金價技術走勢分析第一章：年計走勢

2019年就快過去，今年金銀走勢極大機會出現重大突破。不過小弟發現部份投資者(包括小弟自己)對技術分析都無法疏理清晰，間中還會混淆，有追看馬田技術分析的網友更會給那些不斷變化的價位搞得一頭霧水，為何有時看月線走勢？有時看日線、週線走勢呢？

了解技術走勢分析前，先要明白一個概念，技術走勢分析是希望從金銀每日24小時不斷升升跌跌之中，找出規律及方向，從而提升我們投資獲利的成功率，增加及擴大利潤，分析出來的價位、數值絕對不是鐵板一塊，誤差亦非鮮見，技術走勢分析不是二加二等於四的絕對公式，所畫出來的走勢線只是對未來方向的一種推測、估算。就如其他投資領域一樣，金銀升跌受很多因素影響，沒有一種固定的方程式。

雖然不是百份百準確，但仍然要參考技術走勢分析，否則金銀升跌看起來會雜亂無章。上圖是1970年至2016年以年計的紐約期金走勢，每一條打直的白線代表該年金價最高及最低位，例如1980年那一條比較較長，因為該年金價最高升至$870元，最低則接近$400元。相對來說，2000年那一條很短，代表金價於該年沒甚麼波動。

為何要看這麼長的時間？很簡單，因為上圖只計每年高低波幅，如果只看一小段，例如2000年至2010，會看不到任何走勢變化。小弟畫出幾條平衡線，試找出金價走勢規律，可以看到近半世紀以來，金價愈升愈高，緩緩地向上升。

我們亦可憑此圖作出另一個預測：未來金價難跌至七十年代的$200元以下，因為近半世紀以來，金價都沒有跌低於此價。當然這不是絕對的「必然」，就正如過去三十年你沒有患過傷風，不代表你以後都不會傷風，但我們可以作出一種估計：你今後患傷風的風險不高，就算萬一傷風，很可能是一種偶發事件，很大機會康復。

如此，當金價於2000年跌至接近$200美元時，我們就可以推斷很大機會是長期走勢見底了，可放心入貨。事實亦證明2000年往後約20年，金價再沒有跌至接近$200元。從這幅圖亦看到，當金價於2015至2016年跌至接近$1000，已經跌至自1980年以來構成的另一條長期上升線(線1)，如跌穿此線，很大機會是打破了自1980年以來長期上升趨勢。結果，金價守住這條上升線，一直升至四年後的今天。

未來有沒有機會再接近，甚至低於$1000呢？當然有！或許某天或某星期，一個突然而來的消息把金價大幅打下去。不過我們亦應當明白，年計走勢是一種由很多長期政經、社會、金融系統等因素構成的趨勢，這些因素的變遷是緩慢的，由它們構成的影響力亦較難一下子逆轉，短期突變難扭轉長期走勢。所以依據上圖推斷，金價未來有機會沿最高一條線(線4)升至$2000元，只要往後兩三年突破一些重要價位，不像1980年代那般陷入長期熊市。

不過這種以年計的技術走勢分析亦有其缺點，最大缺點是，如果根據它來投資，年期會被拖得很長。例如1980年金價見頂回落後，一直未跌穿1970年代中高位構成的上升線(線2)，結果一直持貨至1997年跌穿此線，已經是17年後的事了。又例如自2011年高位回落後，一直未有跌穿1980年高位以來的上升軌，如果以這條線(線1)作依據，根本避不開往後數年的大調整。所以我們需要知道年計長期長勢的同時，亦要參考短時期走勢的規律，否則資金會長期鎖死，錯失其他投資機會。(下章續)