補充金銀比率

近日接受訪問，談及金銀比率。訪問篇幅有限，解釋未夠周詳。先旨聲明，金銀比率只是其中一樣參考數據，此外還有其他。

投資金銀，大部份人都有一個顧慮，會否歷史高位入貨。這是很正常的，可以的話，誰想高位買入？訪問小弟的記者兄說過金銀比率難理解，究竟應在那個位入，又應該買金還是買銀？的確有點難，最難之處是這是一個相對值，金銀可以同升同跌，比率高不等同價低，比率低也等不同價高。

這其實只是一個歷史經驗得出的策略指導方向。看看上圖等會有所領會！從六十年代至今，這個比率經過幾番起跌。當1980年金銀價格皆升到歷史高位時(黄金$850白銀$50)，比率跌到20-30區間，同樣情況亦發生在2011年，當比率接近30區間(黄金$1900白銀49)時，就見中期見底了，往後持續上升。這兩次經驗告訴我們，同常金銀比率去到30以下或接近30，就要開始警覺小心，代表金銀價格可能短期見頂。

數值何為見底呢？回顧歷史，1999-2001年金銀見底時($250-300)，金銀比率大約處於50-60區間，這情況亦出現在1973，比率升到接近50，之後7年步入狂熱牛市，直至1980年見頂。喚言之，比率處於或高於50-60區間，根據歷史經驗，很大機會不會是一個頂部。今天比率多少呢？以今早計(黄金$1320白銀$19)，比率大約70，是否安全？你可自行判斷。但頗肯定，中長期計，這不會是一個歷史的頂位。