加息以後

昨晚聯儲局宣布加息，結束零息時代，利息從零加至0.25%。市場隨即出現異動，金價、美股上揚，美債出現顯著下跌，尤其2年期美債，孳息升至0.984%(上圖)，升穿2010年高位，並首次比此高位高出1%。10年期孳息、30年期孳息全線上揚，分別升至2.31%及3.0356%，意味著資金正從美債市場流出。

小弟早前一直認為未來市場走勢視乎債市，至今仍然維持這種看法。加息，非許多分析預期那樣不利股市及金市，相反是利好，因為還有債市這個資金巨大載體。加息將會令資金撤出債市，推高其他資產價格。金市可能已經見底，但仍要小心市場錯讀引至的短期下行，股市將走向新階段，尤其是美股，繼續會跟馬田操作，下一站是18500(道指)，若升穿這個位，會考慮加碼。金銀市場亦一樣，但個人估計未必如股市火紅，畢竟已經調整了好一段時間，要市場回復信心不是容易的事，信心亦需要時間蘊釀。

另一樣很多人關心的樓市，小弟看淡。一如上篇文指出，美息零利率時代，並未大力刺激美國借貸市場，反而推高亞洲新興市場的美元借貸，相信近年港樓急升與此有莫大關係，港樓作為一種資金載體，本身亦是一種債務，價格因為借貸而升高，並佔去本地人相當大比重的財富，地位等同美債之於美國人，在聯繫匯率下，加息很可能沖擊港樓。