借錢買金的迷思

大家對金銀的討論真是愈來愈熱烈，一個post動輒過百回應，如果有大量資料，小弟建議另撰文章，方便討論。

言歸正傳，近日大家圍繞兩個主題討論，(一)應否借錢買金？(二)金價是否見了頂？現在入市是否已經太遲？

問題(一)，我從來很少去想這問題，一時也搞糊塗了！其實想深一層，這是一個有關對未來經濟走勢的問題。之前，168師兄們、Bosco師兄與我等都講過，在債務不斷累積下，其中一種情況會出現──大通縮，或是大通賬。簡單地理解，大通縮就是由得債務出現違約而不拯救，代表是1930年代的大蕭條，大通賬就是為了避免債務違約而增加貨幣及債務供應，代表是1920年代的德國威瑪時期。(詳細解釋，留待將來)

大通賬下，借錢買金獲利的概念，大家也很清楚！那如果大通縮呢？參考1930年代的大蕭條，黃金亦是有升冇跌，跑贏了所有主要資產，升幅大約有163%。那在這個時期，或之前幾年借錢買金獲利又是否可行？小弟暫時的看法是不可行！大蕭條初期，政府見公司、銀行相繼出現違約，初期將利率提高，收緊貨幣供應，結果做成經濟收縮，陷入通縮，其後雖減息至接近0%，但這只是名義利率，實質利率是15%以上，何解？

通縮之下，所有借貨抵押品跌入惡性貶值，借貸人需要不斷為抵押品跌價而彌補差價(像1997-2003香港的負資產)，結果雖然利息表面很低，但實際卻很高，有抵押品已經要補差價了，沒有抵押品，只靠信用借貸的人更可想而知，放貸人為了迅速抓住貨幣(紙幣)以保存購買力，一定會想盡辨法迫借款人還錢，沒抵押的借貸息率很可能會大幅抽高，但通縮之下，貨幣緊縮，借貸會很困難，經濟收縮更隨時影響到借款人的生計，到時如果沒有充足的現金流，將會非常危險，隨時可能要過早賣出黃金還款，不能嘗到黃金升值的果實。

借錢買金者要非常清楚當中的風險！當然，此時，我仍然覺得大通賬的機會高於大通縮，因為當權者不會讓大通縮毀滅既得利益者的財富，而會讓大通賬毀滅普羅百姓的財富。但世事無絕對，一切還要看時局發展！

我給借錢買金者兩個建議：

1/ 要保留一定的現金流，隨時準備還款！

2/ 有違約準備(破產)，此話何解？大通賬殺到，銀行定會瘋狂地以倍數上升速度加息，以彌補借出貨幣的購買力，加幅更會遠遠大於通脹。到時黃金的價值將會飛升，由銀行家定出來的借金利率會失效，沒有人會借出黃金，黃金價值會脫離紙幣而獨立，可能謀些資產不能再用紙幣計價，而改用黃金，如土地！黃金與物業、土地或農作物(如白米)，最不同的特質是體積細小，又易於收藏，私底下轉讓更是神不知鬼不覺，如果將借錢買回來的黃金轉讓於親人，或藏於很少人找到的地方，再自行違約(破產)，那誰也沒有你乎！

此點帶出另一有趣話題，為何銀行只肯借錢，而不肯借金？因為在大通賬下，借金者違約，他們會損失慘重，反而物業、白米、土地可以很容易收回來，借款人的轉讓都可以在政府紀錄查到，就算轉讓了，放款人透過法律仍然可能追回，但黃金很難追，像幾年前，傻仔日本銀行「三零」竟借金給某香港著名金行(做金屎塔展覽果間)，結果金行違約，三零申請其破產也只能取回紙幣，至今欲哭無淚。 (上圖為呢間傻仔銀行的金條)

當下，雖銀行與銀行或央行間，借金利率很低，但這只是個假利率，就如金價一樣，是個錯價，試試問獅子銀行借金，唔好話利息20%，200%都唔會借。銀行唔借，原因何在？大家心照。

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問題(二)，先謝Lisa先前貼過的一個post，細看以下數據，略知一二，並無需舉某某地區如何搶金，人民如何大手入金！

1979年，投資需求在所有黃金需求中比重高達53%，今天是26%。
1979年，金幣佔黃金整體需求37%，今天只有8%。
1981年，金礦股於1981年高通脹期佔全球資產總值26%；1932年經濟蕭條通縮肆虐，黃金/金礦股在環球資產總值中比重亦達20%。今天答案是1%。 (如果本著輸了唔志在心態，少少地玩金股亦可考慮，小弟有親戚聽過小弟講金，實金冇買，竟去買金股(幾隻買齊)，在我發出調整警告日平倉，獲利12%，真係俾佢激死！)

這還未計當今累積的總債務已超出當年不知當少倍？當然，詳細數據或可再考究，研究數據者亦可能有錯，但相差不是幾個%，而是50-70%，黃金是否到頂？清楚可見！