獨一無二的歷史沉澱

謝謝早前小戰兄有關「硬幣本位制」及「銅鐵本位制」的提問，令大家有機會再討論一下黃金的貨幣性，縱合精華第三章，黃金有好幾個特性，令其成為獨一無二的貨幣：

1/超穩定的物理性質，不易變質，方便長時間儲存財富。
2/劃一品質，以重量多少為價值依據，方便做交易媒介。
3/蘊藏量稀有，不能輕易獲得，沒有人能輕易大量生產。
4/本身有實際用途，且用途廣泛，只是貨幣性較強，才少人應用。

以上幾個特性，在其他物質身上亦能找到，如鉑金、及幾種稀有金屬，又例如鑽石物理性亦很穩定，鐵、銅的用途非常廣泛，不過如果要有齊各種特性，就不是那麼容易了。

以鐵及銅為貨幣，就先要面對生秀及氧化問題，就算現代科技有辨法長時間令兩者不氧化，高出的儲存成本亦是加重了交易成本，效益及不上黃金。硬幣本位，從前人類都試驗過，如上圖是二千五百年前楚國的布幣，用銅製成，不過仍然取代不了黃金作為終極支付的角色。當時是金銀銅同時應用。

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硬幣本位已實行了數千年，再進行一次實驗，只是重複前人走過的路，歷史的發展已經證明黃金的貨幣角色經得起時間考驗，這完全是自然進化出來的，只是到了1971年才史無前例地將黃金排出貨幣體系，但根本沒法打破黃金潛在的貨幣角色。 現在再談硬幣本位，不是多此一舉嗎？

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不過，以上四種特性仍不是黃金最獨特的地方，還有一種特性是幾乎沒有任何物質可比，那就是歷史的沉澱 (多謝168的SP兄提出這點)。

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簡單說，黃金雖然是稀有金屬，全球「年產量」最高峰期只有2600噸左右(2001年)，不過，已開採出來並儲存在政府、民間等的黃金，估計有15萬噸，15萬相對2600，比率高達60：1，這只是過去20年，金價走低，礦商被迫開採較易發掘的金礦，所產生的一個高比率。隨著全球產量下降，比率可能進一步下滑至80：1，甚至100：1。

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像銅，全球庫存有221萬噸，年產量卻高達1900萬噸，要達到黃金的穩定比率，即是全球要連續產銅60年，並儲存起來。又如鉑金，年產量約220噸，而估計開採出來的有1.2萬噸，比率接近黃金(但仍比黃金差)，但鉑金工業用途佔去70%以上(黃金則有80%以上用於儲存)，開採出來的鉑金中大部存在於各種工業品中，難以像黃金一般迅速還完。

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這個比率可說獨一無二，地球上沒有一種物質擁有相同的比率，連相近的都沒有。這是人類數千年來共同發掘黃金的成果，而且因為自古黃金被視為貨幣，物理又穩定，數千年來開採出來的黃金幾乎都被儲存起來(包括首飾)。

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這個比率代表黃金作為貨幣的高度穩定性，其儲備比年產量多到達60倍至100倍，沒有人可以單方面透過控制年產量而操控黃金對換其他物品的匯率，萬一黃金對換其他物品的匯率上升，就有一大批黃金隨時會釋放出來，流入貨幣系統以穩定匯率。

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匯率的穩定對交易非常重要，如果突然走高走低，就難以計算成本，不利交易。像今日的美元，因量化貶值，令很多國家商戶因失預算而蝕錢。所以匯價的穩定很重要，鐵、銅、鋁、鋼都沒有這個貨幣的穩定性，無論直接用或是製成錢幣都一樣。

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總的來說，黃金的貨幣性不是由單一一種因素促成，若果單一考慮一個因素，如稀有度，它未必是最稀有，穩定度亦一樣，但匯合了幾種特質後，卻變成獨一無二，沒有第二種物質同時擁有這麼多特性！

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選擇黃金作為貨幣，不是金甲蟲想促成，而是我們的祖先選擇了黃金作為貨幣，並把這種特性不斷加強延續至今，變成了其他物質難以取代的貨幣性歷史沉澱，就算人類突然發現一種與黃金特性相近的金屬，短時間內亦難以擁有黃金穩定的比率，難以取代黃金貨幣之王的地位。

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ps：以上所有數據是從網上找得，有錯請指正！

恐懼慢慢成真？

先多謝168的老頭介紹一段如此震撼的影片給大家！主講者叫Jim Rickards，在金融業打滾了30多年的顧問級人馬，現為Omnis的分析員，從前專做大行生意，曾幫花旗、巴克來等大行做分析員及顧問，近年，美國人深感大國地位受威脅，情緒不安，於是最近軍方就請這位分析師到軍校演講。

其實在去年尾，Jim都曾講過，經濟正處於一個不穩定和危險的環境。上世紀80年代，美國的債權人是日本、歐洲和阿拉伯國家，這些國家在國家安全方面都完全依賴於美國。現在中國成為了美國最大的債權人，就國家安全而言，中國並不依賴美國。所以，美國無法要求中國與其保持一致的經濟性，或強迫中國買入美國國債。他建議投資者應該遠離貨幣投資，因為美國正在拋售美元而且中國也在出售人民幣。他認為黃金才是目前最值得投資的資產。如黃金重返貨幣地位，將升到4,000-11,000美元/盎司之間。

今次，Jim開宗明義對軍人講，萬一國家真的窮途末路，還有一樣強大武器──黃金，必要時，軍人要聽總統指揮，沒收其他國家在美的黃金儲備，那美國就可以重返金本位，到時美國依然是最富有的強國，在黃金儲備上，中國及俄國仍然不是對手。(由2:29開始講金)

Jim亦曾在一次訪問中，建議投資者不要把黃金儲存於銀行體系內，因為以他所知，有大戶已提不到黃金，最好是放在自已的夾萬內。記得富媽媽曾說，當銀行也信不過時，就要提走黃金，所以大家一定要追緊局勢發展，當一天發現銀行也信不過，就要立即將黃金提出銀行體系。

銀市重要新聞 - JPM可能大幅減少沽空白銀期貨

新鮮熱辣：
http://www.ft.com/cms/s/0/7d699ca4-06ea-11e0-8c29-00144feabdc0.html#axzz182Q7kOQY

根據消息人士，重點：
- JPM會系未來日子，大幅減少沽空白銀期貨（CFTC 委員Bart Chilton近期並無指名道姓咁講過，JPM控制40%既白銀期貨短倉）
- JPM咁做系為左減少公眾對拒地既敵意（看來，Max Keiser既Buy Silver, Crash JPM行動真系有效！）

如果以上報道系真既，銀價會點呢？ :)

真系得意，來緊星期四CFTC既聽證會，會討論COMEX既Position Limit（限制交易參與者既倉位數量），JPM系咪想羅番D印象分呢？

物極必反論與金甲蟲

之前的回應或令小戰兄要花多點時間思考，請見諒！我並非要阻撓小戰兄發言，只是想令他將問題或論點說得清楚具體一點，好讓大家容易理解，方便討論。

例如那個「天下武功無一不破」論，如果是我，就會問：「每一種投資都可能有虧本的風險，我相信黃金亦不例外，所以要居安思危，提出一點反對意見。」，而不會說甚麼天下武功無一不破，因為理解能力較低的人或會真的以為小戰兄是習武之人。

但對於黃金存在虧本風險的問題，其實我之前已解答了，每一種投資都有虧本風險，包括紙幣，我們不能因為有可能虧本而選擇不投資，而只能選擇優先次序。

其實在投資範疇，類似天下武功無一不破的說法多的是，最常聽到的就是物極必反論，例如我很多親戚買股票座艇時，就會說「物極必反，我相信總有一日那隻股票會升回我的買入價。」又例如叫人買金時，亦有人會說：「物極必反，黃金升了這麼多，總有一日會大跌的！」

這種物極必反論就跟小戰兄說的天下武功無一不破差不多了！只是一種沒有根據及充份論證支持的陳述，因為縱使天下間物極必反是一種常見現象，但也有例外，例如向外太空射出一道光線，這光一直向宇宙進發，是不會回頭的，不會物極必反，因為宇宙是無限的，又例如美元的面值可以不斷加大，因為數目是沒有極限的，亦不會物極必反。

很多人就是給這種既定俗成的陳腔濫調害死，像日本股市，由90年代高峰期接近3萬點就一路跌到今天，就沒有物極必反。(起碼直至此刻，就算將來有機會升，此刻的陳述仍然是正確。)，所以，物極必反就是一種沒有充份證據支持的謬誤了，立論先錯，餘下的推論亦一定是錯的！好！說完了，就再回小戰的問題！

小戰剛剛又說到：「儲金，最重要係保持自己o既兌換其他物品能力。唔係理甚麼狂升、甚麼狂跌o既問題。忠心儲實金o既金甲蟲重心，應就在呢處。貨幣體系，擺明係搵丁呃眾生騙局。既然睇穿o左，自己就唔去儲廢紙，將廢紙變去儲實金，甲蟲們認為至係硬道理。真正o既地道金甲蟲，唔會衹係單純追求升跌上o既數值，佢o地係建基於「「對整個金融貨幣系統，投不信任票！衹要有錢，我就買實金，升跌於我何干焉？」

金甲蟲當然可以不理會金價的升跌，但卻不能不理會黃金兌換其他物品的高低，即是黃金購買力的升跌，因為不理是否金甲蟲，大家投資的目的為何？不就是為了改善自已的生活嗎？希望可以住得舒適一點，吃得好一點，有更多空閒時間，身心俱健康，所以當黃金的購買力升到某個自已認為足以支持自已長時間內過得好一點的生活，就要將黃金兌換做其他更能改善自已生活的東西，而不是一直持有黃金，因為人的生命有極限，而除了個別有另類想法的人，如和尚，大部份投資者都重視現世的生活，包括我自已。

如果將金甲蟲只理解為「持有黃金以保持自已兌換物品能力」的人，那在八十年代初金價狂升的時間，就不需要沽金了，因為縱使其後黃金跌了二十個年頭，但黃金仍然保持了換兌物品的能力，這樣的金甲蟲，我就不願做了！大家又覺得我是假的金甲蟲嗎？

購買力有高有低，有時會被高估，像八十年代，有時會被低估，而因為暫時人類的普遍交易媒介仍然是紙幣，所以金甲蟲仍然要參考以紙幣計算的黃金購買力，記住，是參考，不是完全信賴！到認為黃金購買力已被嚴重高估時，仍然要將黃金兌換做紙幣以換取物品，當然若果金本位回歸，可能黃金可直接換取物品，但是否等下去，要視乎每個投資者的取向及條件，如果自已是七十歲老人，那就未必要等下去了。

所以甚麼是真的金甲蟲？甚麼是假的金甲蟲？很難落一個定義，我亦不介意自已是真是假，名字的標籤根本沒有意思，最重要是能夠從投資黃金這種行為改善及保障自已的生活。當然有些人天生喜歡黃金，或用黃金製成的器具、藝術品，因為黃金的物理穩定及金黃色的外表能夠讓人看到宇宙力量的神奇，如果大家很有錢，改善了生活後仍有很多黃金，我亦不反對大家儲金，否則就要在適當時候沽金，只保留少量作不時之需，如LISA將來要送給自已的孫。

對我來說，甚麼是金甲蟲呢？就是真正理解黃金貨幣性的人！他不一定有黃金，因有些人可能生活不豐足，際遇不好，收入不佳，餐餐搵餐餐清，但他能夠通過了解黃金而了解金融局勢，為自已的生活做好財政管理，例如買不到黃金，就改而買較便宜的白銀，不作無謂借貸等等。

ps：上圖為方榮記火鍋店老闆(已身故)，他是金甲蟲，不信任銀行系統，把黃金通通儲存在家，後來遇劫，不見了很多黃金。

回各位討論者

哇！想不到一個小戰，竟引起如此激烈的討論，討論最重要是理據及邏輯，是倫敦金sales好，是別有用心也好，都不要緊，我亦不希望這裡只出現一致看好黃金的看法，否則亦不需不設權限，不設就預計了有不同的反面聲音，有反面聲音就會激發自已去學習更多，也是好事！

再回小戰有關硬幣本位等問題前，我先要講的是思考邏輯，很多人以為這不緊要，其實非常重要，投資不單要數據及資料，還要有邏輯思考，及語理分析。所謂語理分析就是要將問題講得清楚，所指為何物？不要以為講一些經濟術語就是很高深，其實要說清楚很困難。

例如小戰兄講到中國來年將推行「穩健的貨幣政策」，甚麼叫穩健？他至今就仍未答到我！又例如他說「人仔匯價又咬住唔放，導致經濟循環失衡。」，甚麼是經濟循環？亦一樣未回答！

餘下他說到：「小弟當年是因為看了168和joe兄的討論, 感到投資黃甘的確可以帶給小弟無比的安全感,之後才會投放八成,當買保險,但小弟習慣居"安"思危,因深信天下武功無一不破,惟攻不破,所以心口掛個勇字嘗試挑戰咁有權威性的黃甘,雖然小弟的發言好明顯是"亂講一通",但本著堅毅和尋找真理的精神,繼續努力找出潛在的真理。」

「因深信天下武功無一不破」最有問題，因為假設了世界上沒有「不能攻破的武功」，而這是缺乏實根支持的，就像很多人跟人討論問題，當討論到再提不出理據時就會說，「呢個世界冇絕對真理既，睇你點睇羅？」，如果世界真是沒有真理，那他提的「呢個世界冇絕對真理既，睇你點睇羅？」的理論亦不是絕對真理，這叫做暗含茅盾，即是表面看不出茅盾，但內裡有茅盾，茅盾的論據就是謬誤，不能成立！

所以，我最想問是小戰深信「世上沒有不能破的武功」是根據甚麼而說？是指真的習武的武功？還是指經濟理論？如果武功指的是數學或化學理論，據我所知，世上就有些「不能破的武功」，如1+1=2，a大過b，b又大過c，那a一定大過c。

如果小戰深信天下武功無一不破，那又如何追尋他說的真理？因為真理必然也有被破的一日，是嗎？這就是自相茅盾的說法了，因為如果這個世上有小戰想追求的真理，那就即是有一種天下無敵的武功(真理)了，那小戰「天下武功無一不破」就不能成立。天下間一定是存在著一些真理，一定是有一些不能破的武功，我們才有真理可以追求。

所以，我們問問題，或跟人討論任何問題時，包括經濟投資問題，先要學會語理及邏輯分析，不能一句說話就含混而過。其實我估計，小戰想說的是，黃金雖然是當下一種好的投資選擇，但投資必然有風險，所以黃金也必有風險。

這個假切就很有問題，因為他說不清何謂風險？如果風險是指蝕錢，那可能對，但如果風險是指失去「所有價值」，那就不對，因為有些投資是不會失去所有價值的，例如，我隔離屋的陳師奶眼見近日奶粉升價快速，自已有兒子，又見鄰居有新生嬰孩，於是買定幾鑵品質沒問題的奶粉，期望鄰居買不到奶粉，她可以溢價出售給鄰居賺錢，這個投資就沒有風險了，因為就算奶粉跌價，打爛了陳師奶的如意算盤，陳師奶仍然可以將奶粉留給自已的嬰兒吃，將金錢化成兒子生存的營養，就算兒子突然死亡，香港政府又同時宣佈免費送所有香港人奶粉，陳師奶仍然可以將奶粉留給自已吃，將金錢化成自已生存的營養，所以這個投資沒有風險，世上是有不破的武功的。

黃金及大部份商品投資跟奶粉一樣，就是不會失去所有價值的投資，當然紙幣也一樣，就是算面值歸零也可用來點火，但相對黃金及其他商品，損失的比例卻大很多。希望我講的這些邏輯分析，大家會明白，明白了對分析投資很有用！

PS：如果今晚寫得切，就講一下黃金的歷史沉澱，回答一下小戰的硬幣或銅鐵本位制，寫唔切就要遲些咯！：)

政府強迫收金問題

先多謝LF兄問有關政府強迫收金問題，168師兄們已簡短解答了，不過相信仍未能令LF找到滿意答案，小弟就執其口水尾，再講一下，希望大家有所啟發。

講政府搶奪人民私有財產，歷史上血漬斑斑，收金已算是小兒科了，文化大革命時，充公房產不知多少？共產革命亦是剝奪私為財產的行為(美其名為財富再分配)，發動百日維新的康有為，大家讀中史都聽過，其二女康同璧是第一批留學美國的中國女人，丈夫是當年駐英總領事，女兒羅儀鳳是第一個獲英女皇接見的中國女孩，精通六個語言，他們一家在北京有豪華大宅，後來「被迫」捐給國家，豪宅至今仍然沒有歸還後人，詳情可看章詒和的《最後的貴族》。(上圖中座著的老婆婆為晚年康同璧。)

文革是明搶，而香港政府及地產商就是暗搶，當年好多人買樓時，土地合約講明任何人要擁有九成業權才能強迫拍賣餘下業權，今日降到八成五，本身就是一種侵權及違約行為，現在是八成五，將來就有機會降到七成、六成、五成........。像市建局收樓，如果物業是出租用途，他們給予的賠償會打七折，那當他們重建後賣樓，會否因為置業人士買來出租，而將樓價打個七折呢？當然不會，如此亦是搶奪民間財產的行為！大家有興趣可到紅磡的合隆麵家吃碗牛雜牛腩麵，問問老闆，他就會大吐苦水。(地址：紅磡鶴園街6號地下 / 電話：2364 6591) (題外話：其牛腩好好味呀！)

政府不單可以搶你的房產，連你的生命都可以搶，如發動戰爭，全國實行徵兵制，自古就有，只是香港不需要自已防衛，但將來很難說，到時大家都沒有選擇，除非像SP兄講，自行閹割，或打斷自已的腳。不過如果有一日徵兵制擴展到變性人或傷殘人士，都一樣沒法逃避。

而所有行為中，最大的搶奪行為就是印銀紙，慢慢溝淡你辛苦得來的購買力及財富，其他的搶奪行為還有許多，多到數也數不完。

風險這麼多，以上政府各種搶奪行為只是其中一些，此外，尚有貨幣大貶值，惡性通賬、股市崩潰、股市交易系統出錯，樓價下跌引發負資產、保險公司倒閉、惡性通縮、銀行倒閉等等。各種的風險有些可預測，有些不可預測，有些正在發生，有些有徵兆發生，如果要大家為這些風險發生的機會率列出一個排行榜，大家又會怎列？

我相信，政府強迫收金應該十名不入，頭十位的風險不去好好對沖及做防範，反過來思考十位以外，甚至是排100位的風險，是否有點本末倒置呢？

我不是說LF這樣的思考方式有問題，只是想說，這樣的思考有違人類慣常的思維模式，例如原始人被猛獸襲擊躲入山洞，第一件事當然是想如何脫險，而不會去想阿媽去河邊捉魚會否遇溺，對不對？

當下儲金怕不怕將來被政府沒收？我可以答你不怕！因為儲藏黃金的不獨我們，連大銀行如匯豐富、渣打亦有黃金儲備。將來要收，連這些大銀行都一樣有損失，政府會面對很強大的法律挑戰。聽到我這樣解答，LF兄可能一樣有疑問，因為將來收金可能只收個人，而括免銀行。那我可再建議將黃金交給匯豐或渣打保管，但一樣有風險，因為可能將來收金，間間銀行都括免，就是不括免匯豐及渣打，因為他們屬外國人控制的銀行，如是者一個風險就會再衍生出無數的風險。

我們能否一一防範這些風險？當然不可能，否則有餘錢都不需要買樓、買金、買股票，任何投資都不需要做了，我們只可以選擇優先次序來防範，當下買金就是其中一種防範，買了金還要再做風險對沖嗎？我認為大家己做了，就是持有紙幣。

當然有些人會視買金為投資機會，看好黃金的增長潛力，如我及一眾168師兄，亦有些人會像LF 兄般認為，不買金，做金甲蟲的對家可能機會更大，賠率更高。不過，當下的情兄告訴我，社會上絕不大多數人都不自覺地作出了這樣的決定──做金甲蟲的對家，由於參與人數太多，所以就算政府最後真的實行收金行動，相信利潤亦非常低，就像買六合彩，如果中了頭獎有600萬，但同時有60萬人一齊中獎，那就沒有任何意義了。

請認清銀行系統

最近法國出國抵抗銀行運動，由前球星簡東拿發起，呼籲所有人到銀行提款，有很多人響應，根據網上資料，己有6萬多人響應，參與者以為這種行行會對毒工廠(銀行)做成打擊，實在太天真了。

他們一定是不知銀行系統是如何運行，錢是由債務而生，並非依賴存款，銀行間更可以互相拆借，向法國的銀行借不到，可以向國際上其他銀行借，再不是可向美國的銀行借，而美銀行又可向聯儲局借。所以，與其提走存款，不如呼籲人民不要借貸好過。但其實這班人可能同樣想借貸，只是不滿銀行只借貸給某類人，而不借給自已而已。要打擊銀行，其實最有力的行動莫過於提走存款去買金及買銀，希望簡東拿考慮考慮！