沽出再買入金礦股

今早聯儲局宣佈降息後，金銀市場出現異動，先急跌，沒有如小弟預期中的上升，但不是完全沒有預計此情況，於是升行沽出早前買入之金礦股，希望能於更低位再買入。但沒多久，急速回升，似乎於1485至1487有強力支持，為免錯失良機，思前想後，還是覺得暫不會出現大幅調整，於是又於$28.29買回2000股金礦股，最終收市價$29.34。轉身有點笨茁，做法不完美，但可接受，不理想，要改善，哈哈！

是夜議息：市場普遍看好金價

今晚深夜(周四凌晨)美聯儲將有議息結果，對股市及金價將有影響。市場預計減息的機會已經去到九成以上，如無意外，應會減0.25%，這一兩星期，坊間分析普遍看好議息後的金價走向，不過亦有隱憂，《信報》習思廣提到，會後聲明可能會走鷹，暗示減息結束。若如是，就算減息刺激金價走高，也不要過份樂觀。

不過，小弟對金價短期後市還是樂觀，上周已下了第一注，因為近幾個月走勢幾乎完全吻合馬田預測。其中在6月24日的文章重《Gold Hit $1421》作出以上預測。

We still see three monthly Directional Changes for June, July, and August. This is warning that choppiness is inherent and it appears the summer trend will come to an end in September with October shaping up as a Panic Cycle followed by November turning point. 

看看下圖，的確，六七八月出現了走勢上的改變，然後於九月見頂下滑，跌到今天，調整底部出現於踏入十月之際，之後亦一如他說，十月走勢是「shaping up」。

那11月的「Turning Point」是怎樣呢？小弟認為有兩篇馬田預測要留意，第一篇是9月11日寫的《Gold Elected 3 Daily Bearish So Far》提到，沒有跌穿$1455，就會再挑戰阻力位，即是9月創下的$1557。

第二篇是7月4日寫的《What's Wrong with Silver》，提到買入白銀需要有一個月收高於$17.5，近日走勢都能保持此關鍵買入位以上。由於金銀關係性大，若白銀能於明晚每月收市保持於$17.5以上，將會是長期走勢上的突破，黄金前景也不會差到那裡去。$17.5又是如何計出來？可以參考下圖。那是白銀自2016年轉勢失敗後下滑再轉勢，與自2013年下跌浪形成的交叉點(紅星)。2018年金價未能收高於$1309這個以年計的長期走勢突破點，今年升幅有可能全部蒸發，再次收低於是$1309，延續低迷嗎？下回再分析。

金礦股指數

小弟投資黄金主力是實金，這兩三年才開始買金礦股，近日陸續收到有網友查詢。投資金礦股，香港的選擇有限，美國要精彩得多。不過先旨聲明，無論是買入個股，或金礦股基金，都要先知掘金是怎麼又一回事？小弟2011年曾論及，金礦個股隨時可以輸到「渣都冇」，因為掘金風險極高，從探採到提煉都需要很多資金，投資者要量力而為。

除了買個股，美國股市還有金礦股、銀礦股指數，像香港的紅籌股指數、公用股指數般，由許多金礦或銀礦公司組成，例如NYSE Arca Gold Miners Index，指數內包羅了許多大型上市金礦公司，如巴克里黄金Barrick Gold。另外還有專為小型金礦而成立的小型金礦股指數。

投資金礦股指數比買入個別金礦股，風險相對來說比較低，是不少國際投資者的選擇。投資方法亦很多，不少機構有發行投資這類礦股指數的ETF，例如VanEck Vectors Gold Miners EFT，買入每股ETF就等同買入NYSE Arca Gold Miners Index的金礦公司。投資方式還有很多，部份EFT是透過槓杆方式追蹤這類金礦、銀礦指數，以期權為主方式操作，擴大投資回報，有的更可以反向買跌，包括NUGT、JDST、JNUG等等。由於期權(於某段時間某個價格買入股票權利的合約)有行使期限，這類EFT波動較大，風險偏高，以下連結詳細解構了其中一隻槓杆金礦股ETF的操作，有興趣投資的不妨看看，了解當中的風險。

還有要注意，名義上投資金礦股指數ETF，只是將資金交予基金公司，委托他們投資相關金礦股指數上的金礦公司股票或相關期權，如果這類基金公司倒閉，投資會化為污有。雖然在現有美國監管機制下，機會不高，但投資前亦必需了解到這類基金公司發行的金礦股指數EFT的風險，尤其涉及槓杆操作。

金錢的對決

八十年代美蘇冷戰，戰場之一是太空競賽，雙方都投放了大量資金，結果社會主義計劃經濟的蘇聯不敵，失敗解體。政治的角力，於小弟眼中，離不開金錢對決。

走過連儂場，看到那麼多印刷精美的海報、單張，多區開放，鋪天蓋地，油墨、紙張，不知耗費多少？看到製作專業的榮光歸香港，不知又花了多少人力物力？還有何議員後來製作的另一版本，也是十分專業。各自背後有金主嗎？

金主問題，一點也不重要，無論雙方背後何方神聖，是兩三個人抑或很多人？有否外國勢力支持？都不重要，關鍵是雙方都為這場角力鬥爭付出了無數資源(包括金錢或人力物力)，故此誰勝誰負，最終也會由金錢力量強弱而決定。無論金錢來源是那兒，都不會無窮無盡，總會走向乾涸。

$27.33買入金礦股

金價未如小弟早前預計般下行，反而有頗大支持力度，近日銀價基本已突破下滑通道，順勢而行，昨晚首注買入金礦股。銀價值得留意，月收市能否保持於$17.5以上，根據馬田分析，是買入指標。金銀關連性大，如果銀價能夠保持$17.5以上，金亦可吸納。

金銀中期預測：看$17.5關鍵阻力位

昨晚銀價開市早段一度高開，突破了下行通道，令小弟一度心動想入市短炒(最後決定不入)，不過最後高開低收，只微升丁點兒，金價更倒跌收場。整個十月份至今，銀價都在$17.5上下徘徊，正好與馬田七月份分析吻合，當時他對金銀作出了一個中期指路：

The main buy point in silver requires a monthly closing above the 1750 level. This is also why our timing models are showing so many directional changes in gold into mid-2020. The failure of silver to goin gold warns that all is not well just yet. 

喚言久，月收能否高於$17.5是一個重要買入指標。要留意的是，隨着日子推前，要麼是順下行通道下滑，月收便很大機會低於$17.5，要麼繼續徘徊$17.5上下，也會突破下滑通道。另一種情況是沿通道下行，月收才一下子急升，於10月31日聯儲局議息後突破$17.5。未來7個交易日，結果會將會揭盅。

消耗戰的訣擇

大家是否為香港的亂局憂心仲仲呢？何時完結？如何解決？這是很多人心中的兩大迷團。不要悲觀！政治鬥爭必需一點時間解決，況且這次是中國共產黨、港府，與反對派陣形的最後鬥爭(2014年佔中只是預演)，時間又怎會短，我估計可能最少要九個月時間，延後影響更將長達數年。

經過120多天的發展，看到一個事實是，運動影響的層面愈來愈廣泛，交通、運輸、教育、銀行、醫療、教會、零售⋯⋯各各方面，環環相扣，無遠弗屆。亦即是中國政府對香港一直掛在嘴邊的告戒，香港亂局會由所有香港人共同承擔，以前你或者不知會如何由這麼多人承擔，現在應該知道了。

再亂下去，可以有許多各各方面的推演。部份學校的部份學生天天在搞革命，手拉手，唱榮光，但公開考試又會繼續，因為不是所有學校都熱衷政治，小弟女兒那間中學就很平靜，來自市場的壓力就會朝熱衷政治的學校壓過去，或許考試成績倒退，收生不足。

公立醫院是其中一個反政府基地，私家醫院則未聞有相關活動，但外國來港求醫人數減少，醫院收入減少可能導致裁員，流出的人手可能由進入公共醫院，公立醫生護士升級到私立醫院的流動亦停止。

地產商、商業機構的收入減了，可能減少對各資助機構單位的資助，包括學校、慈善組織、環保組織等等，如此又會更依賴政府資助。連帶各大媒體的廣告收益也會減少了，記者行業可能裁員，降低採訪衝突場面人數。早前立場新聞、傳真社等黄絲媒體都籌款維持營運，各行各業收入減少，失業上升，又會拉低樓價，如此又會動搖很多擁有物業社會精英的利益。

隨着衝突升級，政府又是一個整體，由各部門構成，示威者怒火便會慢慢由林鄭擴大到整個政府，近日陸續已經有地區政府機構被壞。再進一步，經濟轉差，政府收入減少，可能導致裁減人手，或停止加薪，甚至公務員減薪。那些吃政府飯反政府的公營機構，如港台，也可能受影響。近日更傳港府未來可能面對巨大赤字，未來公務員加薪必會受影響。

小弟不久前曾寫過一篇談香港利益集團分佈的文章，那些組織那些人士為何要在香港積極投入政治呢？利之所在也！因為香港帶給他們龐大利益。有利益，才需要維護，沒有則不必。利聚人聚，利散人散。例如最近看陶傑文章，已經把示威者稱為暴徒，如此「沒有暴徒，只有暴政」已經說不過去了。另一位反對派文宣區家麟則撰文叫武力要留底線，要打一場持久民心戰。喚言之，他認為過份武力可能失掉民心。改口風很可能因為運動對經濟的破壞已經影響他們的利益。

利聚人聚，利散人散。當香港帶來的利益不斷萎縮，由各式各樣團體、個人、組織、階層等等所構成的龐大利益網絡亦會因為內部的利益爭奪而分崩折離，除非他們有能力瓦解政權，奪得統治。但經過這麼多天，沒有一個政府機關被佔領，沒有一個官員落台，政權被瓦解的可能性變得愈來愈低。

經濟持續下滑的過程，亦是瓦解香港故有社會結構的手段。小弟不知這是否中央的計劃，抑或本身並沒有這種計劃，只是順水推舟行事。但從面對亂局，解放軍遲遲未出，面對挑戰國家主權行為，沒有巨大反擊，可能性絕對不少。若是，這種瓦解手段誓將以龐大的經濟利益作為代價。各位網友要有心理準備，亂局還會持續。