日元跑到那裡去？（五）

嘗試以圖解釋：



為何花了五篇文嘗試拆解日本經濟？並非小弟有興趣投資日本！而是日本的例子有助解釋，為何在不斷QE下，沒有產生超級通脹？

其實我看很簡單，日元是完全自由兌換，資金可以四處去，不一定留在日本國內，只要找到合適發展機會，創造財富，資金就會往那裡去，當新興經濟體，如中國經濟繼續發展，規模不斷擴大，而所謂QE只是「唧牙膏式」，日本資金就會向外流走，國內根本不會通脹？

美國今天的QE亦很像日本的「唧牙膏式」，為何不一次過印十萬億，二十萬億？陰謀論地想，有一種可能──有人想夾帶私逃。通過「唧牙膏式」的QE，慢慢將資產轉移到新發展區！

這令我想起公元313年，羅馬君士坦丁大帝公佈的米蘭敕令，宣布基督教為國教。給予教會免稅權，賜予土地。於是大批加入教會的羅馬貴族、有錢人通通不用交稅，帶著自已的財富遠走他鄉，大批剩下來的人民成為被徵稅對象，被迫逃亡，投靠教會及貴族，國家財富最終被掏空，四分五裂。取而代之是一個又一個境外主教城市。

君士坦丁大帝封基督教為國教，並非他真心信教，而是因政治需要，因為在315年發行的錢幣上，他仍然以太陽神形像示人。(見下圖)，系統性崩潰，不是個人可以改變。

從前來港工作或投資的，多數是日本高上階層，這兩三年，來港的日本人有許多待應，服務員，企業亦不再是八百伴、伊勢丹，而是一間間小本經營的小店，因為抵受不住日本漫長的經濟衰退，落戶香港。這些純粹想像推測，可能對，可能不對！