2013年3月31日 星期日

天價電費與歐債危機





問:甚麼令人民不再信任政府?
答:Mismanagement of Government

問:當信心由政府(Public)走向私人(Private),會發生甚麼事?
答:國債需求將會下跌(因為不信政府會還債) > 政府不能通過發債集資 > 實行緊縮政策及徵稅(例如存款稅) > 人民撤走銀行存款(避開徵稅) > 債息及存款利率上升(增加國債及存款的吸引力)

這些事將陸續發生於美國為首的歐美經濟體國家(包括日本),未來歐美經系體的整體利率及借貸成本將會趨升!

政治經濟互為影響。根據Martin Armstrong224年政治周期分析,從1789年美國立國後所展開的政治穩定大周期,已經於2013322正式逆轉(1789 + 224 = 2013),塞浦路斯政府此日決定接受歐盟援助,向大額存戶開刀,與俄羅斯合作亦正式拉倒。塞國及歐盟的決定將令人民對政府信心進一步崩潰!

其實,當大家每日在新聞上看到塞浦路斯的新聞時,早前另一個歐盟國家已經在上演甚麼叫Mismanagement of Government!這個國家叫做保加利亞!

2013220,保國總統宣佈內閣總辭,目前由看守政府接管國家,直至大選,政府運作陷入停頓。為何保國政府會倒台?因為天價電費!

甚麼是「天價」?根據數據,保加利亞是歐盟工資最低的國家,平均工資387歐元,平均養老金150歐元,而最低退休金僅為76歐元。但最近國民收到的電費竟平均高達100歐元,如果拿取最低退休金,就算不吃不住亦不夠交電費。普通打工仔差不多要拿兩成半薪金交電費。如果你月入3萬,每個月要交7500元電費,如何?

結果,反對天價電費的抗議及遊行漫延全國三十多個城市,人民以焚燒電費單洩憤。示威民眾衝擊議會,堵塞交通,焚燒垃圾桶,與防暴員警發生流血衝突(上圖),政府終於支持不住國內亂局,宣布總辭,將爛攤子留給下任政府。

這爛攤子不容易解決,自從90年代初蘇聯解體後,保國亦退出前蘇聯領導的華沙公約組織,向西歐靠隴,加入歐盟及北約,同時亦學習歐美實行經濟改革,將國營機構私有化,2004年就開始施行電力私有化,國營電力供應改由捷克和奧地利等國的私人電力公司控制,加上失去從前蘇聯的能源優惠,結果電費節節上升,變成「天價」。

不過亦有評論認為天價電費單只是導火線,究其深層原因是保國自從歐債危機爆發以來,為避免重蹈希臘等重債國的覆轍,保政府堅持實行緊縮政策,減少投入,壓縮開支,政府收入因而減少,結果惟有增加徵稅。表面看,保國的財政赤字逐年減少,去年國家財政赤字僅占GDP0.45%,遠遠低於20111.3%,一度成為歐盟為數不多的減赤榜樣。但代價沉重,經濟收縮,失業率不斷攀升至12%以上(見圖),民眾生活在低水準徘徊。近期就有6名國民因為生活太苦,於公眾場所自焚而死。

歐債危機,正不斷擴張,從經濟影響到政治,政治影響到社會各層次,最終將會怎樣演變,還是Martin Armstrong那句說話,國債危機 = 文明毀滅!保加利亞是歐盟移民門檻最低的國家之一,但這樣的地方誰會去?除非想繳交天價電費!

2013年3月24日 星期日

塞浦路斯與黃金


如無意外,塞浦路斯將會向富人(10萬歐元以上存戶)徵收25%的存款稅,以獲取歐盟援助,當中有大約5萬名俄羅斯存戶將受影響。

這種做法極其愚蠢,政府以為這樣做可以改善財政。恰恰相反,這將導致資金外流,外國資金不會再進來,國內有錢階層,對政府信任度將下降,人民會私下屯積貨幣(Hoarding),令貨幣流速減慢,經濟進一步衰退,政府收入下跌,形成惡性循環,整個歐元區將會受影響。

經濟極易理解,問問自已,如果你是歐元區內的有錢人,而置身之國又有債務危機,你還會將所有錢存在銀行嗎?如果是我,一定會想盡辨法,將資金轉移,只留夠生活支出的資金。

為了防止國民及外國人撤走資金,塞浦路斯亦將實施資金管制,限制帶歐元離境。但政府有張良計,人民有過牆梯!根據The Mail報導(22 Mar 2013),很多住在塞浦路斯的俄羅斯有錢人雖然繼續參加派對,塞國著名的「七海會所」依然熱鬧。不過許多人已收拾行李,準備離開,而且將手上所有可用的現金換成黃金,以逃避資金出入管制。

一名在塞浦路斯做珠寶買賣的美國人Raffi der-Garabedian告訴記者,從前很多俄國闊太買珠寶首飾,但這星期都轉買黃金,她們知道將資金轉成黃金,就不會給塞浦路斯政府及歐盟搶奪。一名30歲的俄羅斯女士表示,塞浦路斯正在自殺。很多俄羅斯人已準備離開。

資料來源:

http://www.dailymail.co.uk/news/article-2297820/Girls-dirty-money-fall-Russias-playground-sun.html

2013年3月21日 星期四

塞浦路斯Cyprus




這幾日的焦點,非他莫屬,塞浦路斯!金價因此而升上1600以上!資金走入金市,簡單說,可以看成是對歐債危機的恐慌,但深入一點看,其實是對整個世界局勢不穩定的決擇!結局會如何?難以估計,因為背後涉及眾多利益及國家。

塞浦路斯雖是小國,佔歐盟經濟只有0.2%,但其戰略位置卻十分重要。看看她的地理位置(上圖),正正位於地中海通往中東的要道上,有人形容是地中海上一艘永不沉沒有戰艦,自古是兵家必爭之地,幾千年來,先後被亞述、埃及、波斯、阿拉伯哈里發王朝、烏邁耶王朝等統治過,到了十七八世紀,土耳其人稱雄歐亞,建立奧圖曼帝國,這時塞浦路斯又落入帝國手上。

俄國一直有將勢力從黑海延伸到地中海,建立一個更強大帝國的意圖。當十八世紀末,奧圖曼帝國衰落,塞浦路斯一帶海域為大英帝國控制。1844年俄皇尼古拉一世就訪問了英國,向英國首相Lord Aberdeen提出瓜分土地的想法,並於1853年向英國駐俄大使Sir Hamilton Seymour再次提出這一構思。但英國不為所動,俄國的野心,令英國驚心。

1854年,因為耶路撒冷東正教士與拉丁教士爭奪管治權問題,俄國出兵支持東正教士,並且佔了奧圖曼帝國多處領地。英國知道其野心,於是連同法國,向俄國宣戰。因為當年英國了解深入攻打俄國,非常困難,於是選取攻打黑海克里米亞半島的俄國軍港,所以這場戰爭又稱克里米亞戰爭(Crimean War)。

戰事歷時兩年,雙方傷亡慘重,英軍二千四百多人傷亡,俄國則有一萬多人,戰事持續拉鋸,但以英國佔上風,直至1856年,雙方議和。英國繼續維持地中海一帶的霸權,1878年更乘奧圖曼帝國瓦解,控制了塞浦路斯,成為英國殖民地,直到1960年得獨立。

獨立後的塞浦路斯並不平靜,因為島上有兩大族裔,希臘人及土耳其人經常發生管治權衝突,北部建立了「北塞浦路斯土耳其共和國」,但只有土耳其承認,其他地方為希臘人控制的「塞浦路斯共和國」。

由於是同文同種,塞浦路斯人普遍親希臘,國內兩大銀行,購買了大量希臘國債,塞浦路斯大眾銀行共買入了34億歐元。第二大銀行塞浦路斯銀行則累計購入了24億歐元。兩大銀行所持的希臘債券比重均高於其他政府債券比例的總和。希臘陷入債務危機,政府不還錢,塞浦路斯又豈會不出事?

為免國內南北兩地衝突,聯合國在塞浦路斯設立了援衝區。另外,國內仍有一部份港口為英國的軍事基地。2004年成為歐盟成員的,其實只是指「塞浦路斯共和國」,土耳其一直不能加入歐盟,就是因為塞浦路斯強硬反對,認為土耳其霸佔了他們北部的領土。詳見:

塞浦路斯的存款稅問題,擺明向俄羅斯人開刀,令俄國大為不滿,加上俄國的黑海艦隊目前是租用烏克蘭的軍港,租約到2017年期滿,烏克蘭很多親西歐的聲音反對繼續租軍港給俄國,普京會否乖乖於2017年退出烏克蘭?這些現況,加上塞浦路斯國內的分裂,都加重了這個地區的不穩定,形勢非常複雜。還記得Martin ArmstrongCycle of War & Political Economy一文中講過俄羅斯會入侵歐洲的文章嗎?(小弟亦寫過),當時想不出因由,塞浦路斯的危機給予了一點提示!

2013年3月14日 星期四

教宗預言即係點?


先前有人上來大講教宗預言,小弟孤陋寡聞,總算學到野!根據那人兄講,本篤十六世是最後一任教宗倒數第二位,而最後一任教宗是來自羅馬的伯多祿(Peter),之後就會有蝦米大戰,一切在「某邦人」掌控之內,而佢地目標亦包括打壓金價云云。

咁而家教宗選左出來,阿根廷人,雖然他生於意大利(應驗來自羅馬),之但係名字中冇伯多祿,有的那位是另一非洲候選人。係唔係教宗有乳名叫Peter(伯多祿)?又或者佢個全名Jorge Mario Bergoglio有些同伯多祿有關的東西?特此開放匿名留言,希望學下野!

2013年3月13日 星期三

Hyperinflation?(一)







很多中外金甲蟲,都持有一種觀點──政府大量印鈔,最終必會導致超級通脹(Hyperinflation),法幣將以驚人速度貶值,金價將會升至每安士數萬美元。

大量印鈔是否必會導致超級通脹?或者可以從近代史去找一些資料。除了著名的德國威瑪共和國的超通外,十八世紀中南北戰爭時期,美國亦發生過一次。

因為蓄奴問題,美國南方十一個州於1861年2月4日,林肯當選美國總統同一日,宣布獨立,成立美利堅聯盟國(The  Confederate  States of  America)(簡稱CSA)。縱使聯邦政府拒絕承認這個政權,指其為「叛亂」。不過,如果從現代國家定義,這個聯盟國已完全是個獨立國家,不但有自已的國旗國徽(見上圖),更有國歌The Bonnie Blue Flag(見上影片),又選出了首任總統Jefferson Hamilton Davis。歐洲若干國家亦承認聯盟國為獨立國,連英法兩國也差點承認其地位。

發行法幣,是獨立國家最重要的權力,聯盟國亦不例外,發行了聯盟幣( Confederate Note)(見上圖),與北方政權發行的林肯綠幣(Greenback)平分秋色。

為了支付戰爭開支,南北兩國同時放棄了金本位,大量印鈔,北方政府支出從戰前佔GDP的2%大增至26%,四年內戰爭期間,大約印了4.5億美元,比原先貨幣發行量多出好幾倍。聯盟國亦一樣,共發行了10億聯盟幣,大約是北方的2.3倍。

依照數據,兩國印鈔規模同樣巨大,但結果貨幣貶值速度卻南轅北轍。依據加州大學Roger L Ransom的文章《The Economics of the Civil War》數據,物價、工資以100為起點,戰爭期間北方物價升到175,實際工資跌至82,即是購買力跌了一半,如果通脹連樓價升幅計算,當年美國通脹其實跟今天香港這幾年差不多。

聯盟國則陷入超通,物價從100升到9211,人民實際收入從100跌至11 ,物價相對工資升了837倍。在南方,四年間,每安士黃金從1美元升到1200美元(聯盟幣),足足升了1200倍,認真恐佈。但在北方,金價只從20美元升到60美元左右(綠幣)。

從這段歷史可看到,大量印鈔不等同必然發生超通,聯盟國比北方政府印多2.3倍法幣,陷入超通,北方政府比戰前發行多好幾倍法幣,脫離金本位,陷入內戰,卻沒有超通。

2013年3月11日 星期一

2013年3月6日 星期三

黃金之樹



近日與網友論及黃金的壟斷問題,可能有網友亦看過有關討論。有沒有組織壟斷了地球上的黃金呢?可能有人立即會想到美國,或者根據最新公佈數據是歐盟,因為根據各國黃金儲備的資料,美擁有相當多的黃金,數量高達8133噸!

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%BB%83%E9%87%91%E5%84%B2%E5%82%99

擁有最多黃金,就等同壟斷了地球的黃金嗎?小弟認為不等同。因為黃金有非常豐厚的歷史沉積,即是自人類發現黃金這種貴金屬後,一直把它儲存起來,就算是金飾,亦是儲存的一種方式。

要知道當下地球上有多少黃金,由於人類儲存黃金的時間實在太長,而且以金飾及金器形式散落全球,非常難有一個100%準確的答案。但世界黃金協會有為此作出估算,直至2011年,估計全球的黃金總存量有171300噸,份額如何分配,可以看看由Trustable Gold投資公司根據美國地理調查局(U.S Geological Survey)、世界黃金協會(WGC)等資料,繪畫的黃金之樹。

根據The Gold Tree,存世黃金(Above-Ground Gold Stock)的分配如下:

國家中央銀行17% / 投資需求18% / 金飾51% / 工業儲備12% / 其他2%  (合共100%)

即是說,存世黃金最大份額在民間私人市場,包括金飾、投資、工業,佔總量大約80%,各國政府所佔的總和大約在20%以下。根據這些資料,小弟認為壟斷黃金極其困難,即使政府亦做不到。如果政府管治有何問題,動搖了法幣的認受性及價值,這些黃金可以隨時釋放出來,威協法幣的地位,而在未來的貨幣競賽中,亦可能發揮一定角色,例如在1998年亞洲金融風暴,當年就有報導指韓國有民間損金運動,以隱定韓環。(不過亦有人質疑其成效及真偽),如何利用這些民間佔絕對優勢存量的黃金,將會是未來貨幣競賽中勝負要素。

2013年3月4日 星期一