2011年3月19日 星期六

投資白銀必讀二:亨特兄弟死因聆訊



亨特兄弟因為投資白銀而傾家蕩產,很多人作過分析,但講到重點者不多,像《壹周刊》的楊社長就講過亨特兄弟失敗是因為印度人沽銀,引致白銀供應大增所致,2009年2月6日,「無定向風」就這樣說過:

印度是全球最大黃金入口國,金價攀越九百美元一安士,印度的黃金入口量劇跌九成。何也?人們不再添置金器,反而紛紛變賣金飾套現。堆填區測市,金價不難見頂矣。一九七九年,美國德州的亨特兄弟壟斷全球白銀,令銀價從每安士十一美元颷升至五十美元,他們滿以為可以炒賣期銀發大達了。豈料印度人抓緊機遇變賣家藏銀器,令銀價暴跌至十一美元的水平,導致亨特兄弟破產。

對金價的預測,今日看來固然錯到離譜,而分析亨特兄弟破產原因,如果不是出於無知,那肯定是有心欺騙讀者!亨特兄弟在銀市的慘敗,在我看來,其實有幾個死因:

1/ 死因一:沒有深刻認識白銀
擁有白銀不代表熟悉白銀,在亨特兄弟心目中,可能認為白銀只是一種普通工業金屬,他們並未意識到白銀是美元(美聯儲券)一大強敵,而美元背後代表著一個既得利益集團,這集團對政府發揮著強大的影響力,以至1963年甘迺迪總統的11110號增加國家白銀儲備的「總統法令」最終沒有落實,根據宋鴻兵《貨幣戰爭》分析,甘迺迪總統更因此而命喪黃泉!白銀價格飛升,將令美元地位動搖及受到挑戰,所以當1980年銀價被炒高至$50美元一安士時,本應以公平公正對待交易雙方的紐約期交所(COMEX)卻偏幫白銀沽家,突然改變交易規則,把亨特兄弟殺過措手不及。

2/ 死因二:過份信任期貨市場
期市是否一個公平的交易市場?今日很多商品投資者都會認為是,且對其極之信任!但從亨特兄弟破產看到,答案是否定的!這個市場壓根底是一種操控價格的手段,像Comex提高亨特兄弟的保證金,有些分析認為白銀價格上升,提高保證金無可厚非。如果保證金的多少應根據銀價多少而按比例決定,那銀價下跌,Comex是否要退還部份保證金?建立期貨市場目的為何?不就是便利商品交易嗎!如果保證金要跟隨價格升跌而時高時低,那還能方便買賣嗎?亨特兄弟由始至終非常信任期貨市場,認為是個公平的交易平台,但實際上並不是。

3/ 死因三:急功近利過度借貸
常說性格決定投資成敗,在亨特兄弟身上表露無遺!他們一早看出了期市的實物白銀遠遠低於期貨合約,所以以堅持提取實貨的方式向期市沽家進攻,這是他們眼光獨到之處!但致命點是他們太過急切要成功,所以當資本不足,就對外舉債,以實物白銀與合約做低押品進行借貸,當保證金提高,遊戲規則改變,債主立即臨門,終因資本不足而失敗!如果他們不對外借貸,不參與期貨買賣,只吸納實物白銀,以耐性長期買入,那無論Comex如何改變遊戲規則,如何提高保證金,都不會影響到他們,除非政府出動軍隊抄家,沒收他們的白銀,或者立法限制人民持有白銀!

4/ 死因四:時不與我市場寡頭
時勢做英雄,空有一身本領,如果沒有時勢配合,亦難以發揮,在亨特兄弟時代,世界商品交易均由倫敦及紐約兩地把持,沒有第三個市場可以挑戰他們。稍為了解金融歷史的人,都知把持兩地定價機制與交易規則的都是同「一班人」(以後有機會再詳論),所以有理由相信,就算亨特兄沒有參與期貨買賣,沒有借貸,亦很大機會難以衝擊銀市。因為就算兩個期交所改變遊戲規則,妨礙商品交易,市場上亦沒有其他選擇。不過,如果是換轉今日,Comex一如當年大幅提高保證金及准賣不准買,時間一拖長,那全球商品交易商可能會轉移到規模快速發展的上海期貨交易所,Comex掌握的商品定價權力亦會失去,全球商品買賣亦不再以它為參考。這將影響到全球的資源分配、定價權及整個金融系統。(以後有機會再詳論)

總結:吸取教訓展望將來

亨特兄弟的銀市大戰,是投資白銀者必知的一環,如果你買了白銀,你應當知道你在進行一種怎樣的買賣?應當知道可能面對甚麼風險?你的對家不是股市上的大戶,而是大戶中的大大戶,且背後更可能涉及政府。所以投資白銀,有三大原則要緊記:1/只持實物。 2/不參與期市投機。 3/ 不借貸投資,若要借貸投資,就要在自已可控制範圍內,並要特別留意息口走勢。

白銀市場的規模相對黃金細小,但正如上一章所說,白銀對整個金融市場非常重要,誰能控制這種排在黃金之後的稀有資源的定價權,誰就能對全球金融發揮強大的影響力。倫敦及紐約期銀市場已經掌控了白銀定價權近二百年,負責定價的包括AIG等大形金融機構(AIG已退出白銀定價商,自願降為普通交易商),而之前大致上由實行銀本位,以白銀為貨幣的中國控制,在中國本土,白銀與其他商品的對換價,決定著白銀的價值,但自鴉片戰爭後,中國銀市不斷委縮,至民國初年銀本位解體,失去白銀定價權。

近年,國內的白銀市場快速成長,並且不單純專注期市,多家銀行及投資公司都推出白銀實貨產品,如寶泉銀條(上影片),且白銀交易一律以人民幣定價,這已引起外國注意,根據2009年中國白銀網資料,未計國家白銀儲備,首五間企業已儲存了超過 16,000噸白銀,1/江西銅業,9098噸、2/西部礦業,3412噸、3/宏達股份,2058噸、4/紫金礦業,1800噸、5/東方集團,500噸。當中數據或有參差,但從龐大的數字,可以預見,未來的白銀市場可能會發生一場風起雲湧的大戰。這不再是亨特兄弟般的大戶對決,而是國與國,金融系統與金融系統,貨幣與貨幣之間的對決!

40 則留言:

Lisa 提到...

買實貨才是最安全的 ! 又借貸, 又炒期, 唔想輸都難 ! 所以想借錢或炒期的人, 請三思 !

Joe 提到...

對!借貸投資,如走鋼線!

kannyfai 提到...

我都係實貨~~~~~~~~~

匿名 提到...

多謝JOE 的文章

我覺得持有實貨就穩陣D囉
--
金電視

nwo24601 提到...

不要用貢桿﹐不要被震出來﹐是老一輩眼見耳聞的經驗﹐當中或有血淚在其中。

Lisa 提到...

用現金買實金實銀, 就算跌都只輸價值, 而手中金銀一D都無少到 ! 借錢去買野, 一跌起上來, 還須還錢, 而如果借大咗, 就須賣其他野填返條數, 所以無咁大的頭, 就唔好載咁大的帽, 呢個是生存之道 !
買樓如是, 買股如是, 而買金銀都是 !

金錢一一 提到...

唔知國有銀行會唔會受國策引導成為名符其實嘅「銀」行呢?

匿名 提到...

身邊有幾人都開始係咁問買實金的事,
真係到頂?

Gordon 提到...

各位前輩,幾篇文章講咁多次不要借貸買金銀,我明白你地都係苦口婆心,係好心想提醒新手金銀幼甲蟲,不要摃捍投資金銀。
其實呢,我有位"朋友"都係借貸買金銀的,佢想請教下各位前輩他的借貸買金銀方法是否也有問題?
他跟老婆有個聯名戶口在國內做緊人民幣定期,3%廢紙利息,有十零萬蚊的。是打算下年回國內買農民房投資做首期的,轉行做農民的,這個戶口的錢一般是有入無出的。
他在金價$1340和銀價$25的時候,在此BLOG學到野後,用擔泥賺來的血汗錢入了約十萬貨。
之後幾個月,也用省下的早餐錢在利昌買了些銀條。

Gordon 提到...

突然有一天,美元背後代表的一個既得利益集團的分支機構打電話給他,說可以做到一個只需年息1.5%的廿萬稅務貸款給他,那時正好偶上COMEX有機會交唔到實貨的危機和美國推出QE,以他微薄的財經知識也隱約聞到超通的危機,所以他借了十二萬,然後去利昌shopping。
因為他肯定了美元是騙局,在最差時候,就算實金銀價格突然被人嚴重打壓,他還是可以用扭耳仔呢招,從定期中抽錢出來還債,但真金白銀還是keep在手裡,只要夠長命,美元還是會爆的,只是等待的時間長短問題。

而在這期間可以提早持有實銀,對沖了美元於此年突然爆破的風險,保險費代價是一年年息1.5%=hkd1800。但金銀於那時暴升的價值最少以十倍數計算。

但銀價於短期大升25%去到!$36後,知道"魔根"死前反擊大做空倉,又估計會有紙銀的技術反彈下,銀價有機會大回落,才想出貨鎖定利潤,之後低d位再買ji。

kidthief 提到...

few questions
where did you find this info?
首五間企業已儲存了超過 16,000噸白銀,1/江西銅業,9098噸、2/西部礦業,3412噸、3/宏達股份,2058噸、4/紫金礦業,1800噸、5/東方集團,500噸。

also is 1噸=31250oz?
東方集團係咩公司有無上市...

thanks~

Joe 提到...

數據來源:http://dengyuanjie.blog.hexun.com.tw/62181779_d.html

從此blog又找到了白銀年報,但那條link不見了,等我再找找!

匿名 提到...

金價料下試1000美元
http://news.on.cc/fin/

金錢一一 提到...

謝謝JOE兄嘅數據來源分享。
小弟睇完後認為呢句最啱聽:
「要是你把白銀當成存款,根本不需要考慮短期的漲跌,最終的利息將遠遠超過銀行,就算銀行加息50次也不行。」

kidthief 提到...

thanks so much Joe

kidthief 提到...

所說的1噸=31250安士????

Lisa 提到...

回Gordon,
摃捍可以幫你, 也可以害你 !
呢個數其實好易計, 如果你的金銀是你資產的10%, 跌一半, 你都只輸 5%, 但如果你買 200%, 跌一半, 你已唔見全數 ! 何況借錢要還的 !
我諗呢度我是持銀最少的人, 因為實銀只是我流動資產的 2% ! 所以買銀還買銀, 唔可以忽視自己承受的風險 !

kidthief 提到...

江西銅業,9098噸。(收購四川礦後可能又增加了1000多噸,達到萬噸以上。江銅的資源極為豐富,除了包鋼稀土,似乎為有色第一)現價$23.6 股息$.11 yield 0.46%

9098噸 *31250(1噸)=292500700安士*$20(銀價)=$5850014000
江西銅業股票303624059

$5850014000/303624059=每股$19.26

銀$30=8775021000/303624059=每股$28.90

唔計其它野,又無做假數...

匿名 提到...
網誌管理員已經移除這則留言。
金錢一一 提到...

江西銅業一手要1000股,即係入場費比一両金仲貴。

大風暴 提到...

德國股神講過, 有錢的人可以投機, 少錢的人不可投機, 無錢的人必須投機.

當你們沒有什麼可以輸的時候, 那麼摶一注翻生是值得一試的
當然首先條件你是窮人一名, 冇積蓄冇樓冇資產.

借錢買金銀對一些人有說是值得去做

大風暴 提到...

上面那幾位朋友要用全現金買金銀, 適合已經擁有一些錢, 資產的中產朋友, 因為由擁有到失去是很痛苦, 當時97-03年的資產大縮水, 資不扺債, 被銀行收樓.很多中產都經歷過, 所以他們對借錢都很有戒心

kidthief 提到...

當然首先條件你是窮人一名, 冇積蓄冇樓冇資產.

that would be me 負資產...

kidthief 提到...

江西銅業一手要1000股,即係入場費比一両金仲貴。
貴有貴買
但我覺得應該低買吧...
最衰無得月供...

匿名 提到...
網誌管理員已經移除這則留言。
Satan_Wong 提到...

運用「債」要非常小心..

Gordon 提到...

先謝LISA指教,我是用了少少摃捍。但金銀只是由我資產只佔10%,增加至17%,在控制內。
在我自己看來,佔我個人資產70%的,是我把時間投資於KEEP住自己健康及和家人保持緊密關系。只要這部分穩定,即使在國內和香港處於超通/超縮/滯漲情況中,搵多多少少生活費是無問題的,不會因多了或少了金銀而受影響。所以,我不會借爆貸款去買金銀,因而有機會影響家庭的。

Gordon 提到...

另外,我在公立醫院工作的,經常看到很多老年人去覆診,但可能由於公立醫院只能給予平價藥,每每見到他們是拿手拉車仔去攞藥的,D藥多得很誇張但真實。我估可能因為糠尿病要食兩粒藥,但平藥會傷肝/腎,固此要同時食多兩粒護肝/腎藥...如果個老人家有埋心臟病,高血壓,高膽固醇就隨時一日食30粒藥啊,真係食藥都食飽,好慘。
我不想自己六十幾時要幾這樣的生活,而且這將來的貨幣崩潰的混亂時刻,就算有多多金銀在手,仲要有能力保持和運用,所以我投資10%時間練功夫,我覺得能夠同一時間控制身體12個部份打出一拳的感覺和掌握住一條金條,同樣令人興奮!

Lisa 提到...

回Gordon,
唔知點解在香港D醫生須開起碼六種藥俾病人食, 而在外國D醫生只會開最多一次過兩隻藥俾病人 ! 而在香港的公立醫生唔想再見到 D 病人咁, 一次過開一大袋藥, 但 D 私家醫生就想見到 D 病人幾面, 最多開四至六日藥 ! 所以我能自醫時, 都唔想睇醫生, 好多時自買成藥食 !

大風暴 提到...

醫療制度是一個騙局, 睇病看醫生食藥是根深柢固的習慣, 但你們不了解身體治療的機制, 給政府醫生操控了我們的健康!

Gordon 提到...

風暴兄,對!我看過本書講,西方醫學其實到現今,還未能完全了解癌症的成因,所以根本不知最合適的醫治方法。如果西醫自己生癌,不會去做化療或電療的。化療或電療不是治癌的最好方法,但礙於保險公司和藥廠的利益,西方醫療制度因此安排病人做化療或電療。
而普通又平的薑黃素(即係咖哩其中一種香料),竟然卻是抑制癌細胞生長的良藥!

匿名 提到...

這兩天有小小感冒,吃了兩劑中葯,做吓運動己好番。如果看西醫,吃了葯會更唔舒服,病情也會拖多兩天。所以盡可能都唔會看西醫。

匿名 提到...

我認識一位中醫,他之前患有肝癌,都係自己吃中葯醫好自己。

marco 提到...

我就放長雙眼睇下金價點樣跌到1000.我都好期待,到時一舉進攻金市!

marco 提到...

醫療制度根本就存在好大漏洞

Joe 提到...

江西銅業一手要1000股,即係入場費比一両金仲貴。
貴有貴買
但我覺得應該低買吧...
最衰無得月供...

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江西銅其實是銀礦股,但要留意,白銀是國有資產,可能儲存在西安的金庫內,國家隨時有權徵用!

kidthief 提到...

江西銅其實是銀礦股,但要留意,白銀是國有資產,可能儲存在西安的金庫內,國家隨時有權徵用!

明白但其實共產...咩都有可能

kidthief 提到...

when i read the financial statements of 江西銅業
couldnt find anything regarding how much gold/silver they hold...
sad

匿名 提到...

Here I've got some info about 江西銅業

堅定實施資源開發戰略,資源控制量繼續增加。除收購金雞窩銀銅礦探礦權,新增銅金屬儲量31萬噸、鉛鋅金屬儲量51萬噸、金金屬儲量3.27噸、銀金屬儲量952噸外,本集團近幾年重點推進的現有礦山周邊及深部勘探也或見成效:於東鄉銅礦和銀山鉛鋅礦深部,有新增資源的可能;於永平銅礦周邊,亦有存在一鉬礦跡象。

礦山建設穩步推進,自產銅原料有所增加。武山銅礦5,000噸╱日擴產改造項目已經完成,德興銅礦13萬噸╱日擴產工程、城門山銅礦二期擴建工程、永平銅礦露轉坑項目、東鄉銅礦5號礦體深部開採工程等項目正順利推進,銀山礦業5,000噸╱日擴產工程已完成前期工作。阿富汗艾娜克銅礦項目正在積極推進,已完成提前投產方案編製和主要設備招標定貨。北秘魯項目正在優化可研,啟動了土地徵購等工作。上述礦山建設使得本集團自產銅精礦也相應增加。報告期內,本集團合計生產銅精礦含銅16.7萬噸,比上年增長5%。

匿名 提到...

大家好!, 想問吓咩係UNC SILVER?