三月加息機會低 / 還看五六月

網友Dick問：加息金跌？最近跟小弟買美股的一位好友也問過這問題。這問題實在難答。理論上，加息不利債市，流金從債市流出，有機會走入金市，推升金價，這是小弟一直以來的看法。中長期而言，這種理解正確，聯儲局2015年12月中加息後，金價升至今天(雖中間高低波動)。基於此，小弟2016年12月底加息前，試買了數隻美國黄金股，至今全部獲利，昨晚其中一隻AGQ(二倍槓桿做多白銀)升至$41，賬面獲利約15%(仍然持有)。

小弟是於去年11月22日買入，至今約等了三個月，從買入當日計起，並非每天都處於上升狀態，AGQ如銀價一樣於2016年12月加息前一兩天曾跌至最低的$30-$32，直至加息後沒多久才升見底回升，那你說加息對銀價及AGQ是正面還是負面？從這實驗看，短期(約兩三周)是負面，但以三四個月計算，又是正面。短期易受市場情緒影響(普遍認為加息不利金銀)，但中長期卻要看基本因素，那就是升息不利債市，流出債市的資金會抬升其他資產價格，包括金銀及股票。

言歸正傳，既加息對金銀有影響，那下次何時加息？馬田最新預測是五六月間，原因上文有解釋。所以短期計，金銀仍有一段時間升勢，直至五六月湊起加息音樂。當然世事無絕對，面對混亂的美國政局，只能盡力做好自已分析，從錯誤中學習。