2011年12月21日 星期三

金鋪不賣金條金粒因由剖析

金鋪不賣金條金粒,但又賣飾金,引起網友一點爭論!是否金鋪惜售?他們想等金價回升再賣?缺貨?或者數年前一單金鋪破產案能給大家一點眉目。

2008年10月,日本三菱UFJ銀入稟法院,要求將金至尊清盤,並要求追回金至尊所借當時總值2400萬美元的金條,最終如何?小弟沒有再跟進,但應是追不回居多!

資料來源:http://www.stnn.cc:82/hongkong/200810/t20081018_881359.html

何解一間金鋪會欠人黃金?又何解最終會走上破產之路?因為香港金鋪的黃金絕大多數是借回來,並非全數買回來再出售。甚麼人會借黃金給金鋪?主要是金商及銀行,當年借給金至尊的就是日本三菱UFJ銀行,大金商則有德國的賀利氏(Heraues)等,金至尊與賀利氏就有業務往還,另外,當年有份申請金至尊破產的還有獅子銀行,懷疑他們亦有借金給金至尊。

一涉及借貸,就有風險!假設銀行借黃金給你時黃金市值兩億元,金價下跌令市值跌至一億五千萬,你就可以向銀行借多五千萬元黃金,因為雙會簽訂借貸合約,定明利率,借出年期等,所以如果銀行借出的黃金跌價,金鋪有權要求更多貸借品。相反,如果金價上升至兩億五千萬元,金鋪就要補返五千萬元給銀行,因為人家借給你的黃金已升了值。這是行內的一貫運作模式!(資料來源:2008年10月23日《壹周刊》,題目:金至尊借金惹禍)

所以可以推斷,當金價進入下跌期,若果金鋪預計金價會繼續下跌,他們會繼續借入黃金,那貨源一定會充足,但是如果金價下跌到一定幅度,金鋪預計金價將會上升,那他們就會停止借金行為,以免金價上升,要補大量錢給人,就算借,亦傾向以較高溢價之飾金出售,多於收益較低之金粒及金條,盡量增加自已的現金流。

金鋪黃金業務最賺錢是賺買賣差價,而不是出售黃金,因為那些金都是借回來的,有利息,有金價升跌風險。如果金價大幅下跌,又有出冇入,少人放售黃金,多人買金,那整條盈利鏈亦會萎縮,收益大減,這時金鋪當然不會借入黃金以收益較低的金條金粒出售。

27 則留言:

匿名 提到...

你用金至尊梨講?好笑

匿名 提到...

近 年 不 斷 以 新 債 舊 債 的 金 至 尊 , 在 爆 出 主 席 陳 吟 揮 偷 金 醜 聞 之 後 , 連 日 被 債 權 銀 行 入 稟 追 債 , 終 走 上 清 盤 之 路 。 ( 廖 健 昌 攝 )


早 前 入 稟 要 求 金 至 尊 歸 還 金 條 的 東 京 三 菱 UFJ 銀 行 , 上 週 五 早 上 在 高 院 聆 訊 要 求 交 代 金 條 下 落 時 , 豐 其 實 已 暗 暗 派 員 在 法 庭 內 旁 聽 。 同 日 傍 晚 , 更 緊 急 申 請 將 金 至 尊 清 盤 。 而 近 排 忙 為 佑 威 進 行 清 盤 的 德 勤 , 再 次 被 高 院 委 任 為 臨 時 清 盤 人 , 對 金 至 尊 進 行 資 產 認 定 和 保 護 。
豐 是 金 至 尊 的 主 要 往 來 銀 行 , 本 月 中 金 至 尊 指 大 部 分 應 收 賬 款 存 在 收 回 困 難 時 , 豐 已 牽 頭 其 他 債 權 銀 行 成 立 指 導 委 員 會 , 並 考 慮 暫 緩 其 債 務 , 估 不 到 只 是 短 短 一 星 期 , 豐 已 改 變 初 衷 。 市 傳 金 至 尊 欠 下 豐 十 億 元 債 項 , 翻 查 資 料 , ○ 四 年 金 至 尊 向 十 間 銀 行 進 行 三 億 元 銀 團 貸 款 時 , 借 出 最 多 的 便 是 豐 , 達 九 千 萬 元 , 而 東 京 三 菱 UFJ 則 借 出 二 千 萬 元 。
至 於 向 金 至 尊 追 還 交 付 信 託 的 二 千 四 百 萬 元 金 條 的 東 京 三 菱 UFJ 銀 行 , 有 黃 金 業 內 人 士 指 , 該 銀 行 向 有 黃 金 貿 易 業 務 , 由 日 本 公 司 出 口 黃 金 來 港 , 再 向 本 地 珠 寶 商 出 售 。 由 於 業 內 有 向 銀 行 低 息 借 金 的 慣 例 , 故 行 內 人 士 估 計 , 金 至 尊 可 能 向 該 行 借 了 黃 金 未 還 而 被 追 討 。
「 銀 行 自 己 都 有 存 金 , 但 黃 金 擺 度 無 息 收 , 於 是 會 將 之 以 每 年 一 至 兩 釐 左 右 低 息 , 借 俾 黃 金 珠 寶 商 做 生 意 , 合 約 每 年 重 新 釐 訂 一 次 , 當 然 借 金 者 要 銀 行 有 一 定 信 貸 額 。 」 一 名 上 市 珠 寶 公 司 高 層 透 露 。

匿名 提到...

金 價 狂 升   借 貨 損 手
現 時 除 部 分 銀 行 會 借 金 , 周 生 生 、 利 昌 金 行 等 大 型 金 商 亦 有 向 行 家 拆 出 黃 金 。
一 般 金 商 借 金 後 , 會 將 之 拿 去 製 成 首 飾 出 售 , 然 而 亦 有 「 水 緊 」 的 商 人 , 會 利 用 信 貸 期 將 黃 金 變 賣 套 現 , 或 將 資 金 做 其 他 投 資 。 然 而 這 種 借 金 行 為 風 險 甚 高 : 「 假 設 你 借 金 時 黃 金 市 值 兩 億 元 , 現 時 金 價 下 跌 令 市 值 跌 至 一 億 五 千 萬 , 你 就 可 以 向 銀 行 借 多 五 千 萬 元 黃 金 ; 但 金 價 如 果 上 升 至 兩 億 五 千 萬 元 , 你 就 要 補 返 五 千 萬 元 俾 銀 行 。 」 一 名 金 商 說 。 業 內 人 士 指 , 借 金 行 為 在 行 內 十 分 普 遍 , 包 括 金 至 尊 都 有 進 行 此 類 借 貸 。 近 年 金 價 廔 創 新 高 , 兩 年 內 升 幅 高 達 五 成 至 現 時 約 每 盎 司 八 百 美 元 , 如 本 身 擁 有 黃 金 , 身 家 自 然 水 漲 船 高 , 但 如 果 黃 金 是 借 回 來 的 , 金 價 愈 高 , 金 商 要 補 倉 的 錢 便 愈 多 。 有 金 王 稱 號 的 林 世 榮 , 近 年 便 屢 屢 放 售 手 上 黃 金 展 品 。
今 年 一 月 , 當 國 際 金 價 攀 上 每 盎 司 八 百 六 十 美 元 水 平 , 他 便 宣 布 公 司 已 於 八 百 美 元 水 平 放 售 了 一 噸 「 黃 金 皇 宮 」 內 的 金 擺 設 , 套 現 兩 億 。 到 三 月 金 價 突 破 一 千 美 元 歷 史 高 位 時 , 他 再 大 手 沽 掉 兩 噸 的 黃 金 展 品 , 套 現 五 億 。 兩 次 沽 金 賬 面 雖 為 豐 金 帶 來 總 共 一 億 九 千 萬 盈 利 , 但 部 分 收 益 卻 被 總 數 高 達 三 億 一 千 萬 元 的 黃 金 貸 款 及 衍 生 金 融 工 具 公 平 值 虧 損 所 抵 銷 , 結 果 其 他 收 益 淨 額 只 得 五 千 八 百 萬 元 。



爛 賬 多   負 債 高
其 實 林 世 榮 在 金 價 高 企 時 賣 金 已 非 首 次 , 去 年 和 前 年 三 月 , 他 早 已 先 後 賣 掉 金 馬 車 和 一 尊 黃 大 仙 金 像 , 合 共 套 現 一 億 三 千 萬 。
林 世 榮 每 每 於 金 價 高 位 沽 金 , 外 行 人 看 來 , 無 不 稱 讚 其 眼 光 準 繩 。 然 而 公 司 在 負 債 纍 纍 之 下 , 其 實 相 當 水 緊 。 截 至 今 年 三 月 , 金 至 尊 總 負 債 由 ○ 五 年 的 十 億 , 三 年 間 大 幅 攀 升 至 廿 八 億 五 千 萬 元 , 其 中 一 年 內 到 期 銀 行 貸 款 有 五 億 七 千 萬 , 負 債 比 率 高 達 八 成 二 。 公 司 負 債 高 企 , 皆 因 近 年 為 發 展 內 地 零 售 業 務 , 實 現 四 年 內 「 百 市 千 店 」 目 標 , 集 團 大 舉 借 貸 。
除 了 ○ 四 年 簽 訂 三 億 銀 團 貸 款 , ○ 六 年 時 又 與 十 九 間 銀 行 簽 訂 合 共 五 億 的 銀 團 貸 款 ; 同 年 年 底 , 又 向 高 盛 出 售 兩 億 四 千 萬 元 的 可 換 股 債 券 來 償 還 銀 行 貸 款 ; 到 去 年 十 月 , 公 司 再 發 行 一 億 七 千 萬 美 元 的 優 先 票 據 , 年 利 率 高 達 九 釐 二 五 。 借 過 龍 的 金 至 尊 , 去 年 單 是 應 付 銀 行 利 息 等 開 支 的 財 務 費 用 , 便 高 達 一 億 八 千 萬 元 , 比 三 年 前 的 二 千 六 百 多 萬 暴 升 近 六 倍 。 早 於 林 世 榮 於 上 月 底 去 世 之 前 , 其 持 有 的 紅 磡 榮 業 大 廈 地 鋪 、 車 位 , 以 及 凱 旋 工 商 中 心 多 個 單 位 , 亦 早 已 拿 出 市 場 放 盤 , 但 至 今 仍 未 覓 得 買 家 。

匿名 提到...

金 價 愈 升 沽 金 愈 勁

「恆豐金業( 金 至 尊 前 稱 恆豐金業 ) 以 往 每 日 都 向 德 國 金 商 賀 利 氏 ( Heraeus ) 買 幾 十 公 斤 原 料 金 , 作 為 佢 沙 頭 角 金 飾 工 場 做 首 飾 原 料 。 但 近 呢 三 、 五 年 , 佢 每 日 都 將 金 再 轉 售 出 去 俾 其 他 金 商 , 賺 取 金 價 百 分 之 一 運 輸 費 。 你 可 以 話 佢 係 去 唔 到 貨 用 剩 好 多 金 , 不 過 我 睇 佢 係 周 轉 不 靈 要 套 現 就 真 。 」 一 業 內 人 士 指 。
上 週 記 者 到 訪 金 至 尊 在 深 圳 的 廠 房 , 發 現 工 場 以 盤 點 為 名 暫 時 休 假 , 辦 事 處 職 員 則 如 常 上 班 。 現 時 金 至 尊 仍 在 停 牌 , 公 司 股 價 一 個 月 內 已 暴 跌 六 成 七 。 有 消 息 人 士 指 , 放 料 予 警 方 做 金 手 指 , 以 致 林 太 陳 吟 揮 被 商 業 罪 案 調 查 科 拘 捕 的 , 正 是 九 ○ 年 加 入 公 司 , 追 隨 林 世 榮 十 八 年 的 行 政 總 裁 伍 綺 眉 。 「 月 初 林 世 榮 設 靈 前 一 日 , 伍 綺 眉 帶 同 公 司 核 數 師 、 一 班 董 事 , 以 及 公 司 內 部 文 件 , 去 商 業 罪 案 調 查 科 報 案 。 當 日 係 星 期 六 , 成 班 西 裝 友 殺 入 警 察 總 部 , 仲 要 係 林 世 榮 喪 禮 之 前 , 擺 明 有 晒 策 略 , 想 警 察 喪 禮 上 做 。 」 消 息 人 士 說 。
據 行 家 透 露 , 陳 吟 揮 主 管 內 地 業 務 和 沙 頭 角 廠 房 , 主 力 為 林 世 榮 開 拓 大 陸 市 場 , 而 伍 綺 眉 則 管 理 香 港 事 務 。 據 知 現 時 伍 綺 眉 跟 一 眾 董 事 已 與 陳 吟 揮 割 席 , 向 警 方 提 供 不 少 有 助 破 案 的 財 務 資 料 , 相 信 假 以 時 日 , 必 定 再 次 好 戲 連 場 。

Gordon 提到...

Joe兄,
谢谢了,又学到野。依家明白周生生上市的原因了。

另外,好奇一問。请问第一位匿名,以金至尊為例,有何事好笑呢?

匿名 提到...

請問金行向銀行借金, 到期的時候是還金還是還錢?
Felix

Generation Next 提到...

網友們不厭煩, 可谷歌一下gold lease rate, 自己爬文, 先難後獲, 樂在其中。

Jo 提到...

請問金行向銀行借金, 到期的時候是還金還是還錢?
Felix

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視乎雙方合約,但我估計要還金!但如果gold lease rate沒有突然大升,持續在低位,金鋪又有錢付利息,那就可以不斷續借,每次續借,就重新簽一份借金協議。而銀行及金商的黃金可能有大部份又是借自各國央行,由於gold lease rate是由幾間大銀行議定,詳情可看倫敦金市的資料:http://www.lbma.org.uk/pages/index.cfm?page_id=55

所以他們可以持續借,方法是把gold lease rate訂在低位,交付低息,央行就不會追收黃金。整個運作就是央行借金給銀行,銀行再借給金鋪。

匿名 提到...

用一間大舉借貸,爛賬多,負債高,借貨損手,破產清盤既得利益公司梨講!

匿名 提到...

用一間大舉借貸,爛賬多,負債高,借貨損手,破產清盤既公司梨講!

匿名 提到...

jo:(金鋪黃金業務最賺錢是賺買賣差價,而不是出售黃金)


你指賺(金條金粒價)既買賣差價定係賺(高溢價飾金)既買賣差價?

Jo 提到...

用一間大舉借貸,爛賬多,負債高,借貨損手,破產清盤既得利益公司梨講!

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我不是要說其他金鋪如金至尊般大舉借貸,而是透過金至尊這個case,讓大家知道金鋪的運作模式,壹周刊那篇文已講得非常清楚,借金的行為在行內非常普遍,只是很少人像金至尊那樣透過借金行為套利進行其他炒賣,一般來說,借金行為是安全的。

但這種借金行為讓我們看到,雖然通街通巷都有金鋪,但原來那些黃金的源頭極可能來自央行,因此各國央行與銀行的黃金,與我們金鋪看到的黃金,其實是同一批,那我們計算全球黃金總量時,就要加倍小心。很多黃金都是重複計算,甚至我們並不知道那些ETF聲稱擁有的黃金會否就是我們在街上見到的黃金,其實他們的倉裡數量與公佈的並不相符,這才是金至尊例子的驚人之處。

金市是一池摸不透看不清的黑水,我們並不能單憑肉眼去作簡單的判斷。

匿名 提到...

金至尊係太急于發大係香港同大陸,狂開分店,大舉借貸,爛賬多,負債高,又借甘多金先甘姐,好似周大福:市值1,370億,周生生:116億,六福珠寶:151億,實力雄厚,大把錢,使乜做借金甘高風險!

嘉芙蓮 提到...

吾用金至堅用MF global 囉!都係天下烏鴉一樣黑

Jo 提到...

你指賺(金條金粒價)既買賣差價定係賺(高溢價飾金)既買賣差價?
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兩者都是,但以後者(飾金)為主!即是要有出有入,貨如輪轉,其實轉來轉去都是同一批黃金。

金價大升,一般人難負擔,或者金價大跌,太多人買,太少人放,都會影響金鋪營利。所以1980年,當金價大升,沒有人買金,多人放金時,金鋪曾將金價定得比金市現貨金價低(我有新聞剪報證明),但當最近金價短期內大跌,多人買金,少人放金時,又返過來減少供應(金粒金條),以保持金鋪有一定數量之黃金庫存。

Jo 提到...

金至尊係太急于發大係香港同大陸,狂開分店,大舉借貸,爛賬多,負債高,又借甘多金先甘姐,好似周大福:市值1,370億,周生生:116億,六福珠寶:151億,實力雄厚,大把錢,使乜做借金甘高風險!

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這就不得而知了!但根據那篇文章所講,借金行為在行內很「普遍」,而且借入來後,可以再拆出,借給小金鋪,把利息定得高一點,也是一筆收入,因細金鋪信貸額較少,較難借到黃金。(詳情你可以在網上search)

借金行為不一定危險,要視乎雙方合約如何定?利率多少等?借了後又有否再出售吐現,進行其他炒賣?

Jo 提到...

原來上面已有人貼了《壹》文章出來,其中有說到:

業內人士指,借金行為在行內十分普遍,包括金至尊都有進行此類借貸。

另外還有一句:業內有向銀行低息借金的慣例!

相信對「十分普遍」,「慣例」這些字眼的意思,大家都很清楚,除非周刊訪問的人講大話,或周刊錯誤報導。

匿名 提到...

上面已有人貼了: 周 生 生 、 利 昌 金 行 等 大 型 金 商 亦 有 向 行 家 拆 出 黃 金

匿名 提到...

姐係你覺得金鋪d金係借返梨?

Jo 提到...

對!或者不是全部都借回來,但這情況亦非常普遍!

CK 提到...

Jo

祝大家聖誕快樂, 新一年又買多D平金和銀!

匿名 提到...

教主:知唔知甘耐巳梨全球既黃金(開採左出梨),有幾多?市值又幾多?

Jo 提到...

教主:知唔知甘耐巳梨全球既黃金(開採左出梨),有幾多?市值又幾多?
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你指自有人類以來開採出來的黃金?
很多資料都有提及,但都是粗略估計,亦沒甚麼精確實在的統計,所以不記得了!

匿名 提到...

你指自有人類以來開採出來的黃金?
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係呀,甘黃金會唔會好似白銀甘越梨越小,用左就冇左d!

Jo 提到...

黃金又好唔同,因為自古就被視為貨幣,貨幣角色深入民心,所以咁多年,人類都是儲存居多,很少做其他用途,所以數量相對每年開採量多很多,基本上,自人類開採黃金後,有很大部份都被儲存下來。

Gordon 提到...

Jo兄,黄兄,
今天人言報的專欄一名經人,由何文俊所寫的文章很有趣,值得一看,留意。

sym87u1009 提到...

各位先進
請教一下 最近的LTOR的抵押品條件為何? 是所有的證卷嗎? 因為我查到的只有"歐洲央行已經放松了抵押品的條件,被降級的國債照樣可以成為抵押品"非常籠統. 他只有舉例子可是卻沒說出詳細條件. 我的意思是,如果ECB放鬆抵押條件連衍生性金融商品都可以抵押,那不就相當於:
1.鼓勵投機
2.把衍生性金融商品炸彈放入ECB中,讓所有持有歐元的人承擔. 那爆發時ECB必定會全速開啟印鈔機....造成歐元崩潰的超通膨.

不過基本上 我根本沒有看到去槓桿的跡象(因為低利加上ECB/FED鼓勵投機,從衍生性金融商品規模增速便知道),所以金銀基本面沒有變.反而更好.