美股偏好 / 反彈繼續 / 或八月見低位

經過上星期發展，美股繼續横行格局。周線走勢上，上周回落到紅色長期升軌通道內，仍然受制於2018年構成的黑色下壓線。馬田出了新分析，他認為上周最低見24843非常重要，此位找到支持點，可以一直繼續反彈(Bounce)至6月29日那個星期，之後才會回落至8月。上周需要收低於25759才會進一步走弱，我們仍然看到周線走勢上兩個阻力位，分別27346及27831，未來一周，支持位處於25200。

根據馬田的分析，道指很大機會於未來兩周再創高位。這個高位有機會比6月8日那星期做出的27580更高。細看會發現27580實際並未觸及黑色下壓線，故此未來兩周創更高的機會頗高。那麼8月會挫至那個位呢，小弟覺得會大約會在長期升軌下行線走到支持，即大約24500-25000點之間，然後會由低點上升至9月中(馬田早前預測的另一個轉變位)，有投資美股的可就此作出適當部署。

回顧近三個月走勢，馬田有些預測準確，有些失準，4月底的分析最準。4月29日創出自3月23日低位以來的新高後，他出了分析，小弟亦有出分析，指出升跌規律可能打破。喚言之，如果6月做不出低於21917或下滑之低於3月23日的18213的第二個熊市訊號，那麼就要留待第四季做出第二個季度熊市訊號，以完成整個調整，目前看這種機會頗高。

不過值得留意是，隨着日子推移，熊市訊號已有變化，第二季季度熊市訊號處於21712，月度熊市訊號則是24809，如果這兩個位都沒有達成，意味着第四季出現熊市訊號的機會進一步提升。

市場很多看淡的分析都期望出現第二隻熊腳，但這是歷史上非常特殊的疫症市，對上一次疫症大流行已要數至1918年的西班牙流感。政府採取了非一般的財政措施，看看下圖是聯儲局的資產負債表，3月以來，短短三個月其規模已接近2009年至2014年三次量寬的總和，可見規模之巨大，坊間有不少對比分析，發現量寬規模與股市表現的關係呈正比。

不過跟三次QE主力購買國債相比，這次目標出現了重大轉變，印出來的錢直接投入到私人債務市場，買入不少垃圾債券ETF(股票)。這是繼日本央行入市買股後，第二間主要中央銀行直接介入私人資產市場。2009至2014的三次QE已經完全失敗了。簡單講，三次QE本來想透過放鬆銀行信貸，指望他們們對市場放鬆銀根，但銀行們沒有這樣做，而是跟隨聯儲局去買國債，結果幾年以來通脹長期處低位，實質經濟增長十分有限，卻激活金融市場，包括國債市場及股市，十年期美國國債孳息落至今年3月的世紀低位約0.5%。

錢流不到私人資產市場，卻因一個疫症出現拋售潮，聯儲局於是直接繞過金融機構及商業銀行，將錢撒進私人市場。這行動已經為下一次危機埋下伏線，再來的危機將會世紀性巨爆，小弟估計將會是一個集合美元危機、債務危機、股市爆破的大災難。當然這是個很大課題，足以寫幾篇長文論述。若以聯儲局資產負債股市表現看，未來美股將會展開一個更大升浪，幅度將十分驚人，目前只是處於爆發前的震盪期。

PS：關於聯儲局的無限QE近日有輕微回落之象，或可解釋近日股市由6月8日星期回落的原因，但QE繼續的機會頗高，只是速度放緩而已，詳情可參考內地網民的分析。