2014年9月26日 星期五

中銀買銀新規定



今日到中環工作,路經中銀,見銀價如此低,就入去看看有沒有人買?看不到有人買!順便問問行情。原來中銀已出了新規定,一定要有中銀戶口才可以買賣金銀,不同以前,留個名字及電話就可以買走。

不過就算開了戶口,也買不到了!因為沒有貨!問櫃位職員何時有?答案是不知道,銀行已經不賣,入貨只能等其他人沽給銀行。打了電話去中銀問有沒有長城銀條,對方取了電話後說,有貨就通知你。反問她幾時知有沒有貨?答案是不知道!其他購買點情況如何,歡迎網友分享!

2014年9月22日 星期一

買入美股





世界局勢愈來愈動盪!以巴衝突、伊斯蘭國ISIS、烏克蘭危機、歐洲分離主義……十一月份還有加泰羅尼亞獨立公投,西班牙政府已矢言公投違憲,但面對西班牙通縮,人口只有750萬卻佔去西班牙25%GPD的加泰羅尼亞,獨立情緒高漲,這可能會引起政治動盪。二十世紀,西班牙便曾因為政治分歧,爆發內戰。英國方面,縱然蘇格蘭獨立被否決,但為了放權與否問題,國內政治爭駁逐漸激烈……歐元、日元、英鎊貶值,相信資金將進一步轉移到美國,帶旺美股。

局勢時否真的會如此發展呢?現在美股正處歷史高位的17200點左右,會否繼續升到許多人想像不到的高位呢?實在非常刺激!

反正買了許多金銀,最近剛收回一筆借款,決定買入美股。沒有甚麼技術分析(小弟亦很少研究股市技術分析),純粹建基於對世界局勢的預測,考驗一下自已的分析,就當賭世界盃一樣。反正數目不多,錢亦不急著用。六月尾七月初,買入了兩隻美股,SPYDIA,分別是追蹤標普500及道指的指數基金ETF,買入價$196(SPY)$168(DIA),為期一年,又看看美股會否以我預測的時局發展?

2014年9月20日 星期六

澳門錢幣及貴金屬展覽



還記得2013年中國大媽搶金的一幕嗎?熱潮雖然因金價持續滑落而冷卻了,但只是沒有那麼熾熱吧。其實,經過近十年發展,國內實物金銀投資市場已經相當有規模,一個獨立於歐美的市場正續步形成。近年到國內公幹,不論大小城市,都見到有錢幣及金銀買賣商店,電視上亦經常有實物金銀廣告雜誌,許多人已將金銀視為資產分配的一部份。

國內不時舉行錢幣、貴金屬展覽及買賣會。今年十二月,澳門亦將舉辦首次錢幣及貴金屬展銷會,不過暫時還未知內容,只知道大約將有87個展位,超過70間國內錢幣及貴金屬公司參加,現場更會有拍賣會及PCGS現場評級,入場費$20。往後有資料,繼續為大家跟進。

2014年9月17日 星期三

試解英國首發人仔國債



根據近日各媒體新聞(Link),英國將破天荒成為首個發行人民幣國債的歐美國家。詳細數額未定,但一般估計約20億,相對英國自身的英鎊國債及美元國債(英國於公開市場發債借入美元),人仔國債數目只是小毛見大毛,不過作為一個開端,如果以後規模不斷擴大,甚至有其他西方國家仿效,影響將會非常深遠。

消息出了後,反共與五毛人士,立即在網上唇槍舌劍(Link)。不過許多連當中的操作都未搞清楚,搞笑!為了清楚了解,賞試拆解一下。(希望不會錯吧!)

1. 是英國購買人民幣國債嗎?
No No No!買債是英國用一種貨幣買入中國國債,等同英國政府借錢給中國政府。而英國發行人仔國債,是英國政府發行一張欠條,等債市投資者用人仔去購買,換言之是英國政府借入人民幣。順利發債的話,英國政府將會獲得一筆人民幣,作為國家儲備貨幣。

2. 將來英國政府用甚麼償還?
有借就有還!英國政府向市場借入人民幣,將來連本帶利,亦要以人仔償還。當然,英國政府可以用其他貨幣跟別人(其他政府或投資機構)兌換人民幣去償這些人仔國債。

好!問題來了……英國政府為甚麼要借入人仔?英國政府不是可以自已印英鎊嗎?冇錢就自已印吧,何苦要借人仔?人仔又不是美元,不是國際流通及交易貨幣,難道借來煲醋?而且將來要支付利息,假設借入20億人民幣,將來連本帶利要還21億,那1億去那裡找?難道要違約,賠上英國的國家信用(借錢唔還)?賞試解答,你會發現英國此舉的「非同小可」!

在債務貨幣系統中,英國政府要發行更多的流通英鎊,必須發債給英倫銀行做抵押。從上面兩圖,可以看到,直至2011-2012,英國政府的欠債已佔去國民生產總值的90%,若連英國人的總欠債計算在內,比率直逼日本,高達500%,英國政府再向公開市場發債籌集英鎊,及向央行發債抵押去發行英鎊的能力有限,再發或再印,未來要償還的利息就會再攀升,萬一違約就會引起大風暴—國家債務危機。

英國政府必須向外尋求資金,否則將來不夠錢還給債權人(其中大部份可能是購買了自已國家債券的英國人),國家債務危機亦會爆發。加稅舒緩國家財政壓力,在民主政治及高稅率下,執政黨為了選票,亦難以實行。獲得外幣資金成為較為可行的方法。從新聞中(Link),知道英國除了打算發行人民幣國債,2014-15年度亦將大發美元國債,從市場借入美元,規模遠超人民幣國債,高達1272億美元。

發行人仔國債的動機,很明顯是英國債務危機的產物。當英國政府獲得外幣資金(人仔及美元),就可以利用這些錢作政府開支,甚至是償還舊有的英鎊國債。當中的意義重大,如果英國政府真的打算用這些人仔作這兩種用途,意味著人民幣的應用將要進一步普及,以及受到接納,否則債權人怎會接受英國政府以人民幣支付?就算英國政府選以其他貨幣支付,將來人民幣亦必須在市場可以被接納,英國政府借入人民幣才會有用。將來無論人仔升或跌,英國政府都沒所謂,人仔升(例如對美元或英鎊升值),她可以兌換更多美元英鎊,償還債權人,支付更多公共開支。人仔跌,她可以用少一點的美元或英鎊兌換成人仔,償還給人仔債權人。

對中國政府,此舉亦好處甚多。英國發人仔債,很大機會由中國人或機構購買,如此可抽走國內資金,有助控制通脹。而最最最……重要,是通過英國發行人民幣國債,可加強人民幣的流通領域及認受性,無論將來英國會否違約不還,當她以人民幣支持時,已意味著人民幣被更多人接納,如此可增強中國政府發幣的能力,這些錢都是沒有成本的,因為只是用印刷機印出來而己,如此等同增強中國共產黨的財力。如果歐美國家發行人仔國債的規模再擴大,對黄金有利還是不利?這是個很有意思的問題!

利益前題下,英國當政者看的是她自身的利益,而非反共與否。在英國政府違約與接納英國政府以人仔償還國債之間,英國人會怎樣選擇?答案其實很清楚。人民幣國際化,除了由中國政府推動,歐美的債務危機可能亦將成為推手。

曾在一個本土論壇,看過有網友說,中國政府想略奪香港的美元儲備,現在想起都覺好笑。如果人民幣可以作為歐美國家的儲備,而中國政府又可發行人民幣這種儲備貨幣,她要你的美元幹甚麼?自已印人民幣不就有錢可以花嗎?

2014年9月10日 星期三

難解的通縮



去年曾寫了多篇文章,嘗試分析日本長期通縮的因由,最後花了兩三天時間畫了以上的日本經濟問題結構圖。從這幅圖,可以看到長通縮的難解。這兩年,安倍上台,推行新的經濟政策,其中最顯著是日本貶值,今晚電視報導,日元己貶到六年低位,訪問了幾位哈日族,各人都表示,日本貨便宜了,會考慮多點買日本貨,及到日本旅遊。很多人憧憬日本經濟在安倍新經濟政策下,會復甦,但正如我在幾篇分析文章中所說,結構性問題很難解決,最近日本公布新季度經濟數據,GDP以年率計,大跌近7.1%,按季跌5.1%,何解?

因為稅!稅!稅!根據報導(Link),這是增加消費稅的結果,預計消費稅會再上調至10%,這是結構性問題所致,日元貶值,令日本貨變得便宜,但解決不了長通縮問題,因為這是政治問題。

2014年9月3日 星期三

最新局勢發展



(藍色為俄語地區)


2013年10月26日,我寫了一篇《Putin's Key》的文章(Link),對未來政局作出預測,當時也曾在168講過,惹來某人的訕笑,但世界局勢詭異多變,想不到快一年已經基本實現了。馬田的政治預測也真是準到「無淪」—2014年是cycle of war的開端,將發生一場影響深遠巨大政治變動或戰爭。(在我的著中亦有提及)

起初很多人以為中日將再爆發一場「甲午戰爭」,因為2014年適逢甲子年,結果一地眼鏡碎。相對國際局勢,亞太地區反而相對和平,中越紛爭已沒有新發展,日本仍然停留在外交圍堵中國,俄羅斯、東南亞、印度……習總訪問完南美,安倍又跟著去。

不過歐洲及中東可不一樣。誠如我在《Putin's Key》所說,敍利亞反對派內龍蛇混雜,將令美國對俄羅斯採取綏靖政策,助長普京的野心。結果今年初,從龍蛇混雜的敍利亞反對派中殺出了一支超級恐怖政治組織—ISIS,短短半年就攻下大半個伊拉克,引至美國要再出兵空襲,再而引至有美國人質被斬首。

美國在中東抽身不下之際,俄羅斯乘勢而起,先而秒殺吞併克里米亞,再而扇動烏東親俄派反對基輔政府,引發內戰。起初很多人以為俄羅斯吞併克里米亞後會收手,可惜普京志不在此,近日已把烏東稱為「新俄羅斯」,並揚言要討論烏東獨立問題。2014年9月1日,在俄軍進攻下,烏東地區盧甘斯克(Luhansk)被攻陷(Link),原本幾乎打敗親俄派的烏軍節節敗退,引起歐美國家嘩然,美國有國會議員呼籲政府向烏克蘭提供武器,對抗俄軍,歐洲國家相繼推出制栽操施……但普京態度強硬,並警告說,不要忘記俄羅斯是核武大國,另一方面積極與中國合作,為應對歐洲能源市場萎縮,提議中國入股俄羅斯最大石油公司。(Link)

事態將繼續發展,短期內不會平息。兩三年前,中東爆發茉莉花革命,極權一個個倒下,當很多人以為敍利亞巴沙爾政權也會倒下,今天她卻如沐春風,當日有份想推倒他的反對軍竟演變成一支恐怖軍團。烏克蘭亦然,當反對派推翻親俄總統,卻引起東部俄語地區人民的不滿,漸生離異之心,最終誘使俄國介入。

發動反政府運動者一定要撫心自問,自已的抗爭是否獲得多數人支持,否則革命後招來另一大批人反對,將把國家帶入無盡的衝突中,最終受苦的就是人民。烏西反對派是人民,烏東親俄派也人民,人民各自會為自身謀福祉。當利益受到侵害,他們同樣會起而反抗,所以西方才發展出民主政治,透過選票解決紛爭,當烏克蘭反對派不透過選票解決問題,改以革命推翻民選總統,烏東人民亦其人之道還自其人之身。

在這種國際境下,預計將不利金價,戰爭中,黄金的購買力多數表現不佳。資金將從不穩定的地區流向相對穩定的地區,尤其是美國,創造泡沫,直至爆破,在債務貨幣系統下引發連鎖效應,才會再度有利黄金。