樓市見頂？

為何樓市見頂後會加個「？」呢？因為小弟看樓市一向不甚準。故留白給大家獨立去分析，畢竟買樓是人生大事，尤其在香港，不想誤導有志置業的網友。

直至1月26日，中原指數從第二個高一點的頂位進一步下滑，美股做了一個雙頂，香港樓市也在做雙頂，以此趨勢，很快會跌穿支持的「頸線」。1997年也出現過這樣的雙頂，之後調整至2003年。

昨日黄昏約5點半經過銅鑼灣，平日人來人往的街道冷清了不少，人氣餐廳鼎泰豐零食客，連一向有人龍的黄店渣哥也只有小貓三四隻。波斯富街的六福暫停營業了。龍津小食店外沒有吃魚蛋，沙士時也沒有這般冷清。

相信情況會持續，這個疫症跟沙士有點不同，低死亡率，隱性不病發，降低人們的警剔，將引發更大傳染力，經濟將受更大打擊，香港樓市看來是汲汲可危了。

道指再度回升 / 納指升至頂位

技術走勢上，道指昨晚再度回升，做出一支大陽燭(沒有陰影及開市最低位/收市最高位)，如此之前做出的兩個黄昏之星及雙頂是否失準呢？要留意，除了有雙頂，還有三重頂，又名多頭陷阱，如下圖所示，雙頂形態有時亦有變化。簡言之，就是多次的探頂。參考了多方資料，頂部普遍最多是三重，較少有三重以上的多重頂。另外還有一種會於最後一頂衝高再急回，如下圖二所示。

另外要留意成交量，昨晚道指大陽燭並未配合，成交似在萎縮，對比上周三構成黄昏之星第一支大陽燭就明顯看到這一點。成交下跌於技術走勢上亦是見頂訊號，市場的購買力正在作最後消耗。

馬田昨天出了分析，他認為納指即將見頂，重大阻力位是9671，昨晚納指再創新高，收9628點，尚餘43點。很大機會見頂，但他認為道指不會跟隨再破頂。是龍是鳳，未來數天有答案。再看看納指，昨晚做出一支陽燭，同樣成交量沒有配合，有條件做出一個黄昏之星。

道指極度凶險 / 極大機會大調整

上周五道指收市後，於日線走勢上出現了比較明顯的見頂訊號—黄昏之星，英文叫Bearish Evening Star，而且是非常典形的黄昏之星，這種參考陰陽燭形態預測未來走勢的分析法，小弟亦是剛剛才涉觸，發覺配合馬田理論會得心應手。黄昏之星形態代表走勢即將反轉。同時它有數種形態上變化，預示着不同跌幅深度，其中之一是1月17做出來的「黄昏十字星」，同樣預示後市看淡，即將反轉，由升變跌。詳情大家可自找網上更多資料。

如果細心留意，第二顆黄昏之星頂部陰燭下線較長，這種形態名「吊頸」，亦是看跌的訊號。同時大家要留意，兩顆黄昏之星恰恰在走勢上又形成雙頂，亦是見頂訊號。吊頸與黄昏之星同時出現，又是見頂訊號，喚言之，合共有三個見頂訊號。

未來一周將成為走勢關鍵，恰恰又與馬田先前分析，二月第二星期將出現指標性轉變的時間完全吻合。有朋友問題如果真的下跌，時間維時久？雙頂走勢關鍵是頸線，試畫線量度雙頂走勢，由頸線升至1月17日高位約1個月時間，故由第二個頂位跌到頸線亦有機會長1個月，如果跌穿頸線，再下跌幅度將與上升差不多。穿頸線後會有一個反彈，名後抽，然後再跌，這是典型雙頂走勢。後市極凶險，調整時間將頗長，大家宜小心部處。當然，對做淡的網友，這是一次難得機會，贏面很高，小弟上周已再加少許碼(第四次加碼)買入做淡美股的SDOW，作價$36.7。

留意今晚美股走勢

美股昨晚收市，日線走勢創新高，收市29379點，比1月17日ECM拐點高約31點，有網友擔心馬田ECM理論失準。首先要明白，ECM理論中文是「經濟信心模式」，並非預測資產價格升跌，而是人類信心的走向。只是我們參考信心模式的變化，捕捉資產價格起伏，因為信心會左右人們資產配置的決定。

經濟信心模式建基於甚麼呢？看過小弟文章，就會知是地震，源頭是被馬田稱為宇宙動力(Forces of Mother Nature)的神秘力量。那些日子、點數，例如2020.05、2015.75等等如何計算出來？其實是通過地球平均地震頻率，頻率接近圓周率(3.14)。小弟認為，圓周率是個無限數，不是整數，由此發展出來的預測出現偏差，亦算合理。

回顧ECM對上一個重要拐點2015.75(2015年10月1日)，亦沒有與任何資產價格的絕對高低位吻合。不過，多年後回顧，我們會發現2015.75不久後美國息口政策標誌性轉變，2015年12月尾美聯儲結束2009金融海嘯後的極低息政策。黄金價格亦大約於此時見底，2015.75買入黄金未必是歷史最低位，卻仍然屬於一個波浪的底部。

明乎此，便不必拘泥於馬田ECM拐點與資產格價是否絕對吻合。這次道指於ECM拐點時見一個高位，美股三大指數之一的納斯達克指數便沒有跟隨創新高。如果投資的是納指，預測早已失準。所以我們可以把1月17日視為一個買賣的訊號，而不是一個絕對的高低位。

昨晚道指創出新高後，焦點落在今晚，由於1月13-1月17那星期最高收市價是29348，做出了一支綠色的週線陽燭，今晚如果收市高於29348，就會打破1月13-1月17那星期是一個頂位的格局，否則以週線走勢而言，1月17日至今仍然是一個頂部。

如果鐵板一塊地把ECM拐點看成一個絕對價位，有時甚至會誤墮陷阱。假設今晚收市低於29348，將出現兩難局面，日線走勢上，1月17日高位已被昨晚創新高打破，但週線走勢上，1月17日那星期仍然是個頂部。那麼，相信週線還是相信日線？走勢上，週線走勢是個基礎更紥實的走勢。所以，用ECM作參考投資，不能只見樹木不見森林。

美股調整分析

昨晚特朗普發表國情咨文，美股大升四百點，納指更創新高。馬田出了分析。他認為納指創新高，並出現上升裂口(Gap Fashion)，反映美股未見大頂。本身納指並未隨標普及道指於1月17日創新高，而是於24日。

如果三大指數都於1月17日見頂，那就有機會是大頂。( 小弟補充：1929年美股世紀股災正是三大指數都見頂，同時是ECM拐點。)目前這種發展，意味到四月都要面對波動市況，終極頂點應於2032年出現，不過目前也是一個暫時小頂，同樣情況有機會於2022年初ECM拐點時出現。

經過昨晚上升，道指收於28807點，小弟試畫圖，短期走勢仍受制於第一條藍線，執筆時美期升200多點，升穿29000點。如果今天開市至收市都高於29000點，將會補回1月27日做出的下跌裂口。小弟推測，如果如馬田分析，1月17日一個短期高位，目前走勢可能將做出一個雙頂走勢。意味之後會進一步反復下跌。如果再升穿1月17日的29373高位，則可能是ECM走勢出現失靈。不過，目前週線走勢上，今週必需收高於28989才能補回1月27日那星期做出來的週線大裂口，如果如小弟般做淡了美股，目前仍審慎樂觀。如果要止蝕，止蝕位可定於29373點。

美股未來策略分析

美股跌勢而成，但調整市亦會有反彈，不會一跌到底。前天馬田出了分析，小弟這兩天亦綜合了一些數據，給有投資的網友作參考。馬田認為這次合理的調整幅度約為20%，以1月17日最高29373點計，下跌20%大約會去到23498點，由現在直至四月會出現連續的指標心性轉變。馬田認為第一個反彈位大約在27500，即是下圖所示，由2018年升軌所構成的支持位。為何不參考日線或週線？因為這次將不會是一次短時間的調整，如馬田說，道指已連升11個年頭，需要休息整頓，參考月線更能看出長期走勢。

小弟看更長遠長勢，與馬田預測相近，看看下圖，如果以道指牛市始2009年金融海嘯計起，我們大致可以畫出5條上升軌道。線1是頂部阻力位，從2018年至今，三次觸及或接近此位(包括1月17日歷史高位，都跌穿線2，並一路跌至線3支持位，馬田認為此處支持位分別是25750及25000，如果穿了，最差有機會再落到23250，即是線5所構成的支持位。小弟認為今次調整去到線5支持位的機會頗高，原因為是這數年來並未有一個似樣的假熊陷阱，絕有可能跌至此位，甚至微微跌穿，把大多數人篩走，之後才會出現爆升。這是初步估計，一切還得看道指往發展，如果出現更大跌幅，假熊陷阱可能會更加可怕。

美股未來走勢分析

經過三天反彈，昨晚道指大挫600點，馬田的預測目前看是「完美達標」，有幸及時沽出UDOW，並反手做淡買入SDOW，已有不錯回報。金銀走勢亦一如小弟早前分析，於美股下滑時呈反向上升。馬田提出是較長期ECM走勢分析，輔以一點傳統技術分析會更完美。看看下圖道指日線走勢，試畫兩線分析短期走勢，昨晚明顯已跌穿自去年10月以來構成的上升軌道，中間並出現一個巨大下跌裂口，1月24日的最低位28843點變成了重大阻力位，除非升越此位並企穩，否則短期後市繼續看淡。

中長期又如何？看看下圖，以每週收市計，連剛過去的這星期，已連續兩星期下跌，同樣形成一個下跌裂口，1月18日前的那星期成為一個歷史頂部。如果未來一週頭尾收市計都是下跌，有機會形成大跌市前的技術走勢形態「三隻烏鴉」，除非2月第二週能顯著止跌回升，否則很大機會再之後出現更大跌浪。跌到甚麼位呢？小弟試畫幾條線，週線走勢上無法進一步突破2019年年頭所形成的上升軌，見頂了。就算後市看好，繼續沿上升軌上升，亦有機會跌到27000點左右的上升軌底部。這個可能性應該頗高，喚言之，最觀樂估計，目前只調整了50%。如果跌穿27000點，跌穿上升軌，後市將更淡。

週線的分析已經算樂觀，如果看月線，後市更悲。看看下圖月線走勢，2019年1月份既創出了歷史新高(1月17日），同時這個月收市計又是下跌的，技術形態上應該是「烏雲蓋頂」，對上一次月線走勢的「烏雲蓋頂」發生於2018年10日，之後四個月都走弱，從最高26828點調整至最低見22686，跌幅4142點，跌幅約15%。以這回最高29373點計，約可調整至24967點，與最下圖的畫線預測接近。不過要留意，下跌不會一跌到底，中間會有若干反彈，道指長期仍處牛市，要繼續留意走勢，小心分析。但總結：目前這個位做淡美股應該勝算很高。