如何理解Phase Transition？

網友Asako問，應該如何用中文理解Phase Transition？很好的問題！中文直譯，Phase Transition是相變。其實，本身是一個科學名詞，用來形容化學原理，當某種元素到達一個點，其形態出現巨大改變，就是Phase Transition了，例水到達100度高温，由液態化成氣態，到達零度以下，由液態變固態的冰。Phase Transition放於政經，代表到達一個會突然急速轉變的觸發點。

馬田：極度小心美股調整

美股乏力再上，並已經升到馬田預測的23600﹣23700點區間目標。馬田出文表示，11月可能短期見頂，然後會進入調整，直至2018年1至2月間見低位。

預測不會百份百準確，正如上次他發出9月4日勞工日調整警告一樣。那只是一個叮囑投資者小心的提示。美股道指從去年11月中特朗普當選至今，已升了四千多點，小心是應該的！未必市的不必急於一時，可留待11月24﹣25日ECM轉勢再考慮。

致於小弟，亦不會趁機暫時離場。過去一年美股經驗告訴我們，在大牛市中，一定要保持一定持股量，不要全離場為妙，雖小弟也有賺，卻因為短暫離場，錯失了兩回急升。第一次是特朗普當選，第二次是最近9月4日勞工日警示。

相信大家亦關注黄金走勢，目前應該處於一個整固時期，大家要特別留意這兩星期，11月24﹣25日將會是ECM轉勢日，留意這日有否出現循環逆轉，收市高於$1275，若高於一段距離，例如1290以上，可視為第二個逆轉，如果太接近，例如1275﹣1280，小弟不會視為一個逆轉，短期難望大升。

馬田再確認美股Phase Transition來臨

美股道指上周五以23434高位收市。曾跟隨小弟入市的一位朋友沒有跟了，因為覺得很高很貴。相對18000點或15000時期，小弟也覺現在道指很「高貴」。但是我們不能只憑個人直覺判斷平貴。

馬田最近出文，再次確認美股已進入Phase Transition，真正的資金正從歐洲湧到美國，將會把美股推升103周，直至2020年，直至大崩潰。根據他估計，美股有機會升到55794點，因為現有升幅已遠超他估計，例如從2009年低位至今，已超越1929年的97周升市。1982年他預測2017年美股升到22120，今天亦升過此數。所以他建議，切勿買跌，切勿做淡。

加泰宣佈獨立 / 分離主義繼續發酵

加泰變成籌碼

加泰隆尼亞終於宣佈獨立。無論歐美各國承不承認，加泰獨立思潮都已經確立。有些分析認為，歐美各國不承認，加獨便不具意義。這是不了解歷史之故，中華人民共和國建國，當年俄國共產革命推翻沙皇建國，也得不到很多歐美國家承認，但後來怎樣？

要知各國政府都有利益關係，歐美國家本身與部份國家長期存在利益衝突，例如敘利亞，就因歐美支持反政府勢力，與現政府處於敵對狀態，普京吞併克里米亞，中國藏獨問題等等。

加泰獨派領袖及人民很聰明，亦有政治知識，獨立缺口一旦打開，自已就會成為歐美政府與敵對國家的籌碼，他們要敵對者一起反加泰獨立，就必須給予利益。如何權衡輕重，作出選擇，相信是一大難題。加泰獨立機會並非渺茫。大家有沒有留意到，中國、俄國兩國都在加獨問題上都著墨不多，剝定花生等睇戲，應該在盤算如何從中獲益吧！

歐洲走向分裂

對付分離主義，較有效方法應是快刀斬亂麻，以武力迅速打壓，不拖不拉，奉行獨裁、極權，因為分離主義涉及族群間的巨大利益衝突、深層矛盾。但西班牙未有這樣做，一來自家也是民主國家，簡單如收回自治權，亦要民主程序達成，收回自治權後，加泰地區會否實施民主？若然獨派於民主選舉中獲勝又如何處理？實施「篩選」嗎？這些問題相信很難解決。

愈難解決，拖得愈慢，經濟愈受拖累，企業因政局不穩撤離加泰，人民以提款方式公民抗命，旅遊業受牽連……將進一步打擊加泰及西班牙經濟，令到當初因經濟問題而激化的分離主義進一步惡化，惡性循環。

歐美分離主義由來已久，從前經濟較好，暫時平伏，自從金融海嘯以來，經濟惡化，分離主義逐漸抬頭。近日看新聞，加泰鬧獨已激化意大利地方政府搞公投，擴大自治權。分離主義一如其他政治思潮，會傳染、擴散，十九世紀共產革命思潮就是好例子。但觀乎歐美的處理手法，根本難以壓抑分離主義擴散。

為何歐美各國領袖不能仿效一些國家，如中國或俄國，大力打擊分離主義？因為歐美領袖的政治能量，普遍來自他們一直以來倡導及宣傳的「普世價值」，民主、自由、人權。對國外支持其他國家民族自決，一旦以相反方式對付加泰獨立，選舉時會流失多少選票，難以估計。為自身利益著想，對付加泰不能過份武力、獨裁。或者加泰政治領袖正是看到這點，壯大了獨立的膽量。

分離主義將歐盟、歐元逐步推向瓦解、崩潰，已成為難以抵抗的洪流。未來數年，小弟相信歐美的鬧獨事件陸續有來，我們將會看到更多的社會衝突，歐洲經濟將受到最大打擊。

就說就到 / 加泰爆提款潮

經濟政治密不可分，加泰獨立運動是經典例子。無槍無炮無軍隊，加泰人一樣可以透過公民抗命方式，抵抗西班牙打壓。那就是到銀行提款，而且針對支持馬德里政府的銀行，雖是象徵式$155歐羅，但亦有民眾提走更高數額。

政府怎處理？限制提款？抑或關閉銀行？這樣做亦解決不了問題，因為普羅大眾，無論支持加獨與否，當他們擔心提款會否受限制時，最直接反應就是提走更多現金。歐盟其他地方支持加泰的民眾會否傚法？歐洲銀行體系將進一步受影響，加上政局不穩、稅高，加深人民屯積貨幣行動，一切都顯示，下輪歐洲銀行危機，爆發力將更巨大。

$1283買入鴻運金幣

又到年尾，是時候入點貨，於金價大約$1283時入了3個鴻運金幣，合共$31395，人流不多，有一個買了5個金幣，其餘人兌外幣。職員說，2018年新幣還未有貨。

2015.75大爆發延續 分離主義與加泰獨立運動

套用歐盟邏輯，港獨是不合法的，如果有一天香港鬧獨，中國政府可依法收回自治權，疆獨、藏獨、台獨亦如是，因為根據中國憲法，這些地方都是不可分割的國土。

分離主義，自古世界各地皆有，導致了各地區政治權力版圖的重新劃分。面對分離主義，各國政府立場基本上一致，從英國到法國、德國，從俄羅斯到中國、美國，都異口同聲反獨，這應該稱得上是「國際標準」吧。原因離不開利字當頭，當一個地區從主權國家分離出去，變成獨立主權國家，味意著中央政府及官員同時喪失稅收、土地產權，如果獨立後發行自已貨幣，新幣與舊主權國貨幣如何兌換，情況更為復雜。

中央政府是否容許一地自決獨立，不是取決於當地人意願，而是地區經濟價值。當庫爾德獨立版圖覆蓋了伊立克石油重鎮基爾庫克，中央政府別無選擇，只能出兵收復，那管大家是共同對抗伊斯蘭國的盟友，餘下就看誰的拳頭大了。同理，當加泰隆尼亞佔去西班牙財政收入的20%，面對2008金融海嘯以來的經濟衰退、失業高企時，民主的西班牙別無選擇，只能武力鎮壓，收回自治權，甚麼民主、自由、人權，只能讓路了。

分離主義的滋長有其歷史規律，不是突然而來，三年前馬田在這篇文章有論及，看似難似想像及遙遠的事，結果真的出現了。當歐洲各國有民主、自由、人權，生活富足，為何加泰要脫離一直被吹奏為「優越」的西方民主政府呢？相信很多人不明所以。

根據馬田理論，這是信心波走勢的表現。2015.75是這波政府信心波的頂峰，人民對政府的信心將會每況愈下。如此說，加泰鬧獨其實是「2015.75大爆發」的結果延續。

社會衝突在所難免，公投時，馬德里警察武力鎮壓導致了800多人受傷。想了解加泰與西班牙的統獨瓜葛，2015年5月馬田寫過這一篇文章，其中指出，這波分離主義將隨ECM走勢於2020年到達頂峰。喚言之，未來數年，分離主義將進一步困擾西班牙，以至整個歐洲。

其中最受影響會是歐盟這個龐大組織。自從馬德里政府打壓加泰獨運後，歐盟內部分歧不斷加大。有的政府如英國，力挺馬德里政府，有的如比利時，就傾向支持加泰地方政府，最近英國首相聲言不會承認加泰獨立。歐盟內部為此展開了針峰相對的辯論。

人家鬧獨，又不關自已事，為何各國要表態？要知各國民間存在不同思潮、政見，民選政府怎能莫視。政府莫視，國內政治力量定會利用此機會質疑政府做法，爭取更多政治本錢，如此西加的統獨問題又會影響其他歐盟國，以至英國國內政治形勢。可以想像，分離主義將會導致歐盟內部，以至歐洲各國內部的分歧、分裂加大。最終危及的是歐元這統一貨幣。所以近期我們看到歐元持續走弱，資金流進美國，推高美股。如果根據馬田理論，這種情況將會持續。

近日，馬德里政府宣布收回加泰自治權。行動能解決分離主義嗎？很難！分離主義有長遠深層原因，一但滋長，難以平伏。正如其他政治運動一樣，它建基於相當數量的民眾支持（加泰有四成人支持獨立），中央政府可以透過法律制止，但民眾不是小貓三四隻，同樣可以不合作運動抵抗。西班牙與加泰的矛盾之一是稅收，如果加泰民眾因為統獨問題，反西思潮擴大，可以導致很多不可估計的後果，例如集體抗稅，公民抗命，這又會反過來加大中央直接管治的成本，例如需要增聘稅官追稅，又或加泰政府內部的獨派暗地不配合中央行政命令，可能要撤換官員。

香港很多人不明白，為何一向支持民主、自由的肥彭（前港督彭定康）會反對港獨。他的解釋是為了香港好，港獨沒前路。說穿了，不過為一己私利，肥彭是歐盟外交專員，退下火線還被封為終身貴族，他的權力、作為外交專員的資助、薪津等皆來自歐盟，分離主義會傳染，一地成功又會鼓勵另一地鬧獨。肥彭自已老家也面對愛爾蘭、蘇格蘭分離主義，一旦加獨、港獨影響歐盟的存廢、英國統一及政府收入，他自已亦會受害。政治口號多漂亮，細心分析，終歸離不開個人利益問題。