真金價 vs 假金價

下面已說過，論金價不能將金本位的金價與非金本位的金價對比，可是今天絕大多數的評論員都會如此去評論，例如會說，1792年16克黃金值10美元，今天16克黃金值571美元(以執筆時金價計)，所以黃金在200年裡升了57倍。

又或者只說非金本位下的金價走勢，從1972年每安士黃金約75美元計，升到今天1250美元，38年裡，黃金升了16倍，所以黃金相對其他投資工具，回報偏低。 很多人看到這種論點都會點頭稱是，以為這三十年來的金價走勢反映的是真實價格。

這種論點看似言之成理，實乃非常荒謬！

正如之前提到，1792年，16克黃金值10美元，是因為當年有政府的脫換保證，而政府亦真的有夠足黃金儲備，就算所有持有美元的人要求將美元脫換黃金，都能夠用10美元脫換到16克黃金。所以，當年的金價是一個「真金價」！

反觀今天的1250美元的金價，雖然大家目前仍能夠用這個價脫換到黃金，但若要求脫換的人數不斷增加，又或者所有人要求用這個價將紙幣脫換黃金，那還有保證嗎？答案是：沒有！今天能用此價脫換黃金並不代表明天也可以，所以，這個1250的金價就是一個「假金價」，因為它跟金本位的金價比，缺少了一種承諾與保證！

或者有學者會反駁，認為目前這個金價雖沒有了保證與承諾，但它卻是市場供求定律下產生的價格，就像白米、即溶咖啡，或者石油，這些東西的價格一樣是沒有人去擔保！

以上說法看似也頗有道理，但細心想又是另一回事。正如我在精華中解釋，黃金的最大功能是貨幣功能，數千年來的供求都是由此而來，既然金本位已解體，過去幾十年，黃金的貨幣功能已沒有正常地發揮出來，那這個供求又是一個正常的供求嗎？

換叫話說，雖然現在金價已在歷史高位，但實際上，這個價仍然是黃金功能偏低下所反映的一個價格，因為目前為止，仍然沒有一個主要國家正式恢復金本位或將黃金納入貨幣體系。

很明顯，現在的「假金價」既缺乏脫換保證，亦不能反映正常供求。若然金本位恢復，又或者黃金再被納入貨幣體系，黃金的功能被重新發揮出來，到時候的供求將有天翻地腹的改變，那才是真正的供求！所以，分析過去三十年的金價走勢，或者將非金本位下的金價跟金本位下金價一起作出分析，試圖推敲未來金價去向，其實極之困難。