港樓愈升愈有 / 靜待加息刺破

先謝過網友Ronald貢獻的金價與港樓價指數比率圖。對比起2012年無國界兄貢獻的另一幅圖，細節上有少許差別，但基本上一致。自從2012年起金價大跌後，港樓對金價貶值之勢一下子扭轉了過來，然後由2015年底高位waterfall，現在處於大反彈之中，原因是2015年底加息後，金價也從谷底反彈，拉近了兩者比率。

從Ronald的圖見，以金價計算，港樓剛剛於一年多前經歷了馬田所說的Spike High，即是大跌前，通常會出現的技術性俯衝，而今之反彈，技術上只是死貓跳，說明未來日子，要麼港樓跌，要麼金價升。

再看看另兩幅圖，一幅可見QE後多貨幣供應劇增下，大部份美元都泊在銀行體系內，對下面的貨幣流速沒有太大影響，這亦解釋了為何QE了那麼多錢，通脹卻仍然很低，沒有出現部份金甲蟲一直「嚮往」的通脹。

那些錢除了泊在銀行，有相當部份則跟隨聯儲局買債計劃，投入了國債市場。以低息問聯儲局拆入資金，再購買國債。故此從最下一幅圖可見，商業銀行持有的美債於QE後也進入技術性俯衝。

低息環境＋買債計劃，成就了美債上升。港元與美元掛勾，息口一致，低息環境同樣會增加香港貨幣供應。只是，停泊處卻不同，美元去了美債，港元則流入物業市場。兩者其實都是債務，債務價量齊升，關鍵在息口。結論是，若要價量齊跌，關鍵也是息口。小弟不敢斷港樓一定會大跌，因為影響物業價格因素還有其他，例如政府政策。不過，看看美國息口走勢，及從金價物業比率看到的技術走勢，若是投資用途，小弟不會於此時入市。