2011年11月28日 星期一

主權信用貨幣與稅務(四)



除非政權崩潰,主權信用貨幣永遠有價值,不過它亦有局限,因為天下有許多政府,各有統治領域,人民只對自已政府有繳稅義務,貨幣只在主權勢力範圍才有價值。如此就產生了一個重大問題,國與國之間的貿易應用那國貨幣?

兌換(exchange)由此而生!A國想買B國貨品,先將A國貨幣兌換B國貨幣,同樣亦然。理論上,只要各國容許自由兌換,所有貨幣皆可做交易媒介,一國政府或人民皆可用本幣購買別國貨品,兌換過程就等同兩國「互換」綜合生產力。

簡化一點地假設,如果泰國只生產稻米,日本只生產電子產品,兩國將自已貨幣兌換成對方貨幣時,其實等同稻米與電子產品「互換」,泰珠與日元匯率亦即是稻米與電子產品的互換率。好,問題又來……

稻米與電子產品的兌換率如何決定?再次返回馬克思的貨幣理論(請參考早前關於馬克思的文章),即是要由勞動成本決定,但正如馬克思說,勞動成本無時無刻在變動,一種商品尚且如此,更何況包含了無數東西的綜合生產力,日本不只會做電子產品,還會種米、捕魚,甚至亦有礦產,日元不隱定程度可想而知。

如果世界有多種貨幣同時並存,世界就會產生無數種非常不隱定的匯率,情況就像以物易物產生的無數種商品兌換率一樣。貨幣間的匯率變成無舵之舟,大大增加交易成本,不利人類交換商品。結果,國與國做貿易,最終必須找出馬克思說的一般等價物為準則!那甚麼是貨幣之間的「一般等價物」?

宇宙提供了答案,金銀最簡單直接!一國之內,人民之間交易如是,放緒國際,兌換主權信用貨幣亦一樣。金銀超隱定的勞動成本固然是其中一個原因,更重要是由金銀產生一刻起已經「滲進了」各國綜合生產力,因為全球所有國家都有金銀。

地球上,雖然容易開採的金礦、銀礦分佈並不平均,某些國家,金礦特別豐富,某些則較多銀礦,但其實宇宙很公平,金銀是宇宙基本物質,地殼每噸岩石含0.0035克黃金,0.1克白銀,所有國家都可自行提煉金銀。

主權信用貨幣之間的匯價,以該國金銀儲備去計算最簡便易計,例如泰國有1000安士黃金,泰國發行1000泰珠,1泰珠等同1安士黃金;日本有2000安士黃金,日本發行1000日元,1日元等同2安士黃金,那1日元就等同2泰珠了,這就是古典金本位,黃金變成計算貨幣匯率的「一般等價物」。

理想地看,古典金本位完美無缺,甚至有人以為這制度能阻止政府濫發貨幣,製造通賬,回顧歷史,錯到極!因為公權力極難完美制衡,就連民主國家,在金本位下,政府仍然可通過降低貨幣含金量,發行更多貨幣,最經典例子就是1934年美國政府將每20美元等同1安士黃金,貶值至35美元,英國政府在四五十年代亦多次降低英鎊含金量以增發貨幣。

所以,馬田大師(Martin Armstrong)認為,無論金本位,或主權信用貨幣,都要做好管理,統治者必須依據經濟發展需要,決定貨幣發行量及流通量,不能濫發貨幣,合理徵稅,適當調配資源,提升國家綜合生產力,保持貨幣購買力。保護人民儲蓄不因貨幣管理不善被蠶食,是為政者重任,簡單說,就是把國家管理好。

如果一國政府能做到以上所說,就算貨幣不以黃金抵押,不實行金本位,其發行的主權信用貨幣在徵稅權護駕下,亦能夠保持購買力,更可能像黃金一樣,具備一般等價物的功能。(此並非指主權貨幣可取代黃金成為一般等價物,而只是模仿其功能)

此功能在一國之內有效,放緒國際亦一樣,這就是今天常說的「儲備貨幣」了。即是說,當兩種貨幣兌換時,不以黃金含量為準則,而以第三種主權信用貨幣的匯率為準則。今天全球實行,以美元為儲備及結算系統正是這種制度,起始點是1971年美元脫離金本位。

為何會是美元?不是任何一種貨幣?因為在政治、社會、經濟、科技、教育等制度上,美國曾管治優良,而且地大物博,資源豐富,綜合生產力及國力均凌駕其他國家,令美國政府發行的納稅憑證(美元)價值優越,持有美元代表可以換取這個國家所提供的一切服務。

不過,最早應算是宋代銅錢,雖然名義上,銅錢不算主權信用貨幣,只是與金銀同類的硬通貨,但當年宋代銅錢被很多國家採用,包括韓國、日本、東非。日本並非沒有銅礦,卻大量使用宋錢做交易,令中國錢幣大量外流,更有日本人將本國的銅製成宋錢使用,可見當時國際間不只因為銅的內在價值而接受宋錢,更重要是看重宋朝當年凌駕其他國家的綜合生產力。(參考:葛金芳的《宋代錢荒成因再探》)

當一種主權信用貨幣由本國走向國際,成為等同金銀的一般等價物,這個國家的統治範圍就不在局限本國,徵稅權亦會超越國界。如果美元是全球所有主權貨幣的一般等價物(儲備貨幣),名義上美國等同全人類之政府,管理美元發行量及流通量,等同管治全球。如上兩篇所言,一國之內,政府濫發貨幣,等同胡亂徵稅。放緒國際,儲備貨幣發行國(如美國)濫發儲備貨幣,等同向全人類胡亂徵稅。

如此看,金銀的重要性就非常明顯了,它是宇宙賦予人類,永恆而天然的一般等價物。人民不但可用它來逃避自已國家的徵稅,亦適用於國際上的儲備貨幣。金銀就像宇宙派來的監察者,監察所有政府有沒有好好施政?有沒有對人民不合理徵稅?

金價的上升對統治者是一個警號──你做錯了!金銀本身與主權信用貨幣不存在你死我亡的衝突,兩者俱為流通貨幣,亦是歷史常見,像林肯一樣,發行無債綠幣,並沒有取締黃金貨幣地位,亦沒有禁止它流通、買賣。相反,不干預金銀流通,對統治者來說,是一種自我監察的工具。

金銀以外,天災亦是對政府施政的監察,因為所有天災都會降低一國綜合生產力,濫發貨幣者,徵收重稅者,天災之下,不善的貨幣管理就會被放大,在人民面前顯得更加不合理。

天災中以地震最突出,地震學是一門悠久而深奧的學問,但可以肯定地殼運動涉及宇宙能量,所以馬田大師的循環理論雖然建基於地震週期,但他卻稱這種驅動人類經濟、政治、社會前進的力量為Forces of Mother Nature(宇宙動力),而不是地震動力(Forces of earth quake)。黃金正是天災外,宇宙動力另一種代表,因為科學已證實,形成黃金涉及宇宙能量,人類不可能創造這種物質。(引述自中大教授曹宏威)

統治者透過期貨操作,或者禁止黃金流通,甚至沒收黃金,試圖壓抑人民投向黃金(逃稅),只會掩蓋錯失,令錯失愈陷愈深,長遠看,最終必動搖政權。歷史經驗告訴我們,政府經常性開支過度(overspend),但開支過度亦有輕微及嚴重之分,嚴重而不修正,等同違反宇宙運行與前進,最終會被新政權、新制度、新思維取代。中共取代國民黨就是一個極佳的例子。(可參考《貨幣戰爭三》)

那麼,作為世上各主權信用貨幣的一般等價物,美元有沒有發揮它應負的責任?發行者有沒有公平對待全球所有繳稅人民?幾十年來,很少人對美元作為一般等價物有過意見,2009年3月24日人民銀行行長周小川發表的文章,值得參考:http://blog.roodo.com/lchintwnews/archives/8576897.html

他說:「此次金融危機的爆發與蔓延使我們再次面對一個古老而懸而未決的問題,那就是什麼樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩定、促進世界經濟發展。國際儲備貨幣的幣值首先應有一個穩定的基準和明確的發行規則,以保證供給有序;其次,其供給總量還可及時、靈活地根據需求的變化進行增減調節;第三,這種調節必須是超脫任何一國的經濟狀況和利益。」

周小川、馬克思、馬田大師,提出的見解,一脈相通,周小川說「古老而懸而未決的問題」就是馬克思「一般等價物」的問題,亦是馬田大師說的貨幣管理問題。

一般等價物的地位極其重要,因為它是一切商品的量度準則,操控著所有商品價格,在金銀為一般等價物的系統裡,能操控金銀流通量、數量、流通渠道、借貸利率等,等同操控價格,控制美元亦一樣。不過,印鈔機不同金銀,金銀分佈廣泛,極難操控,印鈔機卻極易控制。美元發行者有否給予所有商品(包括工資)一個公平價格?有否給與大部份人類一個與勞動成本相符的回報?有沒有合理分配全球資源?更有效率提升全人類綜合生產力?值得人們深思!

如果美元要充當一般等價物,它的供應、匯價、流通、利率等可能與債務糾纏一起嗎?可能不以全球人類經濟的發展為依歸嗎?如果美元只服務一小撮人或者一少部份族群,只為他們謀福祉,那對其他人就是一種價格的剝削。

回顧幾千年人類歷史,當管治失效,制度敗壞而不修正,剝削就會走到極端,宇宙動力就會發揮作用,以新人事、新制度取而代之,再次驅動人類前進,沒有人可以阻止。將來一般等價物是人民幣?歐羅?盧布?不知道!但有一點可以肯定,不改革的美元不能繼續當此重任!因為這違返宇宙動力的運行規則,無論將來人類以甚麼代替金銀作為一般等價物,金銀永遠有用,而在此主權信用貨幣爭霸時期,惟金是王!

2011年11月24日 星期四

今日買貨








例行工事,定期入貨!

去恆生買1安士澳洲,沒有貨,只得1/2安士有貨,兩個合計比1安士的貴$100,不買!轉去中銀買楓葉金幣,買了兩個1安士,合共$27470,想買多一些長城銀條,但職員說沒貨,只有楓葉銀幣,於是買多30個,合共$8760。最後一站,去K記買新到墨西哥女神銀幣、加拿大美洲豹,各5個,約$3000!

還有一站,離Kitco約15分鐘路程有間永記潮州粉麵好好食,招牌是豬什,豬什洗得乾淨沒異味,新鮮非常,在這區好有名,去Kitco可以順道去食!

永記:修打蘭街21號地下
電話:2548 2103

羅家購買伊拉克石油



有錢人,不會跟散戶般玩股票、衍生工具!玩來玩去,離不開實物!曾經手屋全球黃金定價權的羅富齊家族最近又有新動作,第四代傳人,現年40歲的Nathaniel Rothschild(上圖)伙拍英國石油公司的前總裁Tony Hayward,合組了一間叫Vallares的公司,收購了伊拉克庫爾德地區其中一間最大石油公司Genel Energy,作價23憶美元。

Nathaniel不單喜歡買石油,還愛買金屬,本身是巴克里黃金(Barrick Gold Corporation)總裁之一,另外又是全球最大鋁材生產商United Company Rusal plc的國際顧問小組主席。

這次被收購的Genel Energy控制了庫爾德最大的Tak Tak油田一半權益,另一半由誰操控?不就是我們阿爺的中石化了,原本阿爺派出保利協鑫公司與Vallares爭奪Genel Energy,成功的話,就可以100%控制伊拉克北部最大油田,不過在出價比人高的情況下都敗給Vallares。

資料來源:http://fuelfix.com/blog/2011/09/07/former-bp-ceo-hayward-will-net-23-million-in-vallares-genel-energy-merger/

2011年11月21日 星期一

歐豬會否賣金救國?




有匿名網友問,歐債危機會否逼使歐豬賣金救國,不利金價?這是近期在傳媒經常見到的言論。

國家破產與個人破產是兩回事,個人不能印錢還債,但國家卻可以,國家破產根本不具法律上意義,難道債主派一支軍隊入侵欠債國?個人破產,會被沒收資產,對國家,債主又如何沒收?今天冰島不是也好地地嗎?大不了以後在國際上借不到錢,國家內一切資源,包括礦產、森林、人力仍然屬於該國政權。

國家破產,對該國人民、政府沒有甚麼大不了,但對購買了該國債券的銀行、個人債權人、私人公司則構成重大打擊。今天歐豬的問題被說到很嚴重,出於債權人的恐懼,多於欠債國,早前希臘不是滋悠淡定,一副「太鑑唔急王帝急」的樣子嗎?

如果國家可以大模斯樣違約,不還錢,亦沒有人可以奈他何,如80年代阿根廷違約,90年代俄羅斯違約等,那他為何要出售國家重要資產(如黃金)以抵償債務?像希臘,大不了退出歐元區,再印錢還給債權人。可能有人會問,歐豬欠的是美元及歐元,退出了,重新發行自已貨幣可以用來還債嗎?

三集《主權信用貨幣與稅務》已說明,主權信用貨幣永有價值,除非政權給推翻,那一個欠債國重新發行貨幣,就算對其他大貨幣,如美元、歐羅大貶,他仍然有一個價值,欠債國仍然可以根據市場匯率,用本國貨幣還債,致於還了以後貶值多少?那是債權人自已的事。

今日歐債危機基於欠債國不能印錢還債,但這是可以改變的,印錢還債,就算將來貨幣大貶,大不了重新發行新幣取代,國家的實物資產仍然在手。但黃金是幾千年儲存下來的,賣了就要重新找,重新挖掘,不及印錢方便,你是國家,會選那一種?

其次,就算歐洲國家肯賣金救國(假設他們真的有黃金可賣),也不能解決問題,現在五隻歐豬總欠債高達3萬億歐元(見上圖),歐洲黃金儲備總和約3萬噸,賣光後只得1.3億歐元左右,與其賣金救國不如印錢好過?(我覺得歐元區加入量化寬鬆是遲早的事。)

看上面兩圖,可見未來幾年,歐債危機都會不斷纏擾市場,其中2012年2月3月4月是各國債務到期高峰,單是一個2月,意大利就有高達260億歐元債務到期,債務量非常巨大,大家要看實!

在三集的《主權信用貨幣與稅務》,大家已探討過,所謂主權債務根本是多餘,國家發債並不可能是為自已融資,因為國家對本幣根本不必融資,本幣購買力完全由國家賦予,主權債務要違約,其實比私人債務更可怕,私人債務,債權人可透過法律沒收欠債人資產,申請其破產,但對國家,私人債權人又有何奈何,一聲削債就得削,沒有討價還價能力,當下大量私人避險資金湧入美債,真是不見棺材不流眼淚!在主權債務危機下,我們更能看清甚麼是最堅實的財富!

2011年11月17日 星期四

加稅 vs 印鈔



加稅?印鈔?本質上一樣,都是因為政府不夠錢用!今年以來,希臘陷債務危機不能自拔,礙於不能印錢,政府惟有加稅解決問題。今年以來,從新聞所見,希臘政府已加了多次稅。

1/ 退休年齡從61歲提高到65歲,61歲前退休,領不到全額養老金------增加徭役

2/ 退休金超過1200歐元,減少20%,個人所得稅的起征點從1.2萬歐元降到8000歐元-----擴大徵稅

3/ 房地產稅的起征門檻從40萬歐元降低到20萬歐元------增加地稅

4/ 通過電費單向業主徵收物業稅,估計會佔物業價值的0.2%,拒絕繳交者將被cut電------防止逃稅


所有加稅方案都是民主議會下通過,政府就是有這種權力,不能印錢,卻可以加稅!這樣做將引起巨大社會反彈,暴動抗議沒完沒了(上圖),民主政治陷於兩難,若順應民意不加稅,國家陷入更深債務危機,若違反民意加稅,民眾反抗更激烈,如何是好?政治及經濟要重大改革,民主政治才能繼續走下去!

看著希臘一片混亂,印鈔似乎是「更好方法」增加政府收入,能夠自由印鈔的美國會否學希臘?還是印鈔機會比較大,靜待QE3!
----------------------------------------------------------
PS:千萬不要旨意MPF,政府一個唔覺意,可以名政言順學希臘!

2011年11月10日 星期四

邏輯分析的重要(一)

我再一次講,邏輯推理很重要!千萬不要給那些滿是數據、分析圖的文章「大」到!只要細心看前文後理,問一兩問題,已以找到論點的矛盾及空洞,以下以郎咸平教授的文章《中國製造業陷絕境》說明,在文章中,郎教授有以下兩段評論:

1/沒有定價權 利潤大幅下滑
一個製造業大國卻沒有定價權是什麼結果?你的利潤自然大幅下滑,沒有其他選擇。我就以你們使用的iPhone手機為例,各位學員記住,一個iPhone手機,蘋果掌控了第一個環節研發設計,以及第三個環節管道物流,所以一個iPhone對於蘋果而言,創造了360美元的價值。那麼第二個環節關鍵零配件,是由美、日、韓、台所掌控。關鍵零配件可以創造187美元的價值。
那麼我們中國做的製造呢?比如說富士康,你們很多跟富士康合作對不對,各位領導,廣達、英業達呢,他們三家基本上是幫助蘋果製作各種產品的包括iPhone、iPod、iMac之類等等。那麼富士康、廣達、英業達做iPhone能夠賺多少錢?6塊5毛4美金。也就是說蘋果掌控的第一、第三個管道,所創造的價值是我們的60倍。美、日、韓、台掌控第二個管道叫做關鍵零配件,創造的價值是我們的30倍。我們呢,6塊5毛4,還得扣掉所有成本,一個iPhone只能賺幾毛錢美金,這就是我們中國的製造業。我請問你,這種製造業還有什麼意思?
到了03年,製造業的惡質競爭開始,利潤更是大幅下挫。我以南非世界盃的烏祖啦啦為例,一個喇叭只賺1毛錢人民幣。還有你們重工業,以奇瑞汽車為例,這麼複雜的流程工序,好不容易製造出一部汽車,一台汽車只能賺132塊.還有濰柴動力呢,你猜他們的推土機一台賺多少錢?我告訴你資料你都會嚇一跳:50塊。這種製造業有什麼意思?

2/中化在加拿大收購 受加法律制約
還有中化的故事想不想聽呀?好!中化吹牛啦。你們給中化的領導都挺熟的,有點不好意思講他們:“我們要去加拿大收購三家鉀礦”,哎呦呦,嘖嘖嘖。加拿大三大鉀礦,他們名字叫做:加拿大鉀礦,磨薩伊克鉀礦,安格里安鉀礦。各位猜一下加拿大政府什麼反應?歡迎收購。我們一定覺得很奇怪,這不是國家資源嗎,啊?怎麼可能讓一個外國公司收購呢?各位記住,他們不在乎資源本身,在乎什麼?定價權,一定要記住我的話。我們特別對這個事情做了深入的調研,我是最有資格說話的專家。加拿大政府的法律規定,三家鉀礦公司對內必須殺價競爭,以低價圖利加拿大百姓。對外,根據法律必須各出資三分之一,聯合成立一家運銷公司康普克斯,壟斷資源。什麼目的?控制鉀的定價權,聽懂了嗎?
這是加拿大的法律,好極了。所以說三家鉀礦公司不可能單獨賣給你東西的。一定要通過聯合運銷公司康普克斯以國際價格賣鉀給中國,他自己不可能單獨買,這是加拿大法律規定的。如果你聽懂的話就會知道,加拿大為何允許中化集團收購三個鉀礦呢?因為按照加拿大的法律規定,中化集團收購了三家鉀礦之後,對內必須殺價競爭以圖利加拿大百姓,所以三家中化集團的鉀礦必須殺價以最低價格圖利加拿大百姓。而後,加拿大政府以低價買入之後,交給康普克斯聯合運銷公司,以高價再賣給中國人。
那麼你們會問我了,中化集團既然控制了三家鉀礦,為何不能以最大股東的身份,順便控制康普克斯呢,對不對?告訴你答案,1985年,加拿大出臺了一個競爭力法案,根據裏面第五條第十五款的規定,按他這麼規定的,如果中化集團收購三個鉀礦之後,任何企圖控制康普克斯的行為,都將受到法律的制裁,最高可以判處中化集團法人14年的徒刑,罰款2億加幣。各位聽懂沒有?所以加拿大政府以1985年的競爭力法案已經把任何外資企圖收購鉀礦的企圖、控制康普克斯的企圖,全部以法律的形式給你砍掉了,沒有可能。
-----------------------------------------------------------------------------------

兩段獨立看,沒有問題,我亦不是質疑數據的真實性,但兩段文字來自同一篇文章,一前一後,合併一起,邏輯即出現大問題。問一個問題,就可拆穿其論點的盲點......

如果中國外出購買資源會遇到阻滯,像郎教授舉的中化收購加拿大三大鉀礦,那中國人在iphone賺得$6.54,還是$360又有甚麼所謂?賺$360美元,買不到東西,賺$6.54,一樣買不到東西?那賺多賺少其實沒有分別,結果都是買不到東西,那又何需那麼在乎賺$6.54還是$360!

如果中國人幫手做一個phone能賺$360,那今天中國的美元儲備就不是4萬億,而是40萬億了,40萬億的儲備會造成甚麼後果?不敢想像!(大家又可以想一下),很明顯,政府充許國人幫手做iphone不在乎賺多少美元?國人學懂裝配iphone技術比賺$360或$6.54更重要,起碼要先懂得裝配,才能懂設計,連裝配都不懂,還言甚麼設計?$6.54是學徒價,難道做學徒要收師傅價?

2011年11月8日 星期二

不是時候買樓

總理溫家寶表示,房價這一個月已經開始鬆動,但調控絕不可有絲毫動搖,要使房價回歸到合理的價格。鳳凰衛視報道,溫家寶昨午在俄羅斯聖彼得堡表示,房地產調控已經進行了兩年,一些重大的措施都已經出台,特別是今年要確保1000萬套保障性安居工程的房屋建設,這勢必會緩解房價的壓力,緩解居民的需求,房價總的形勢還處於僵持階段,但是這一個月來也開始鬆動。溫家寶還表示,中國今年財政將收入十萬億元,這取之於民,更要用之於民。他也指出,作為發展中的大國,中國將自己事情辦好,就是對世界最大的貢獻。

溫家寶特別強調,對於房地產一系列的調控措施,絕不可有絲毫動搖。
---------------------------------------------------------------------

看完三集《主權信用貨幣與稅務》(還有第四集),阿爺一貫經濟戰略思維已很清晰,那就是防範超級通賬在中國出現,重渡國民黨復徹!

溫總的言論與陳雲、朱總的思維其實一脈相承,那就是運用國家徵稅權,在適當時候實行緊縮政策,抽緊銀根,減低貨幣流通量,由於人民幣不是債務貨幣,所以這些政策只會在民間造成破產,資金鏈斷裂等,但不會令國家陷入主權債務危機。

可以運用金融手段解決就運用,解決不了的話,必要時就學陳雲一樣,運用國家徵稅權,直接向市場釋放實物資產,如國家土地、農產品等。話知你上海人抗議樓價下跌,或變負資產!因為負資產不會死人,最多「訓街」,不會餓死!國家亂不了,但超級通賬會死人,國家會亂,政權會倒台,致於調控幾時停手?很難說!

短期內投資房地產都不是好時機,包括香港樓市!

2011年11月7日 星期一

以色列強調對伊朗軍事打擊已經不遠

人民網11月5日電 (安國章) 以色列政府強調,絕不能讓伊朗擁有核武器,現在比過去任何時候都緊迫,對伊朗核設施進行軍事打擊已經不遠。

以色列總統魯賓佩雷斯4日在談到如何對付伊朗核計劃問題時強調,伊朗正在加緊發展它的核計劃,“伊朗不僅威脅到以色列的安全,對全世界也構成了威脅,為此,國際社會必須採取切實行動遏制伊朗的核計劃。”魯賓佩雷斯特別指出,“現在比過去任何時候都緊迫,用軍事手段打擊伊朗的核設施已經為期不遠。”

以色列國防部長波歷克昨天也表示,“以色列絕不會接受伊朗成為核國家,一旦伊朗擁有了核武器,外界的軍事打擊就不會成為可能。當年薩達姆如果有核武器,美國等國就不會對伊拉克採取軍事行動。”

另據土耳其世界新聞社今天報道,以色列總理內塔尼亞胡和國防部長波歷克正在說服內閣成員,使他們同意對伊朗核設施進行軍事打擊。報道還引用以色列媒體的消息說,上周,以色列空軍在北約位于意大利的軍事基地進行了針對伊朗的遠程導彈打擊演習,參加演習的有14架F16戰斗機以及多架空中加油機和預警機。

針對以色列政府的上述表態和行動,伊朗立即作出了反應,伊朗法爾斯通訊社引用伊朗武裝力量總參謀長哈桑。費魯茲阿巴迪的話說,“我們的武裝部隊已處于最高戒備狀態,以色列的任何可能侵略都會受到嚴懲。”

香港新浪新聞現已開設Facebook專頁,讓你即時掌握本地、中國、國際新聞、財經消息及天氣、交通等生活資訊,與朋友分享!快點到Facebook Like我們的專頁![按此 Like]

(內容由新浪北京提供。未經授權,不得轉載。)

2011年11月6日 星期日

主權信用貨幣與稅務(三)







主權信用貨幣是人民賦稅與徭役的衍生物,發行並沒有上限,但若發行量脫離實際經濟發展,就會形成通賬。不過,理論上,它只會貶值,不會歸零變成廢紙,因為一個國家的綜合生產力永遠不會失去價值,這包括了土地、人民、礦產、石油、黃金等。

只有一種情況下,主權信用貨幣會變廢紙,那就是政權倒台。如果一國政府濫發貨幣(等同過度徵稅),過度稀釋綜合生產力,導致嚴重通賬,民不聊生,很多時會激起民憤,導致政權不穩,政權不穩反過來削弱政府管治,如果政府仍然沒有改善行動,可能被推翻,貨幣就會失去價值變成廢紙,因為人民對舊政權已「沒有繳稅義務」。

【民國失徵稅權】

歷史上最經典例子就是中國國民政府的倒台及法幣崩潰,上圖是1938至1948年中國國民政府的物價指數,當年政府一直濫發紙幣,但頭九年,通賬雖嚴重,亦未致於崩潰式上升。到了1947年,通脹一下子急遽惡化。

1947年發生了甚麼事?只要細讀中國近代史就會知,這是國民政府倒台的關鍵一年。這一年,國共談判破裂,國民政府開始對共產黨發動進攻,蔣介石宣佈全國進入「動員戡亂時期」。內戰不久,共產黨多次擊敗國軍,控制了中國東北。1948年後,解放軍通過遼瀋戰役、徐蚌會戰、平津戰役三場大戰,佔領了半壁江山,人民幣亦於1947年至1948年間誕生,成為共軍控制區內的全新納稅憑證。

換言之,國民政府在這一兩年間失去了大半個中國的徵稅權,但她卻繼續大量發行納稅憑證(貨幣),通脹又焉能不一下子急遽惡化?

從這段歷史可以看到,只要政權穩定,不出現內亂,或被外敵入侵,令徵稅權被蠶食。一國政府完全有能力賦予紙幣購買力,為自已籌集公共開支,不必向外人借貸,更不可能虧欠主權債務。如果一國政府願意的話,她完全可以通過加稅、發行納稅憑證(貨幣)、資產收歸國有、提高公共服務收費等手段為自已融資。

所謂主權債務根本是一種多餘的東西,不應存在於世上。很多國家,例如美國,政府要用錢時,需要先發行國債,將之抵押給中央銀行(如聯儲局),再由中央銀行印錢借給政府,到頭來政府竟變成「欠債人」,而債主竟又有很多是自已人民,何其不合理!(中央銀行的股東們雖然家財萬貫,但壓根底亦是人民一份子)

【債務貨幣必潰】

美國政府本來要執行「向美國人徵稅」這種合法權力,才需要發行納稅憑證(美元),最後卻因為要執行這種「合法權力」而欠債,邏輯上完全講不通!一國政府不可能對本國貨幣存有債務,因為本國貨幣的價值完全依賴政府賦予。

用主權債務為抵押發行貨幣,變相令「主權信用貨幣 = 債務」,債務永遠還不完,因為凡是債務都有利息。美國政府需要1000美元,她就先要發行1000元國債抵押給聯儲局,假設國債利息是5%,國債到期,美國政府就要還1050元給聯儲局,國家裡只有1000元流通,政府何來有多50元利息還?於是政府要再發行50元國債給聯儲局,但這50國債一樣有2.5元利息,如此類推,政府永遠有還不完的債務。

這種發幣系統令美國政府只能持續發債,不斷擴張貨幣,製造通脹,一旦停止發債,或減少發債,就會令貨幣供應鏈斷裂,產生通縮,若通縮嚴重,就會令國家陷入「主權債務違約」危機,因為實際情況下,政府每發行1000元,很難將1000元通通回籠用來還債,若然政府真的要還清所有欠債,就要將國境內流通的貨幣通通回籠,市場那還有貨幣用來做交易媒介?

就算政府真的想如此做也不可能,因為尚有50元找不著。在這種系統下,如果發生債務危機,就不能再發債,再發債只會加深危機,而要像今日希臘政府所做──加稅,盡量將人民手上的錢吸回來還債,但這樣做,貨幣供應將會減少,形成通縮,貨幣供應不足,人民更死抱貨幣不放,想盡辨法逃稅,形成政府與人民間的衝突,人民衝擊政權穩定,最終政權不穩,又會衝擊貨幣(納稅憑證)的價值。

債務貨幣崩潰只是時間問題,因為政府Always Default,政府往往過度發行貨幣,往往overspend,若再配上這種「只能放不能收」的貨幣系統,死路一條!

【人民幣的革命】

人民幣就是對債務貨幣的「革命」,雖然它本質上亦是納稅憑證,但不需要用國債做抵押,閒人兄早前已解釋,人民幣「沒有債務利息的天然增發因子,匯價是基於本國綜合生產力厘定,匯價全靠控制流通量,類似於林肯綠幣。」

許多人或者仍然不明白,甚麼叫控制流通量?又如何控制流通量?自從金融海嘯後,中國大量增發人民幣,甚至比美國更厲害,許多人都擔心超級通賬會在中國出現,但了解政府與人民的稅務關係,了解人民幣走過的路後,或許會有新看法。

上面已提過,國民政府倒台原因之一是濫發貨幣,引致超級通賬。經歷過超級通賬洗禮的中國人對紙幣的恐懼可想而知,中共建國初年,很多中國人仍然傾向於相信金銀,加上經歷過國共內戰,百廢待興,國家開支那會少?

人民幣發行之初,一樣面對嚴重通脹問題,加上很多大城市資本家仍然進行大規模炒賣活動,所以開國初年,通賬很厲害。上海解放10天,生活必需品,如白米、棉布以人民幣計價,漲價了1至2倍,上海很多商店都拒收人民幣。1949年10月1日建國,1950年1月至2月,豬肉漲70%,食油漲21%,煤油漲52%,情況跟今日差不多。

很多人以為中共上台,就一切都共產了,資本家都變窮光蛋,財產被沒收了,這只是後期的事。事實上,資本家在建國初期仍然非常活躍,尤其在上海,有人更公開揚言「解放軍進得了上海,人民幣進不了上海」。

最後,中共以陳雲為領導(上圖),利用政府的徵稅權及發幣權,對付通賬及投機炒賣的資本家,用現在說法,就是宏觀調控,接近馬田大師說的控制貨幣流通量。陳雲推出許多減少貨幣流通量及收緊銀根的政策,其中包括適量加稅,發行國債,拆實儲蓄(定期存款)等等。

不過,最厲害一招是改變徵稅形式,派人到東北這個大糧倉徵收實物為稅收,暫時局部地區放棄用人民幣來徵稅,換言之,即是恢復古代的賦稅與徭役。結果只需幾個月,國家就屯積了大量實物資產,單是糧食就超過50億斤。

由於行動秘密進行,很多炒家、資本家、有錢人都不知道,繼續進行炒賣活動。不久,陳雲就下達命令,在多個城市陸續傾銷實物,而且一邊傾銷一邊逐步提高出貨價,推高通賬,價格有升沒跌,賺錢很易,很多人不惜一切在市場借貸炒賣,由於銀根已收緊,借貸利率隨即被抽高,高利貸湧現,有的日息高達驚人的100%。

結果,連續拋售了十多天實物後,市場資金就被抽乾,炒家沒錢再接貨,陳雲見時機成熟,就將出貨價逐步調低,幾日內物價下跌了40%,很多炒家見勢色不對亦加入拋售行列,造成了雪崩效應,物價進一步下滑,很多資本家,炒家紛紛破產,自殺者無數,天津有許多人跳樓自盡,亦有人逃難到香港。從此,影響中國數十年的超級通脹被降伏了,炒賣活動在往後政治形勢下亦絕跡。即是說,中共沒有用武力,純粹運用國家合法徵稅權,加上抽緊銀根,就將當年幾個大城市的資本家、有錢人完全鬥跨了。

用抽緊銀根這方式非常特別,理論上,接近一種「通縮政策」,但實施時可能又經過計算,某些行業抽緊,某些不抽緊,盡量減少對就業及企業影響,施行通縮政策又同時不帶來廣泛破產,將徵收納稅憑證(貨幣)改為徵收實物是關鍵,如此,人民就不會因為貨幣緊縮而找不到納稅憑證(貨幣)去繳交各種公共服務。

簡單說,中共這種做法,就是運用政府的徵稅權,將國家主權信用貨幣與國家實物資源作適度互換,增加實物商品流通量,同時又降低貨幣流通量,以達打擊通賬之效。

今天,在歐美被視為洪水猛獸的通縮,在中國卻變成調控經濟的手段,關鍵就在貨幣發行系統上,如果人民幣亦一如美元,必需發行國債做抵押,那一實行抽緊銀根及貨幣回籠的政策,政府就會陷入債務危機。在歐美貨幣系統下,發債是一種必須,在人民幣系統,發債只是一種調控手段。

從人民幣這段過去,可以看到,只要政府有決心,不被外來勢力或既得利益者左右,其實可以運用徵稅權去調節貨幣流通量,降伏通賬。當年,德國超級通脹,希特勒亦是委任沙赫特(Hjalmar Schacht)為領導,以土地及工業品為抵押,推出地租馬克(Rentenmark),結束了德國的超級通脹。

沙赫特及陳雲的做法,概念相似,就是以國家徵稅權護駕,避免主權信用貨幣被通賬擊潰。由1948年至今,人民幣已出現了63年,比美元時間還要長(因為1971年美元才脫離金本位),至今沒有出現過任何主權債務危機,對當今深受債務危機打擊的國家是一種重要啓示。

目前來說,中國這套人民幣發行系統似乎佔了上峰。人民幣延續了林肯綠幣的精神,證明了貨幣不等同債務,所以中共給予林肯的評價非常高,從前領導人經常以「林肯同志」稱之,馬克思對林肯亦有高度評價,認為他智勇雙全,做了很多人不夠膽做的事。

如果主權信用貨幣不等同債務,那麼以債務構建的資本主義就必需重組,政治及權力分配必需重大改革,否則債務崩潰之時,就是大亂之時。

參考:《貨幣戰爭三》 / 林小芳、黃芳《新自由主義貨幣理論的錯誤與危害》/ 《上海通誌》

2011年11月4日 星期五

200%的照妖鏡



希臘一年期國債終於突破200%!勁過大耳隆!如果高息,有沒有人會買?當然沒有!因為剛剛希臘政府已強迫債券持有人削債50%,即是說,債券到期,希臘政府只還一半!如此,升穿200%的利息亦不算過份,因為到期隨時再削債50%,又不見一半。利息已失去參考價值,因為本金的安全已成問題。如此,利息是何物?應該一清二楚了,它只是用來抵消本金損失的工具,本金損失較少,利息較低,本金大幅損失,利息愈升,到一個臨界面,如果人們對本金能否保存價值存疑,那無論多高的利息,人們都不會再持有本金。所以,當通賬不受控,貨幣持續貶值時,無論如何加息,都未必能阻止貨幣的崩潰。就算希臘債券,會呈現崩潰式上升!

希臘的削債行動,更喚醒了很多人,衍生功具的不可靠!事緣很多買了希臘國債的人,同時又向各大投行,如高盛、JP摩奸買了希臘的信貸違約掉期CDS,即是萬一希臘賴債不還,這些投行會賠錢。但結果呢?削債50%並不算是完全的違約,那當然不賠了!那以後CDS還會如往日般受歡迎嗎?在CDS的效用存疑下,放款人還願意以低息放貸嗎?利率市場正一步步走向懸崖,200%的利息像一塊照妖鏡,任何的借貸行為都有粉身碎骨的危險!

----------------------------------------------------
PS:

歐債危機,外國新聞不斷吹風說中國會注資,不過一直只聞樓梯響,大家又覺得會不會注資呢?阿爺也不是傻,注不注資,就要看有甚麼好處?

羅仔最近建議中國用人民幣注資,阿爺應可考慮。不過,若然阿爺真的提出這建議,大家又估計歐洲國家會否接受?關乎國家以至整個西方文明的根本利益,怎可能接受!羅仔,請不要發夢!

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20111029/00202_012.html