馬田：道指還有很長的路要走

道指連番破頂，UDOW升至歷史高位的$66.97。相信很多網人都關心。見頂了嗎？是否要你滅亡，先令你瘋狂？繼早前馬田以美股參與率為據，明言美股不會崩盤後，近期再出文，這次引用的是他自家製作的US Share Market Broad Overvalution Index（美股超買指數）。統計過去100年美股超買數據。答案很顯明，目前超買指數離歷史高位甚遠，甚至可以判定處於偏低位。所以馬田明言：我們仍然有很很很很長的路要走。

這判斷與他的信心循環理論一脈相承，當人民對政府信心趨降，將有利私人資產如股票、黄金，不利國家資產如政府債券。這個大原則必須謹記。

普普削補助 各地民運或沒落

2017年7月14日，星期五，香港一眾民主派於金鐘舉辦了反DQ晚會＋眾籌，希望在多位議員被DQ後，能夠籌得一點款項，繼續支持組織的運作。結果，集會人數未如人意，黄之鋒於FB表示，其所屬組織「香港眾志」運作將受影響。

人類政治的紛爭，無論是國與國之間戰爭，抑或本土政治勢力的角力，金錢支援是很重要的元素，來源很多，民間自發籌募、外國政府支助，是兩大支柱。

坊間一直流傳香港民主派獲得外國政府（尤其美國政府）金援。這點是肯定的，因為根據美國政府的文件，1983年成立，受美國政府支助的美國民基金會（NED），多年來都支助各國非政府組織及團體。根據下面1999年國會報告，受助組織約250個，其中包括了香港「人權監察」。NED的援助是公開的，其網站亦可以查閱，包括香港及中國去年獲得的金額都看得到。

只是，時移世易，誰想到特朗普會掌政？剛剛發表的2018年財政預算中，美國政府對美國民主基金會的援助將大幅削減40%，喚言之，NED對全球民主運動的支援將會下降近半。共和黨議員Lindsey Graham表示：you can't win the war without soft power。

這將有甚麼影響？小弟不瞎猜。只是，大家有沒有留意到，自普普上台後，整個香港民主運動似乎出現了江山日下之勢。七一遊行人數減少，反議員被DQ集會，人數亦不如人意，多位昔日民主派領導人物相繼投向政府，包括湯家驊、羅致光，多年來一直支持香港民主運動的壹傳媒財政日枯，被逼出售旗下重要刊物《壹週刊》，令部份民主派評論員收入亦受影響，如練乙錚，他已表示不再為《壹週刊》撰文（所以幾可肯定交易將完成）。種種跡象與美國政府削減外國援助有沒有關係，網友可自已思考。

內鬥持續 美國政府信心的崩解

早前，被特朗普稱為「作假傳媒」的CNN報導，特朗普的支持度跌至只餘36%。可以想像，若大部份人都不深入了解，只做「標題黨」，這種報導必對特朗普以至整個美國政府領導層的信心構成打擊，就如香港近年報導梁振英的支持度一樣。

其實CNN的報導只是引述特朗普敵對傳媒《華盛頓郵報》及ABC新聞做的一個民調，且36%數據只是來自該民調中的一個問題。這種新聞處理手法其實很簡單，首先由一兩個敵對傳媒做民調或報導，然後由第三間再引述，從而構成一種代表大多數人看法的「客觀性」。香港也出現過，例如小弟提及的這一篇，先由海外一個不知名的「博聞社」報導巴拿馬洩密中對中國領導層的評擊，而後再由《蘋果》引述，令報導變得立體客觀，有根有據。這些報導不會道出更多事實，讓讀者受眾自已分析。

其實，在其他民調中，特朗普支持度並非那麼低，有些更高達42%。只不過，若綜合所有大大小小民調，特朗普的支持度明顯低於歷任總統。故陰謀論地看，所謂大大小小調民可能只是為龍頭主流傳媒做勢，營造特朗普支持度整體下滑的「事實」。當網絡搞二次創作，就出現了以下簡單而直接的圖像宣傳，將特朗普的形象進一步摧毀。

從以上我們可以看到在政治紛爭中，媒體如何發揮對付政敵的角色，民調又如何加以配合。一個龐大帝國的沒落崩潰，多數由內部開始。特朗普的政敵們為自家的利益，沒有考慮到，四方八面的指控、攻擊，將對世人對美國政府的信心構成何等的傷害，這亦將影響經濟，尤其龐大的國債市場。

美國國債穩定，美國政府有固定收入，靠的是世人對美國政府的信心，當政敵們如此無情地攻擊在任領導層，美債前景可想而知。或許市場已預先嗅到到內鬥的焦味，2016年11月初，特朗普上台前，美債孳息出現標誌性急升，債價急跌，至今仍未返回原位。

返回十年前水平 人民幣難大貶

任志剛一句「人民幣怎會弱？」引起了高登網民討論。討論中，網民更提及黄金才是永恆貨幣，說的不錯！人民幣無論如何穩定，亦必如歷史上任何一隻法幣般，對黄金走向貶值。只是，時間性令憂慮這個問題，反變成「有問題」。相對英鎊美元，立國至今，人民幣只有半世紀多歷史，以一隻幣的生命週期計，非常年輕，英鎊美元不憂，反來憂人民幣，似乎連基本主次也搞錯了。

近年有不少分析認為人仔會大貶，加之網絡言論推波助瀾，似乎言之鑿鑿。但現實終歸會回歸現實，由2008年金融風暴至今，經歷中間2014至2016的兩年貶值，近月人民幣走勢強勁，又再次反回2008年水平了。喚言之，十年來，人民幣都沒有貶值。任總幾句簡單分析道盡當中玄妙。

其中小弟認為最重要是第一個原因，中國經驗增長是歐洲4倍。國家經濟有發展，世人對該種貨幣便有需求，因為增長中會產生無數的商品，要獲得這些商品，便要獲得可換取這些商品的法幣。經濟持續增長，需求便持續增長，這隻法幣便難貶到那裡去，就是這麼簡單。

道指升穿22000 UDOW升穿$66

兩星期前買下的UDOW，轉眼間已升至$66美元。經過一段時間的牛皮，美股似有勢頭向上突破。離開馬田說的Phase Transition 23000位尚餘1000點。近年，當美股屢破高位，不少報導、分析都唱反調，認為崩潰在即，結果一直沒有出現。不好意思，又要讚馬田，只有他認為美股沒有大跌可能，因為參與度處於歷史低位。尚餘1000點，小弟個人認為可採兩種策略，如果你18000點19000點20000點都沒有買，那就等23000點才買吧，反正已錯過了一個又一個機會。如果你之前有入，此時可按計劃，用剩餘資金繼續入，擴大自已利潤。

$62.24再入UDOW

數天入的，留意，此股已一拆二。再買入後，均平買入價升至$56。

$123.74買入UDOW

看好美股！昨晚以$123.74買入25股UDOW，連今年買入計算，現均價約$110。