2015年10月7日 星期三

美國首發零利率三個月期國債




本周一,10月5日,2015.75後第三日,美國歷史性發行零利率的三個月期國債,這是前所未發過的事,借錢給美國政府三個月,竟沒有任何利息。這是計芬蘭、瑞士、日本、德國、法國後,第六個發行零利率國債的國家。這則報導說,投資者願意購買,原因是憧憬美國未來加息,會推高美匯指數,就算沒有利息,將來亦可因為匯率上升而有獲利,換言之,主要是外國投資者購買這些國債,寄來美匯上升,將來取回本金,可憑匯對以獲利。另一方面,美股已升到重要阻力位,拭目以待。馬田說,若本周收市不高於17762,沒有甚麼好興奮。

12 則留言:

Dickson Wong 提到...

我有一事不明白, 既然投資者憧憬美匯上升, 為何不直接購買美元, 而購買沒有利率的債卷呢 ? 這只會增加流動性風險及信用風險

Merry Christmas 提到...

17762? 現正杜指約 167xx , 差成千點喎

ka chun Lam 提到...

同意一樓的講法
如果憧憬美匯上升, 為何不直接購買美元

Frederick Cheung 提到...

我曾聽"雞堡"電視一個節目提及為何機構性投資者要買美債,原因是他們是"非理性投資者",他們的投資組合不是根據投資價值/技術分析而是根據一堆預設的公式/比例,例如平均信貸評級,平均年期之類.持美元現金的比例亦是其中之一,即是說不可以持過某一個比例的現金,所以可以話是侷買美債.

林祖 提到...

我推斷是,若然不加息,甚至進一步減息至零利率,美匯下跌,那麼三個月期美債是有機會升值變成負利率的,因為歐洲的存款是負利率,但我不確定在歐洲的美元存款是否有甚麼徵税,令美元跟歐元一樣變成負利率。

Merry Christmas 提到...

渣美元等於直接放錢在銀行,

渣國債等於放錢在央行,

銀行出事機會比央行大。

假設你有10億美元,

你不能拿現金出來,

放在銀行亦有風險,

但10億美元國債,

就可以提出來,

只是幾張紙而已,

可以這樣理解嗎?

Simon Woo 提到...

個人意見是一般基金經理放棄長債,到期債卷改買短債!
長債風險增,短債容易套現!

Purcell Yau 提到...

我的理解是,零息債卷會以折扣售出的,例如100元的債卷,買家會以95元購入。

到期時雖然是零息,但依然會有5元差價收入。

我不知道三個月零息債卷是否破天荒,但其他年其零息債卷一向都有,我讀林森池的書,他不就是80年代大買零息債卷而發跡嗎?

林祖 提到...

應該不是!林森池是在二手市場買入美債,當時美債價格因為加息大跌,孳息大升,他大手買入,記得他在電台訪問中,說當地美債息口已去到十多厘,他覺得非常抵,亦覺得美國政府不可能崩潰,所以買入。其後步入減息大周期,債價回升,他因此賺了大錢。

林祖 提到...

回merry兄,你的理解也有道理!美債的交易對手是美國政府,而存款的交易對是銀行,相對之下,持美債可能更安全。

mc 提到...

今年餘下時間應該加唔到息嘞!美國又可以拖延下時間,拖到幾耐呢?
mc

Frederick Cheung 提到...

今早潘國光講不單止可能加不了息,還有機會QE4.有點納悶