美國農場破產率升至歷史高位

政府的「政策」往往帶來不可預計的結果。十年QE＋加息週期，帶來甚麼難以預計的結果呢？中美貿易戰讓這個「結果」更加突顯出來——那就是美國的農業危機。來自美國政府的數字顯示，美國中西部六州的農場破產率於2018年上升了30%。為何會這樣呢？內地某些媒體聲言這翠特朗普打開貿易戰的惡果，未免有點言過其實，因為從數字看到，貿易戰未開始，甚至特朗普未當選前，農場破產數字便開始上升，對比一下，恰恰與聯儲局加息吻合。

當然，無可置疑的是，貿易戰正加深這一趨勢。中美貿易戰令農產品價格下滑，農民收入減少，破產上升，乃是必然結果。網上有言美國會將農產品轉口到其他國家，再賣給中國，與他國一起「揾中國笨」，這樣的分析在現實數據下就真是笨了，看看大豆出口價，無論是美國或阿根廷、巴西，都於貿易戰開始後逐漸下滑。看來特朗普的農業補貼沒有發揮甚麼作用。踏入2019年，美國大豆的價格不斷下滑，四五月更出現大跌。難怪要出口術向聯儲局施壓減息了。

馬田美股分析20190606

因為新公司開幕，工作繁重，有陣子沒有追縱馬田的分析了，業務逐漸穩定，小弟將繼續將他分析分享出來。但由於馬田部份內容採收費制，尊重起見，小弟只會以自已文字表達，不會原文貼出來。

上圖是馬田最新分析。由於美股道指仍未能返回26500以上，故此預料直至7月首周，仍然處於弱勢，再次重申，目前仍未有跡象美股會出現突破，不過亦看不到有大跌可能，要直至下個ECM轉勢，如果這個六月份收市低於24250，即表示很大可能七月會出現一個低位。

歐美銀行信不過？！哈哈哈！

$9.27買入小量小米

因為貿易爭端，中國科技公司受到打擊，有上市的，如中興(0763)、小米(1810)，股價受壓，正是吸納時機。靠的是常識分析，哈！如果你是八十或七十後，你也可以問問自己，年輕時，你多不多朋友用中國手機或電子產品，現在呢？這是人類技術的進步還是退步？繼去年買入中興獲利後，今周決定買入股價已跌得比招股價要低一截的小米，之後會再分批吸納。

美國大豆轉口南美出口？

中美貿易戰開打一年半，對雙方影響如何？坊間不時看到一些不顧事實的分析，可笑是，仍有不少人相信，其中一項是中美大豆貿易，當中國提高了美國大豆進口關稅後，境有人說美國大豆會轉口到其他國家，再以高價出口中國，如是者，美國可賺更多云云，下面就是於網上看到的一則分析，附加美國及巴西大豆出口價格，說得頭頭是道。

中美貿戰大約於2018年1月開始，由2018年1月至3月，大豆價格曾上升了一陣子，但貿易開始才三個月，數據那能作準。很快國際大豆價格便開始滑落，下圖是年半以來的豆價走向，清楚可見，自2018年3月打後，便一路下滑，跌幅約也15%，國貿商品買賣大約都是依據國際價格，相對貿戰前，國際價格都下跌了，美國如何以高價賣給巴西、阿根廷，比貿戰前賺更多？難道美國與南美大豆出口國之間的買賣不是依據國際豆價？巴阿兩國有便宜的大豆不買，反而買貴一點的？

事實上，從美國自己公佈的出口數字都可以看到貿戰的影響。下圖是美國政府公佈的大豆出口數字，從2018年9月，貿易戰開始約9個月，到2019年3月，美國的大豆出口數量明顯的大幅減少（跟過去四年比較)，如果美國大豆是轉口到別國，然後再銷往中國，那為何大豆整體山口量會大減？看到網上有人問：巴西何來突然有那麼多大豆？大佬！大豆生長期才6個月，今年1月種，現在就是收成期了。貿戰開始一年半，已有三造大豆，你們以為巴西豆農民是傻的嗎？常識告知我們，大豆不會突然增多，但可以花一點時間種出來。

法律是甚麼？

四年前的一場風波，今天有了結果。領導者被判刑，即時入獄！想必又會引起各界爭論，當然例必有人支持有人反對。法庭如此處理對嗎？

思考這個問題時，我們要先想想法律作用為何？法律是主持公義？維護正義嗎？小弟看來，並不是，法律是社會道德的一種反映。荷蘭合法性行為年齡是12歲以上，香港則是16歲，那究竟讓12歲小朋友可合法性行為對嗎？公義嗎？

這並不是公義與否的問題，而是荷蘭人普遍接受這種道德。當一班人或組織要透過社運、違法抗命、革命等行動去推翻、影響、阻止政府的政策，甚至推翻政府，但最終未能成功，原因何在？很簡單，因為他們並不能吸引絕大多數人響應行動，法律是社會道德的一種反映，法官當然會代表大多數人，彰顯社會普遍道德，施加懲處。

聯儲局真的獨立於政府？

新聞與坊間許多分析都認為，聯儲局是獨立於政府，決策不受政治干預。真的是這樣嗎？小弟不以為然！人類各種組織都涉及制度，例如組織由誰領導？如何產生領導等等的問題。聯儲局亦然，由於他本身並非民選，而是通過委任，美國總統本身有權委任聯儲局理事，怎可能不受政治影響。

近來有新聞報導，普普將委任親信入主聯儲局，協助實施他的政策—停止加息！很明顯，總統與聯儲局之間的紛爭正慢慢升温，未來息口走勢將更難以預測！有讀者問如果不加息情況持續，馬田預測的債市爆破會否延遲出現？小弟認為答案是肯定的，但加與不加很難估計，我們難以斷定特朗普一派與聯儲局之間的權鬥會產生怎樣的結果！