後市難測

特朗普當選後第三日。超出很多人預期，包括小弟。沒想過特朗普當選後，美股不但沒有大跌，更屢創新高，昨晚再升218點。幸好買入SPXU的數量極少，小賭怡情，倒是有道理！後市怎看呢？有幾點值得留意。

1. 昨晚道指再升，但惡荒指數亦同升，一度升了4.45%，回落後亦以3.76%收市，與道指完全反其道而行，這是很少見的現象。是有人下錯注，原本想托市助希拉莉當選，為免輸大錢，只能繼續入場托市嗎？馬田在此文最後一句說「There may be an opportunity to play against the people who have been trying to manipulate the market for Hillary.」預期下周會有變化。

2. 債市亦出現異常。特朗普當選後全線下挫，Yield全線上升，10年期美國國債升穿2%。估計是債市顧慮特朗普加息，先行走資。所以債市後市要視乎特朗普對息口走勢開金口了。許多主流媒體分析人都預測他會屈服於市場，不加息，包括今天施永清「C觀點」。但小弟覺得特朗普極難捉摸，以總統之口說幾句，已可令市場翻雲復雨。

當然，愈近他身邊的人愈可能從中獲利，包括他自已。以他性格，你說有可能不撈點油水嗎？今日說加，明天說不加，過幾周又考慮加……一來一回，非常「禾味」，更重要是競選時，華爾街與他為敵，狂人會否報復呢？

在未有正式加息下，撤資情況已如此嚴重，若資金真的流入了股市，反映這種升浪極度脆弱，只要特朗普說說不加息，股市可以極速回調，資金暫時泊回債市。

3. 這種情況下，股市看長期趨勢最為可靠。回看馬田早前一篇解答讀者有關道指崩盤(Crash)的文章(*小心分清楚他的英文用字，Crash是指崩潰大跌。)其中提到當下美國人參與美股的百分比只有55%，而金融海嘯時是65%，現在不具備崩潰的空間。所以美股不要因為升得高而覺得高處不勝寒，以為有機會崩潰大跌，就算因為資金重返債市，股市下跌亦有限，長遠看好，逢顯著下跌會考入貨。