十年期美債跌至2011年水平

投資需要耐性！分析眾多馬田文章，關鍵要點是資金的走向。近日環球股市下跌，導至金價上升，很多分析又以「避險」來解釋。那為何對上的數次小調整，金價沒有明顯上升，惟獨這次有呢？

原因就在債市，自聯儲局收水後，十年期美債孳息就跟隨下滑，2018年4月時是2.9%，2018年10月9日升至3.252%，一年內的漲幅近83點子，是自1976年最大年漲幅。不錯，是四十年內！

孳息上升代表債價下跌，喚言之，美債價格40年來未曾出現像今年的下跌。債價跌勢已成，令到資金不敢進入債市，那麼到裡呢？過去一段日子，我們看到的是一面倒地進入股市，金銀市場並無受惠。不過當股市也大跌，資金又如何走呢？沒法重返債市後，逼向了金市。金價的上升並沒有甚麼特別，要來的始終要來，只是週期性的撥亂返正。很多人不明白為何特朗普會將問題指向聯儲局？原因其實簡單不過！