幅約15%。以這回最高29373點計，約可調整至24967點，與最下圖的畫線預測接近。不過要留意，下跌不會一跌到底，中間會有若干反彈，道指長期仍處牛市，要繼續留意走勢，小心分析。但總結：目前這個位做淡美股應該勝算很高。