對黃金白銀收藏價值的意見

謝謝Nazis的意見，不過在下有多處不同意見解，現與大家分享！

「我媽30年前買了幾枚美國、英國及澳州的金幣，到了今時今日拿出來賣，原來只能當金價出售。後來發現，原來楓葉、鷹揚 .... 幣都是無限發行的，所以在收藏價值方面等於零。」

因為地球的黃金蘊藏量是有限的，所以沒有黃金製品可以「無限量」發行，根據美國鑄幣局的資料，鷹揚金幣每年只發行約6萬安士。

「中國的金銀幣是限量發行的，每套亦會列明發行量是多少，當然發行量越少，日後的價格大有可能會越高，如在09年的時候，買了一套金銀幣給太太做生日禮物，當時的價格大約是3600人民幣，現在出售的價格已經升到7200人仔。所以買金銀幣的同時，亦要先清楚了解當中的歷史及運作，這才可以收到投資的最佳效果。 買中國的金銀幣另外還有一個好處，除了享受到金銀價格的升幅，亦可以得到人民幣升值的間接利潤，這就是我投資在中國金銀幣的原因。」

金幣或銀幣的投資價值可以分割成兩個部份，一是金銀本身的價值，二是其發行量或藝術性的價值。一購買的是金銀本身真實的價值，二則是購買發行機關的承諾，如承諾限量發行多少個或請了某著名設計師設計等等。發行機關的承諾就像CDS、CDO、債券等，有違約風險，假使有一日發行機關違約，投資者亦無從追討。第一種價值，每日在國際上都有個公開的價格可以參考，而第二種價值要靠人為主觀判斷，其價值亦因購買者喜好不同的轉變，討價還價所浪費的時間與精神亦是成本的一種，對有工作在身或事忙之投資者，投資第一種價值的金銀比較化算。

「如果好像孫柏文所說，銀價在幾年內會到120美元，請問一個銀幣貴十元八美元塊的溢價，對日後的收益會有影嚮嗎?? 萬一銀價大升只是一個傳聞，十年後的價格跟現在一樣，你現在投資的在毫無收藏價值的白銀上就不能對抗通漲，更加要蝕買賣白銀上的差價。 」

擁有美術或紀念或限量價值的金銀幣，在經濟好的環境下有時升值很快，因為人們收入增多，有多餘錢去買自已心儀的藝術品。但經濟好並非必然，在1930年代的美國經濟大蕭條及70年代的石油危機下，藝術市場大幅萎縮，人們沒有多餘錢去追求不設實際的玩意，美術或限量性的錢幣可以大幅跌價，如上圖是1930年代由Nelson Atkins於拍賣會上投得的拜占庭金幣，金幣在繁榮的20年代比相同重量的黃金要貴很多，但當經濟陷入哀退，其所擁有的歷史及稀有價值隨即大幅下跌，結果給Nelson以低價投得，20年代買下此金幣投資人因此損失慘重。而同期相同重量的普通金幣因為貨幣出現危機，升值了167%。

通賬之下，歷史證明白銀及黃金大多數都是升值，因為擁有貨幣性，所以如果通賬再臨，很大機會不會只有限量發行的金銀幣升，而普通的金銀幣不升。通賬來臨，物價高企，收入會追不上通賬，如1920年德國，工人要一天出兩次薪金，人人為衣食擔憂，會無閒情去收藏藝術品，所以擁有紀念性的金銀幣很可能會跌價，跌回金銀作為貨幣的基本價值，而普通金銀幣因為購買時少了溢價，又可作為貨幣對抗紙幣貶值，升值會更多。

PS：普通金幣的優點：可作抵押品
金與銀的價值不獨可以作為美術性及紀念性收藏，自古以來最大功能是貨幣性，所以很多銀行會接受金銀作為抵押品借錢，如永亨銀行就有此服務，將黃金抵押可借到金價的70%價值，是樓宇以外最佳的抵押品。
http://www.whbhk.com/webpages/zh-hk/html/investment/gold/gold.html?id=card_services_types_gold

在黃金作為抵押品上，銀行並不會考慮金幣或金條的紀念性或限量性，而只計重量，所以如果買的是普通金幣，就比用溢價買回來的限量金幣更要著數。因為在判斷限量性及紀念性時，銀行要找專家判斷，當中涉及成本，而普通金幣只需參考國際金價就可簡單判斷其價值。